美国高产量对全球原油供应的影响

了解全球原油价格动态与国际地缘政治条件之间的微妙关系可能很复杂，但这对于展望石油市场的未来及其最终在托运人预算中的底线至关重要。最近，头条新闻称，美国国内原油产量又创历史新高。在过去几年里，美国的原油产量大幅增加，但我们并不是在真空中运作。

页岩热潮对全球石油供应的影响

仅在 15 年前，美国石油生产商认为他们开采出了他们所能获得的大部分原油。尽管人们普遍认为，一个名叫乔治-米切尔的人证明，我们以前对美国石油储量的预测是错误的。他开发出我们今天所说的水力压裂法，证明了钻进坚硬多孔岩石开采更多石油是可能的。  要了解更多有关水力压裂法的信息，请参阅我们的博客， 《原油行业上游经济学入门指南》。  美国从 2008 年经济衰退中恢复过来后不久，水力压裂技术的实施引发了石油产量的激增。  随着经济的好转，对石油生产的投资也随之增加，以此来刺激我们苦苦挣扎的经济。水力压裂法很快成为美国各地油田的普遍做法，促进了我们今天看到的美国原油产量的快速增长。  在很短的时间内，美国成为世界上最大的石油生产国之一。

美国页岩油（或致密油）热潮继续蓬勃发展。  活跃的石油钻井平台从2009年的183个激增到2014年的1595个，开启了石油生产热潮。  如今，活跃的钻井平台约为860个。  从2012年到2017年底，美国原油产量从大约600万桶/天上升到超过1000万桶/天。 2018年迄今，美国原油产量升至1100万桶/日，美国能源信息署（EIA）预计2019年下半年美国原油产量将超过1200万桶/日。 下图显示了美国过去六年的石油产量。

OPEC 减产影响全球供应

全球原油供应主要由三个主要实体组成：美国、俄罗斯和由十五个国家组成的卡特尔，即石油输出国组织（OPEC）。这三个实体占全球原油总产量的 50%以上。  欧佩克的目标是稳定油价，控制市场上的石油供应。  2016 年底，欧佩克和包括俄罗斯在内的支持国决定减产，以减少全球原油供应。 当市场供应减少时，价格就会上涨。 卡特尔根据世界其他地区的供应量和全球原油需求量来控制产量，旨在找到满足供需平衡的平衡点。 沙特阿拉伯是欧佩克事实上的领导者和最大的石油生产国，它对每桶80美元的布伦特原油基准价格感到满意。 虽然卡特尔在削减接近平衡的供应量方面取得了成功，从而推动了价格上涨，但它们继续遭遇意外停产，这有可能使原油供应量下降。

例如，委内瑞拉的石油产量继续快速下降，因为他们的经济危机依然严峻。

伊朗是欧佩克的第三大石油生产国，自从美国在5月8日退出伊朗核协议后实施制裁以来，伊朗的原油出口量下降了三分之一。 对伊朗的全面制裁将于 2018 年 11 月生效。 最近，利比亚正在应对政治动荡，煽动对能源基础设施和港口的袭击。  2018 年 6 月和 7 月，利比亚因失去对东部港口的控制，原油生产和出口中断接近 80 万桶/日。  截至9月，利比亚的原油生产已恢复正常，但反叛组织持续发动袭击，使其石油产量持续受到威胁。

这些原油生产中断导致欧佩克及其支持国去年的减产配额超额，如下图所示。

虽然欧佩克（OPEC）的目标配额仍未实现，但蓬勃发展的美国产量占据了缺乏的市场份额，以平衡和弥补欧佩克（OPEC）一些国家原有的减产和停产。  美国是一个自由市场，因此政府并不控制原油产量。 由于财务回报仍然具有吸引力，预计美国原油生产商将继续增加投资，向市场产出更多原油。 根据国际能源署（IEA）的石油市场报告，2018 年 8 月全球原油供应量达到创纪录的 1 亿吨/天。 这表明沙特阿拉伯和伊拉克等欧佩克国家以及激增的美国产量正在支持伊朗和委内瑞拉的断供。

与任何全球市场一样，供需会随着市场状况、地缘政治事件和其他外部因素而起伏。在当前市场上，全球需求异常强劲，使全球供需平衡保持稳定，但这种状况不会永远持续下去。随着欧佩克关系的发展和停产的波动，美国高产量环境的影响仍有待观察。

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