墨西哥能源市场未来的三种可能性

尽管放松管制已于 2017 年 11 月完成近一年，  墨西哥能源市场的自由化 仍给政府官员、托运人和石油供应商带来不确定性。自由化的初衷是将墨西哥过渡为一个具有竞争力的能源市场，但它正在使墨西哥能源行业的所有领域以及石油和成品油供应链实现多样化。

2018年秋季在墨西哥城举行的美国-墨西哥石油峰会旨在审视墨西哥能源市场的现状，并就该国未来几年可能的发展轨迹提供来自企业和政府官员的见解。从决心提高墨西哥能源自给率的新当选总统，到争夺市场份额的跨国公司，全球舞台上出现了多种观点，墨西哥的未来之路仍不明朗且充满不确定性。

方案 1：回到自由化前的市场

虽然墨西哥能源改革已经取得了一定的成果，但要在已经取得的成果上倒退需要付出巨大的努力，因此第一种方案是回到 2017 年之前的市场。在放松管制之前，国营石油公司Pemex与墨西哥政府一起制定了固定的全国燃料价格，消除了市场上的任何波动或竞争性定价。

墨西哥能源改革的最初目标是向外国投资开放这一垄断性能源市场，为国内基础设施建设提供资金支持，并在此过程中促进经济发展。批评者，如墨西哥当选总统安德烈斯-曼努埃尔-洛佩斯-奥夫拉多尔（Andrés Manuel López Obrador），对墨西哥在转型过程中对美国和其他国家原油产品的依赖表示担忧。洛佩斯-奥夫拉多尔在竞选期间曾承诺要扭转放松管制的政策，并 冻结国家燃料价格 长达三年，他认为这将允许价格以与通货膨胀率相同的速度上涨。在这三年中，洛佩斯-奥夫拉多尔建议在墨西哥新建一座炼油厂，提高墨西哥的产量，减少对外国石油产品的依赖，降低全国的燃油价格。

虽然洛佩斯-奥夫拉多尔和党内成员普遍希望回到自由化前的燃料动态， 但要克服目前的状态，仍存在重大的政治和经济障碍 。与已经投资于墨西哥石油行业基础设施建设的公司之间的国际经济关系有可能受到破坏，这可能不利于在其他行业吸引更多的外国投资。此外，恢复 Pemex 作为唯一燃料供应商的地位将耗资巨大，因为该石油公司 持有超过 1000 亿美元的债务。虽然回到自由化前的燃料市场动态可能会减少对外国原油产品的依赖，但从长远来看，这可能会阻碍外国投资进入墨西哥更广泛的经济领域。

情景 2：Pemex 主导的 "自由市场"

第二种可能的情景是延续当前的市场动态，新公司努力与 Pemex 竞争。虽然从纸面上看，Pemex 不再由政府资助，但该公司仍处于相对垄断地位，在全国拥有最多的服务站。此外，由于拥有最大的市场份额，因此可以制定最有利的价格，Pemex 在墨西哥的石油供应链中，从生产到零售的大部分环节都占据着重要地位。

在这种情况下，要实现更接近完全自由市场的状态，各公司必须继续在整个供应链中争夺更大、更具竞争力的业务。由于全国缺乏上下游基础设施，这一过程变得更具挑战性。现有的炼油厂并不靠近燃料需求量大的地区或人口中心，这就造成了物流效率低下和石油供应瓶颈。

由于洛佩斯-奥夫拉多尔致力于增加新的炼油厂，这种情况可能很快会得到改善。然而，要增加对上游业务建设的投资，就必须增加外国投资，而且在发展上游业务的同时，还必须依赖外国进口--主要是从美国进口。这两点都是洛佩斯-奥夫拉多尔对目前放松管制的市场的主要批评。

不过，这并不是说墨西哥燃料市场在过去一年里没有实现多样化。自2017年底以来，墨西哥能源监管委员会批准了60多个新项目，而此前17年，墨西哥在储存或配送设施方面几乎没有投资。已有 50 多个不同品牌进入墨西哥零售市场，这意味着私营非墨西哥石油公司柴油进口量增加了约 20%-25%。虽然墨西哥燃料零售领域的外国公司明显增多，但人们对增加供应链其他环节的竞争也越来越感兴趣。虽然 Pemex 可能仍处于垄断地位，但有迹象表明它正朝着自由市场平衡的方向发展。

情景 3：真正的自由市场平衡

最后，墨西哥能源市场可能出现的第三种结果是战略性地转向真正的自由市场，即私营公司与 Pemex 展开平等竞争，并建立必要的基础设施，为石油供应链的各个环节带来竞争。预计未来十年燃料需求将大幅增长。对于石油公司和燃料零售商来说，这意味着现有市场的发展和壮大。随着外国投资和产品更多地进入墨西哥能源市场，墨西哥政府可以从外国投资经济中获益，同时确保资源满足未来的需求。

这在很大程度上取决于墨西哥通过将额外的基础设施资金纳入国家预算，建立炼油厂运营能力，从现有石油储备中开采石油。这在逻辑上是有利的，因为由此导致的较低市场价格将为私营部门的 Pemex 竞争对手创造更好的利润。这还将拯救墨西哥炼油业，有可能将石油日产量提高到 250 万桶。随着非墨西哥国家石油公司所有的能源基础设施的发展，该公司目前拥有的巨大市场份额将降到最低，从而促进能源市场参与者之间更具活力的平衡。

由于墨西哥能源市场前景的不确定性，对于在该国境内运营的托运人来说，了解其实际燃料成本仍然至关重要。

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