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三月 25, 2025
2025 年剩余时间柴油价格趋势观察
探索柴油价格趋势，包括供应过剩、欧佩克+决定和地缘政治因素的影响。探索适应能源市场的策略。
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能源市场
周末石油市场的头条新闻被更多的看跌情绪所占据。由于 COVID-19 需求冲击导致可用存储容量减少，西德克萨斯中质油（WTI）价格在 4 月 20 日首次跌至负值。然而，柴油价格却出现了每加仑约 0.07 美元的温和下跌。
值得注意的是，WTI 价格大幅下滑的部分原因与 4 月 21 日 5 月期货合约到期后交易量减少有关。 6月份的WTI合约价格--更能反映真实的市场走势--仅下降了每桶4-5美元，并保持在每桶20美元以上。
COVID-19 的遏制措施大大减少了对许多运输燃料的需求，因此也减少了制造这些燃料所需的石油。自 1 月下旬以来，美国石油库存每周都在增加，目前比五年平均水平高出约 6%。这种增加可能会持续下去，直到生产限制开始起作用并自然耗尽库存。由于生产商试图收紧市场，国内石油产量已经下降。
炼油动力有助于支撑柴油价格
旅行限制导致成品油需求不足，迫使美国和世界各地的炼油厂缩小运营规模。美国炼油厂的利用率最近降至 2008 年以来的最低水平。
柴油商品价格相对于原油的溢价（即裂解价差）相对于其他精炼产品仍然强劲，因为商业运输部门支撑了消费。炼油厂运行率的大幅降低也阻止了柴油供应的严重过剩，最终防止了柴油市场出现与原油相同的价格动荡。目前每加仑约 1.60 美元的柴油批发价仍是 2016 年 1 月以来的最低价，但由于柴油特有的供需动态，避免了大幅下跌。
我们预计，在当前市场条件下，原油和柴油之间的行为脱节将持续下去。基于需求的持续性和炼油厂采取的措施，柴油价格可能会保持稳定。油价走势将取决于更积极的限产措施，尤其是上周欧佩克+和某些二十国集团（G20）国家达成的创纪录减产协议未能支撑油价。在可预见的未来，COVID-19 的寿命及其对需求的影响将是一个重要因素。
货运市场
3 月份，由于消费者囤积生活必需品，托运人在购买产品的同时也在快速将产品送往商店货架。这最终迫使托运人将重点放在服务而不是成本上，以满足市场需求。因此，公路运输优先于多式联运。
与卡车运输相比，非耐用消费品的多式联运下降速度更快。
同时，公路卡车货运的非耐用品需求在激增期间出现同比增长。
随着对所有货运需求的下降，对一些托运人而言，这种注重服务而非成本的做法可能是短暂的。突破》认为，随着美国进入衰退期，所有行业的货运需求都可能进一步下降。托运人可能会调整战略，在经济挣扎的同时将重点放在节约成本上。这可能会扭转上述情况，为托运人利用最近出现的多式联运能力打开大门。
