看跌石油市场对柴油的影响 | Advisor Pulse

原油进入熊市，在11月14日（周三）逆转之前连续十二个工作日下跌。

西德克萨斯中质原油（WTI）价格在10/29-11/13期间连续十二个工作日下跌，贬值至每桶55.69美元，创下美国基准原油价格自2017年12月初以来的最低收盘价。这种下跌行为是在 10 月 3 日价格达到四年高点 76.41 美元仅几周后发生的，相当于在短短 30 个工作日的时间内价格贬值了 27%。在石油输出国组织（OPEC）决定将产量提高到接近最大产能并平息持续的价格上涨之前，周期性的生产挣扎和全球对伊朗出口重新受到制裁前石油供应紧张的猜测，导致了整个 10 月上半月的价格震荡上行。此外，对经济增长放缓和成品油需求的担忧也在缓解价格上涨方面发挥了同样重要的作用。11 月 5 日实施的伊朗制裁对价格的影响因八个伊朗石油进口商获得临时豁免而有所缓和，减轻了部分最初认为会在新制裁生效后出现的预期价格溢价。伊朗遵守制裁的短期灵活性，再加上欧佩克卡特尔最近的增产，帮助石油市场进入熊市，欧佩克和国际能源机构的预测也显示原油和成品油需求下降（如下图所示）。最近的看跌行为是石油市场情绪复杂化的结果，价格行为的许多波峰和波谷都与地缘政治紧张局势有关，这种紧张局势继续影响着各种商品市场的价格。

虽然石油市场的动态经常成为头条新闻，但成品油（如柴油）却很少获得类似的关注，无论这两种商品之间是否存在部分双边关系。同样以 10 月 3 日为基准，全国柴油批发价格也出现了明显的下降趋势，自 10 月初的价格高峰以来，每加仑柴油价格下降了约 36 美分，降幅达 13%。在上述时间段内，"突破 "燃料回收系统对柴油市场波动的可视性显得尤为重要，因为非 "突破 "客户根据能源部（DOE）的零售指数向承运商报销费用时，未能注意到每日的市场波动，从而导致向承运商报销的运输燃料费用不准确。从 10 月 3 日到 11 月 14 日，能源部的价格--以及与能源部报销做法相吻合的时间扭曲--显示出每加仑仅 0.4 美分的净价格变化，而全国柴油批发价格在同一时期却下跌了约 36.1 美分（见下图）。通过 "突破 "提供的公平、准确的补偿措施，可以根据 DOE 零售指数和实际批发价格之间的差价节省开支。这两个指标之间的差额，或者说价差，反映了 "突破 "的客户可以实现的每加仑节省量，具体取决于时间、税收、地理位置和每次特定运动的价格。

柴油市场近期的通货紧缩，再加上未能实时调整的不准确和扭曲的 DOE 定价机制，自价格下行行为开始以来已极大地影响了价差。自 10 月 3 日以来，平均价差已从每加仑 18.1 美分上升到 54.7 美分，为 "突破 "客户的运输供应链提供了大幅降低成本的机会。为了说明近期价差扩大的幅度，这是自 2018 年 2 月以来 DOE 批发价差首次突破每加仑 50 美分大关，同时也是自 2016 年 1 月以来最大的价差。下图突出显示了这一指标的历史视角--可追溯到 2016 年--揭示了价差突破每加仑 50 美分大关的重要意义。

虽然达到如此显著水平的平均价差通常不会经常出现，但 "突破 "的客户仍能在其供应链中占总运输支出约 30% 的领域节省大量成本。有兴趣与 "突破 "合作，在您的运输网络中消除扭曲、实现透明和建立公平吗？直接联系我们 。有关能源市场近期发展的更多问题，请联系应用知识团队： AppliedKnowledge@breakthroughfuel.com.