了解墨西哥最近的超低硫柴油规定

随着全球开始向含硫量更低的可持续燃料进行战略性转变，一些运输领域开始感受到这种变化所带来的立法和经济影响。墨西哥就是一个适时的例子，该国目前正在经历燃料质量和消费方面的重大变化，燃料短缺和新的低硫强制规定使本已紧张的能源生态系统更加复杂。

墨西哥的超低硫柴油强制规定

2018 年底，墨西哥初步确定决定在全国范围内禁止使用高硫柴油，转而完全使用超低硫柴油 (ULSD) 产品。然而，面对盗窃造成的燃料短缺以及由此引发的输油管道关闭，墨西哥政府目前预计将 发布为期 6 个月的新规豁免，特别是在巴希奥州和中部地区。

这一延迟为 Pemex 在这些地区运营的炼油厂创造了更多的时间来调整机器以生产超低硫柴油，并缓解了该国因管道盗窃及其经济和人道主义后果而引发的与燃料相关的紧张局势。尽管出现了延迟，但一些人认为墨西哥对超低硫柴油的新增需求将导致该国柴油价格波动更大 和溢价。

评估直接影响

如果规定在 2019 年生效，墨西哥将可能面临一项战略决策，要么进口他们没有能力生产的额外低硫产品，要么进行资本和时间密集型的炼油厂更新以提高产能。这两种选择都有其复杂性--无论是与提高国家能源自主权的普遍愿望作斗争，还是升级能源基础设施--而且，这项规定是否会造成需求驱动的价格飙升，也存在着更多的不确定性。

为了在国内生产足够多的超低硫柴油，以满足这项规定所带来的新需求，墨西哥需要对其炼油能力进行重大改造。这包括提高现有设施的复杂性，如31.5万桶的图拉炼油厂和22万桶的萨拉曼卡炼油厂，以便对其生产的原油进行适当的加工。

洛佩斯-奥夫拉多尔总统已经启动了更新和增加能源基础设施的进程，于2018年底制定了在塔巴斯科建造一座34万桶炼油厂的计划 。一旦建成，该炼油厂将成为墨西哥最大的炼油厂，但其价格也高达 80 亿美元，而且完工期限尚未确定。

从美国进口新增的容量是另一种选择。虽然最初这有可能增加柴油价格压力，但必须结合实际情况来看待。如上图所示，墨西哥的大部分消费已经满足超低硫柴油的规格要求，墨西哥柴油需求的很大一部分来自美国墨西哥湾沿岸。墨西哥每天从美国进口近 30 万桶柴油，自 2009 年以来，墨西哥对馏分油产品的整体依赖程度稳步提高，预计这一趋势将持续下去。有鉴于此，如果超低硫柴油的规定在全国范围内生效，美国进口量的小幅增长不太可能给墨西哥国内柴油价格带来显著的溢价。

竞争性国际需求

虽然进口量的增加不太可能对墨西哥的超低硫柴油价格产生显著影响，但国际市场对超低硫柴油日益增长的需求 

尽管低硫船用燃料需求的增长是可以预见的，但由于炼油过程的复杂性和所需的费用，许多炼油厂跟不上超低硫柴油和燃料油等中间馏分油的生产速度。由于低硫柴油的生产速度仍然远远低于全球需求， 海运业和卡车运输业 对合规产品的竞争可能意味着 2019 年各地（包括墨西哥）的超低硫柴油价格会出现大幅波动。

虽然墨西哥的超低硫柴油规定尚未在全国范围内实施，但观察国内和国际柴油价格走势对于评估墨西哥日益复杂的能源格局中的未来动态至关重要。与灵活的燃料管理策略相配合，Breakthrough 的《墨西哥顾问》月刊将这些当前和未来的油价走势与市场基本面、经济原则和地缘政治风险联系起来，从而使托运人能够有效地了解并应对墨西哥燃料支出的变化。

有关墨西哥能源市场的更多信息，以及 "突破 "如何利用其知识和工具帮助您的企业驾驭墨西哥能源市场，请访问我们的解决方案页面。