飓风季节对柴油价格的影响

在影响柴油价格和无数运输专业人士预算的众多因素中，天气往往不被人们所关注。虽然极端天气事件在全国范围内备受关注，但它们在运输新闻中往往不太受重视，而税收、地缘政治和国内外的政策决定却大行其道。

但是，天气会对柴油价格产生重大影响。

但是，天气会对柴油价格产生很大的影响。特别是飓风，由于风暴的严重性，飓风会对价格产生显著的影响。当美国墨西哥湾沿岸--可以说是世界上最重要的能源枢纽之一--处于明显的视线范围内时，飓风的影响就会被进一步放大。大西洋飓风季节从 6 月初正式开始，一直持续到 11 月，这使得沿海各州及其附属机构的能源基本面在大约半年的时间里对天气灾难非常敏感。

飓风的混乱中隐藏着原油和成品油的动态，它们直接或间接地感受到了这些风暴的冲击。

基础设施损坏和供应/需求中断

墨西哥湾和大西洋沿岸周边国家拥有美国大部分的上游和下游能源基础设施--油井、管道、炼油厂、储油罐和油架/终端。大规模风暴给沿岸社区造成严重破坏，炼油厂和输油管道也受到损坏，从而破坏了供需平衡。

随着时间的推移，美国飓风的发生率和强度不断加剧，在飓风季节，预计地区柴油价格和托运人的运输燃料支出将面临迫在眉睫的风险。

上游石油生产中断

当飓风首次出现在美国能源基础设施中心附近时，市场往往会迅速做出反应。在需求方面，与风暴相关的风险会推动需求和价格上涨。人们知道恶劣天气即将来临，消费者急忙跑到加油站囤积汽油和柴油，以免暂时无法使用。

除了疯狂加油之外，供应方几乎面临着更大的扰乱价格的风险。墨西哥湾的近海原油生产很容易受到强大风暴的破坏，每天约有200万桶石油受到威胁，占美国总产量的16%。

自2005年美国历史上破坏性最大的飓风之一卡特里娜飓风以来，能源市场变得更加脆弱。美国国内炼油能力、石油总产量和原油出口量的大幅增长，巩固了美国作为世界主要能源大亨之一和国际能源流动枢纽的地位。更具体地说，14 年前卡特里娜飓风袭击路易斯安那州及周边各州时，美国正处于原油出口禁令之中。

从那时起，美国的石油出口量已超过每天约 300 万桶，页岩油和近海生产的显著扩张促进了增长预测，这将有助于美国在明年成为一个可持续的能源产品净出口国。

总体而言，由美国引发的飓风对能源的影响远远超出了国内成品油的范围。上图突出显示了墨西哥湾及其深水石油平台因重大飓风袭击而导致的石油产量下降。由于飓风的突然性，海上石油中断通常是短暂的，但供应中断的范围很广，从无影响的市场昙花一现，到毫无疑问地影响柴油价格和全球能源商品的价格。

下游炼油厂动态

在飓风登陆之前、期间和之后，炼油厂都是能源讨论的焦点。美国炼油厂的产能集中在美国墨西哥湾沿岸地区，尤其是得克萨斯州东南部和路易斯安那州南部，这使得该地区相对容易成为飓风路径的目标，飓风的中断会影响整个美国陆地的供需平衡和价格环境。

下图显示了美国炼油厂的分散情况，揭示了墨西哥湾沿岸炼油中心的重要性，该中心最终占美国成品油总产量的近 50%。但海湾沿岸炼油中心的成品油管道网络却不那么清晰。这是供应和价格中断的区域性扩大到整个美国的地方，再次加强了美国下游能源供应链的相互依存性。

这一点在 2017 年底的哈维和伊尔玛飓风中都很明显，风暴的后果导致殖民地管道在其墨西哥湾沿岸的起点关闭，迫使东海岸许多州从其他地方采购石油产品，直到恢复运营。

美国这一高度复杂的炼油核心对总体能源动态至关重要。一旦发生计划内和计划外的停工，就会产生连锁供应效应，导致炼油厂利用率下降和库存减少。请记住，除了这些不利因素之外，幕后的市场条件也在不断变化，在一段未公开的时期内，供应引起的价格溢价风险也在上升。

上图显示了 2017 年的飓风哈维和艾尔玛以及 2018 年的飓风迈克尔和佛罗伦萨如何导致 PADD 3（美国墨西哥湾沿岸）炼油厂利用率下滑及其对美国炼油业务总量的自然拉动。这些因素共同导致了突然的库存去化，在全国范围内造成了柴油价格压力。

柴油价格的最终结果是什么？

在飓风影响期间，燃油价格的上行几乎是必然的。美国的原油工业、炼油厂以及储藏和分销网络相互交织，在飓风肆虐时会产生连锁反应，直至油站一级。然而，飓风的负面新闻中往往隐藏着一个重要变量，那就是成品油需求。随着风暴的临近，托运人和消费者都会限制对产品的使用和需求，以应对飓风带来的影响。需求减少有助于抵消风暴期间因基础设施受损而造成的部分价格上涨压力。

下图显示了飓风登陆后 30 天内柴油价格的变化情况。图中使用了过去两年中最严重的四次飓风来显示可能出现的各种价格情况。一般来说，价格上涨冲击是不可避免的，尽管最明显的飙升发生在飓风登陆后的一到两周内。飓风哈维和迈克尔由于风暴的规模而成为例外，但无论如何，价格波动都会出现。