卡车订单快速增长｜托运人需要了解的信息

要了解运输行业错综复杂的供需动态，就必须对看似相关或不相关的因素进行仔细分析。就运力而言，关键指标包括上路行驶的卡车数量、可驾驶卡车的司机数量以及需要将货物运往市场的托运人的需求。这一生态系统直接影响着运输中的重要成本投入，这也是 2018 年卡车订货趋势成为头条新闻和会议室对话中心的原因所在。

但是，要深入探究这些类型的数字和报告的潜在影响，就需要对微观层面进行更透彻的研究，然后将研究结果应用到单个货运网络中。

让我们深入探讨。

托运人应如何理解卡车订单的快速增长？

2018 年 8 月，美国卡车经销商和车队下达了 4.5 万辆 8 类卡车订单，创 10 年新高。这一数量比2014年10月达到的次高月度总数超出了5000多份订单。  在过去12个月里，卡车订单一直在激增，自2017年10月以来从未低于每月2.5万份订单的水平。  在2017年10月之前，卡车订单平均每月约为1.5万份。这相当于比历史水平增加了约两到三倍。  虽然 9 月和 10 月的订单数量减少了 10,000 份，降至约 35,000 份，但如今的卡车订购环境仍然是令人难以置信的快节奏--行业正在注意到这一点。

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卡车订单是媒体报道的重点，也是董事会讨论的话题，但卡车订单市场的上升有什么意义呢？

更重要的是，这对托运人来说有什么意义呢？

以下是有关卡车订单上升的两个合理论据。

论据 1：卡车订单是对未来回报有信心的标志

卡车订单可以代表卡车经销商的信心，即他们的卡车将很快出售给车队。新卡车订单也向车队表明，这些资产有望在未来产生线路运输收入。对于托运人来说，新卡车进入市场可能意味着市场上将有更多的卡车运输能力来运输他们的货物。当然，这取决于承运商是否只是更换现有设备，还是以高于更换率的速度逐步向车队增加新车辆（我们将在下文对此进行阐述）。

论据 2：卡车订单是运输能力变化的标志

卡车订单指标并不是思考当前或未来卡车运输能力变化的简单方法。

思考卡车运输能力变化的另一种方法是将每月的卡车订单转换为每月的等同卡车载重量。

当托运人看到每月有 45,000 辆卡车被订购时，按照上述逻辑，他们可能会将其转换为每月增加 675,000 次装载的潜在 运力，即每年增加 810 万次装载。

如果我们考虑每月约 15,000 辆卡车的隐含替换率，这与我们在 2015 年中和 2016 年初看到的每月订单率更为一致，那么高于替换率的增量可能约为 30,000 辆卡车。

当然，这种方法说明的是基于历史行业基准和假设的潜在运力增长，而不是考虑到真实替换率和卡车实际交付到每个车队的时间的净效应。

那么，为何如此匆忙？

在运输能力受限、线路运输费率呈上升趋势的环境下，卡车经销商和车队可能会争先恐后地订购足够的卡车来满足需求。

随着经销商对卡车库存进行补充，对需求的逆向分析可能会促进全国订单的整体增长。正如卡车经销商和车队最近发现的那样，卡车原始设备制造商的建造计划中需要下达订单。  2018 年 8 月，目前积压的 8 类卡车订单交付时间超过 9 个月，这也创下了 10 年来的新高。  这种长时间的延迟可能会增加竞争车队的紧迫感，他们可能会订购比以前更多的设备，以便在即将上线的卡车中获得他们想要的份额。

Source:彭博终端

我们还应该注意到，2017 年底颁布的《减税和就业法案》可能刺激了对卡车运输设备的更多需求。在新立法颁布后，税务会计实务现在允许公司在第一年对购买的设备进行全额折旧，从而立即降低了实际税率。事实上，法律规定的加速折旧生效日期是 2017 年 9 月 27 日，而在 2017 年 10 月，卡车订单数量比 9 月份翻了一番。这仅仅是巧合，还是这些立法变化带来的可衡量的结果尚不清楚，但出现的趋势却令人信服。

您的承运商可能会提醒您：新订购的卡车需要驾驶员来操作

如果承运商确实在扩大车队规模，需要雇佣更多驾驶员，那么他们可能会面临卡车空置或闲置的可能性。多份出版物指出，承运商提高了司机的工资，以吸引其他行业的劳动力。

运力扩张速度是否与需求同步？

我们认为，美国经济增长是卡车货运需求的主要驱动力。对季度间 GDP 增长的预期虽然强劲，但并非史无前例，这表明需要逐步扩大运输能力。

货运需求的扩大是否与卡车供应的增长同步和成正比是另一个问题。我们的观点是，近期卡车订单的快速增长和峰值表明，相对于需求而言，运力可能过度扩张。

近期历史对当今运力环境有何启示？

回顾 2014 年初，卡车货运市场刚刚经历了过去十年中最紧张的运力环境。第二季度国内生产总值以 5.1% 的强劲速度增长，运力环境尚未来得及调整。卡车经销商和车队为应对年初紧张的产能环境，开始增加订单，2014 年 10 月达到 4 万辆的高峰。在这一订单高峰之后，GDP 增长开始放缓至 1.5% 以下，这为托运人带来了更充裕的运力周期。

来源：彭博终端

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闪烁到 2018 年，我们看到了什么？  2018 年第一季度 GDP 增长率达到 2.2%，第二季度强劲增长至 4.2%。  在同一时期，第一季度卡车订单猛增至上年水平的 107%，第二季度仅略有放缓，与去年同期相比增长率达到 95%。到第三季度，卡车订单量增至去年同期的 183%。与 2015/2016 年中期的周期相比，2019 年的 GDP 增长似乎并不像当时那样会出现大幅放缓。然而，通过解读 2018 年第三季度的 GDP 数据，我们发现大部分增长都来自于消费需求和政府支出，但非住宅商业投资却是两年来最弱的。

展望 2019 年卡车订单和运力问题

正如我们所看到的，GDP 和卡车订单等宏观指标让我们大致了解了市场的情况，但这对托运人的货运和承运基础意味着什么？Breakthrough 与最新卡车登记数据方面的专家合作，阐明了出租领域具体的车队规模变化。除此之外，我们还获得了这些承运商的拖车设备规格，因此托运人可以根据所需的运力是平板车、冷藏车还是干货车，更好地区分潜在的车队扩张和收缩。

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