Что такое ОПЕК? | Обзор и последствия для сырой нефти

Нефть часто становится центральным тезисом заголовков газет и обсуждений в кабинетах директоров, поскольку спрос на нее широко распространен, а цена нестабильна. Почти всегда сырая нефть - это базовое уравнение спроса и предложения: сколько нефти нужно рынку, а сколько доступно? Этот баланс определяет цены, которые, в свою очередь, влияют на динамику торговли, политические решения, экологические последствия и итоговые показатели производителей, розничных торговцев и грузоотправителей, являющихся основными потребителями сырой нефти.

С точки зрения предложения, исторически сложилось так, что большинство влияния оказывают несколько крупных игроков, в первую очередь, группа стран-экспортеров нефти, называемая Организацией стран-экспортеров нефти. Эта группа широко известна как ОПЕК.

Какова цель ОПЕК?

ОПЕК - это картель нефтедобывающих стран, объединившихся для достижения одной общей цели: поддержания и стабилизации международных цен на сырую нефть.

ОПЕК способна добывать чуть более трети мировой нефти, что делает даже незначительные изменения в их коллективном производстве более заметными, чем у большинства других экспортеров.

С момента своего первого заседания в Багдаде в сентябре 1960 года ОПЕК сохраняет свою миссию "координировать и объединять нефтяную политику своих стран-членов и обеспечивать стабилизацию нефтяных рынков, чтобы гарантировать эффективное, экономичное и регулярное снабжение нефтью потребителей, стабильный доход производителей и справедливую прибыль на капитал для тех, кто инвестирует в нефтяную промышленность"."Основатели организации - Ирак, Кувейт, Иран, Саудовская Аравия и Венесуэла - создали ОПЕК, чтобы отслеживать цены на сырую нефть и принимать коллективные решения о том, сколько им нужно добывать, чтобы оставаться прибыльными. Если цены высоки, картель имеет возможность добывать больше. И наоборот, на более жестком нефтяном рынке, где спрос и предложение ближе к равновесию, удовлетворенность ценами делает вмешательство менее вероятным.

До создания ОПЕК динамика цен часто определялась рядом транснациональных нефтяных компаний, в которых доминировали США. Сегодня представители ОПЕК встречаются дважды в год в Вене (Австрия), где коллективно принимают решение о повышении или понижении добычи нефти для поддержания стабильного рынка. Такое манипулирование предложением исторически было эффективным средством контроля цен на нефть для картеля. Однако в условиях современного нефтяного рынка, ориентированного на США, и перебоев с ценами на нефть, вызванных пандемией, ситуация меняется.

Как действия ОПЕК влияют на мировую торговлю?

Решения ОПЕК о поставках можно рассматривать либо как механизм обеспечения стабильных поставок нефти, либо как метод поддержания цен на выгодном для организации уровне. В любом случае, оценивая историческое влияние организации, важно рассматривать более широкую историю производства и потребления в мире.

Более трех четвертей мировых доказанных запасов нефти контролируется странами-членами, поэтому ОПЕК исторически регулировала цены, зная, что большинство стран не могут ни конкурировать с ее богатыми запасами нефти, ни создать конкурентоспособную энергетическую альтернативу. Из-за этого естественным образом развивается циклическая динамика рынка.

Расширяется значение игроков, не входящих в ОПЕК

В годы экономического роста, характерного для начала 2000-х годов, стабилизационные усилия ОПЕК были эффективными. Крупные мировые экономики, такие как США и Китай, развивались и увеличивали спрос, в результате чего цены на нефть достигли максимума в 140 долларов США за баррель. 

Побочным эффектом этих высоких цен, однако, стало то, что странам, не входящим в ОПЕК, стало выгодно разрабатывать и тестировать новые способы разведки и добычи нефти у себя дома. Это побудило США разработать новые методы добычи сланцевой нефти, чтобы стать прибыльными производителями в условиях высоких цен.

Растущее присутствие США в качестве доминирующего производителя нефти

Несмотря на то, что рецессия 2008 года временно приостановила развитие технологии гидроразрыва сланцевых пород в США , в последующие годы резко возросло количество гидроразрывов для добычи сырой нефти. Поскольку США не являются членом ОПЕК и не обязаны подчиняться ее решениям, страна увеличила объемы внутреннего предложения, что в итоге привело к обвалу мировых цен на нефть в конце 2014 года.

Новейшая история цен на нефть и решений ОПЕК: 2014 - 2019

После 2014 года показатели добычи ОПЕК в течение двух лет двигались в противоположном направлении по отношению к цене WTI, что объяснялось решением организации не сокращать добычу сырой нефти. Однако в конце 2016 года, после решения о сокращении добычи впервые с 2008 года, объемы производства снизились и продолжают снижаться, поскольку сокращение было продлено до конца 2019 года.

Несмотря на избыток нефти на рынке в конце 2014 года, ОПЕК не решила сокращать объемы добычи. Вместо этого они предпочли сохранить свою долю на рынке и продолжить добычу на уровне около 30 млн баррелей в сутки.

После этого решения цены на нефть West Texas Intermediate (WTI) и оптовые цены на дизельное топливо упали почти на 10 процентов и продолжили эту траекторию снижения, достигнув многолетних минимумов в 2016 году. На графике выше показана взаимосвязь между рынком нефти и дизельного топлива, что подчеркивает влияние ОПЕК на цены на энергоносители и общую картину международных поставок.

Решения о сокращении добычи для контроля цен

Поскольку рынок нефти становится все менее прибыльным для картеля и других производителей, не входящих в США, ОПЕК и новые производители стали сокращать добычу, чтобы контролировать цены.Вскоре ОПЕК и новые участники, такие как Россия, начали обсуждать вопрос о замораживании и даже сокращении уровня добычи, чтобы обеспечить большую стабильность цен на нефть.

Хотя поначалу группе было сложно прийти к принятой метрике для этих сокращений, в конце 2016 года она достигла консенсуса. Это решение стало первым сокращением добычи ОПЕК с 2008 года и с тех пор привело к периоду продолжительных сокращений со стороны организации.

Эти сокращения оставались влиятельными факторами, определяющими цены, но их величина варьировалась. В июне 2017 года, менее чем через год после решения ОПЕК о сокращении добычи, оно было продлено, что привело к росту почти на 40 процентов к заседанию группы в следующем году. 

Реакция на восстановление цен

С учетом этого восходящего тренда ОПЕК одобрила увеличение добычи для стабилизации цен на полугодовом заседании в июне 2018 года. Позднее это решение было отменено, так как в конце 2018 года на медвежьем рынке материализовались опасения по поводу избыточного предложения на рынке нефти, что привело к падению цен на нефть и дизельное топливо до конца года.

Хотя все эти факторы инициировали переход, появление "большой тройки" производителей сырой нефти ускорило более реактивную роль ОПЕК на рынке.

Подробнее об этой эволюции читайте здесь.

Экономические ветры и "большая тройка" производителей нефти

В июле 2019 года ОПЕК вновь решила сохранить сокращение добычи. Замедление экономического роста на рынке и его влияние на мировой спрос на сырую нефть и транспортное топливо значительно снизили потенциал ОПЕК по повышению цен за счет ограничения предложения нефти.

С момента принятия решения о сокращении поставок более чем на 3,0 млн баррелей нефти в сутки с уровня октября 2018 года, отказ ОПЕК от сокращения лишь незначительно повысил цены во время последнего раунда сокращений. Во многом это объясняется тем, что рост добычи нефти в США уравновешивает усилия ОПЕК по удалению предложения с рынка.

Кто входит в число союзников ОПЕК?

С учетом этого ОПЕК недавно перешла в категорию ОПЕК+. Добавление контингента "+", не являющегося членом организации, означает страны, которые согласны объединяться в принятии организационных решений, но не связаны настоящим членством. Теперь в альянс входят Казахстан, Мексика и, что особенно важно, Россия - среди прочих. 

Исторически страны ОПЕК и Россия рассматривали друг друга как соперников, а не как союзников, поскольку последняя является третьим по величине производителем нефти в мире после США и Саудовской Аравии. С декабря 2018 года члены ОПЕК+ вновь контролируют большую часть мировых поставок нефти, объединяя свое влияние на мировой рынок, чтобы влиять на цены.

Хотя это новое партнерство может предоставить ОПЕК+ дополнительные рычаги влияния, опасения по поводу замедления мировой экономики на фоне торговой войны между США и Китаем могут и дальше омрачать восходящую динамику сокращения поставок.

COVID-19 и обвал цен на нефть

После того как все эти события остались в прошлом, в 2020 году возникли совершенно новые условия добычи нефти, в которых оказались ОПЕК, ее союзники и экономический ландшафт, что привело к падению цен на нефть ниже нуля впервые в истории.

В результате серии беспрецедентных глобальных событий баланс спроса и предложения стремительно изменился в сторону профицита. Саудовская Аравия и Россия вступили в ценовую войну, которая привела к менталитету "добывай по своему усмотрению", в результате чего производство достигло исторических максимумов. В то же время спрос на нефтепродукты, в частности на бензин и дизельное топливо, исчез в считанные дни и недели, поскольку из-за COVID-19 закрылись предприятия, а потребители остались дома.

Вы можете прочитать полный анализ того, как и почему рухнули цены на сырую нефть, в нашем блоге. 

Будущее влияния ОПЕК и мировой сырой нефти останется под вопросом

Несмотря на влиятельную историю контроля цен ОПЕК, новая динамика в мировой экономике и продолжающийся рост производства нефти в США и других странах могут и дальше снижать способность ОПЕК манипулировать ценами. Независимо от того, как изменится динамика, понимание того, кто такая ОПЕК, какова ее роль на рынке и как она принимает свои решения, будет оставаться важным для организаций, чьи бюджеты зависят от нефтепродуктов и цен на них.

Интересно ли вам прочитать другие темы, связанные с ОПЕК? Узнать больше