Что означает уровень вакцинации для расходов на топливо и грузоперевозки?

Коэффициент вакцинации следует включить в транспортные прогнозы

По мере того как в 2021 году ожидания относительно пандемии будут постепенно развеиваться, потребители начнут делать некоторые послабления сами. От походов в кино до передвижения - многие хобби и привычки, которые пандемия приостановила, снова начнут входить в нашу повседневную жизнь.

Грядущий сдвиг в поведении потребителей имеет серьезные последствия для специалистов по транспорту. Хотя некоторые изменения в поведении будут постоянными - например, массовый переход к удобным решениям для покупок с помощью электронной коммерции, самовывоза и доставки на дом, - другие сдвинутся в сторону от норм, существовавших до пандемии. "К" - важное слово. Степень изменения поведения потребителей, скорость этого изменения и, в конечном счете, последствия для транспорта - вот причины для пристального внимания к потенциальным точкам перелома в борьбе с COVID-19.

Этот пост представляет модель Breakthrough, отслеживающую уровень вакцинации против COVID-19 в США. Модель обеспечивает контекст для обсуждения того, как восприятие и приверженность вакцинации повлияют на грядущие изменения в поведении потребителей, и раскрывает ее последствия для затрат на транспортную энергию и закупки.

Прочитайте анализ того, как пандемия коронавируса повлияла на рынок грузоперевозок, здесь. 

Моделирование уровня вакцинации в США: Сколько времени займет развертывание вакцины?

Усилия США по ускорению развертывания вакцины COVID-19 - операция Warp Speed - были предприняты при администрации Трампа и продолжаются в соответствии с новым набором политических целей, поставленных администрацией Байдена. Политические цели предлагают руководство по темпам распространения и цели возвращения к экономической активности до пандемии. Эта политика побудила нас предложить сценарии достижения уровня вакцинации стадного иммунитета к концу второго квартала 2021 года. Основные допущения модели также важны.

Наша модель учитывает несколько основных допущений:

1. Взрослое население США нуждается в вакцине. Мы исключили молодежь из нашей популяции.
2. Вакцины, как правило, требуют двух доз. Мы признаем, что во втором квартале эта ситуация, скорее всего, изменится.
3. Герд-иммунитет может быть достигнут, если большая часть населения прошла вакцинацию. Мы используем диапазон от 55% до 82% вакцинированных, чтобы представить стадный иммунитет (по данным Bloomberg Intelligence).

Если вакцинация достигнет стадного иммунитета к концу второго квартала и загрузка НПЗ увеличится по мере роста числа привитых американцев, то сезонный цикл увеличения производства транспортного топлива может оказать понижательное ценовое давление на дизельное топливо. Сезонный спрос на топливо приводил к падению цен на дизельное топливо с мая по июнь в течение девяти из последних 11 лет.

Последнее обновление нашей модели за 22 февраля показывает, что семидневный скользящий средний уровень вакцинации почти достиг темпов, которые позволят достичь более низких оценок стадного иммунитета населения к 30 июня 2021 года. Это означает, что примерно 55 процентов взрослого населения США получат обе дозы к концу второго квартала. Это говорит о том, что во втором квартале потребители будут все более уверенно пользоваться такими услугами, как развлечения и путешествия.

Мы также ожидаем, что темпы вакцинации продолжат ускоряться в марте и апреле. Текущий семидневный скользящий средний показатель вакцинации составляет более миллиона доз в день, что недостаточно для вакцинации 80 процентов населения США к 30 июня. Однако ускорение темпов распространения вакцин, повышение эффективности их применения и появление на рынке дополнительных вакцин будут способствовать тому, что текущий уровень вакцинации будет приближаться к более надежному уровню стадного иммунитета.

Ключевые выводы: Это говорит о том, что поведение потребителей может перейти к предпандемическим действиям во втором квартале, а более полный переход к "новой норме" произойдет в третьем квартале.

Как уровень вакцинации повлияет на стоимость транспортных энергоносителей в 2021 году?

Спрос на дизельное топливо достиг уровня 2019 года в декабре 2020 года. Продажи бензина и авиационного топлива в годовом исчислении снизились примерно на 13 и 30 процентов соответственно. Почему произошел разрыв между видами топлива?

Прочитайте о трех вещах, которые, по нашему мнению, грузоотправители должны знать о прогнозировании топлива на 2021 год в нашем блоге. 

В то время как спрос на дизельное топливо относительно процветал, спрос на бензин и реактивное топливо томился из-за значительного сокращения деловых и туристических поездок. Нефтепереработчики сократили производство, чтобы учесть такое поведение потребителей, и тем самым снизили спрос на сырую нефть. Производители нефти сократили предложение, учитывая состояние спроса. Совокупный эффект от сокращения поставок сырой нефти и транспортного топлива восстановил баланс на мировых рынках.

Цены на нефть получили импульс к росту к концу 2020 года и в начале 2021 года в результате квот на добычу сырой нефти, введенных членами картеля ОПЕК+, и нежелания увеличивать предложение со стороны стран, не входящих в ОПЕК+. Цены на сырую нефть, если производители сохранят свой нынешний дисциплинированный подход к поддержанию напряженного рынка, будут испытывать повышательное ценовое давление по мере приближения лета, поскольку мобильность населения и экономическая активность улучшатся после повсеместной вакцинации (по нашему мнению, вероятной в США).

Возвращение спроса на топливо, используемое в пассажирском транспорте, будет способствовать повышению загрузки нефтеперерабатывающих заводов до уровня, существовавшего до пандемии. Поскольку нефтеперерабатывающие заводы производят больше бензина, в процессе переработки на рынок будет поступать и больше дизельного топлива. Увеличение поставок дизельного топлива приведет к снижению цен на него. Такая динамика происходит регулярно, поскольку загрузка НПЗ ежегодно увеличивается к летнему сезону в ответ на рост спроса на бензин и его сезонно более высокую ценовую премию.

Если вакцинация достигнет стадного иммунитета к концу второго квартала и загрузка НПЗ увеличится по мере роста числа привитых американцев, то сезонный цикл увеличения производства транспортного топлива может оказать понижательное ценовое давление на дизельное топливо. Сезонный спрос на топливо приводил к падению цен на дизельное топливо с мая по июнь в течение девяти из последних 11 лет.

Хотя повышение загрузки НПЗ может оказать некоторое понижательное ценовое давление на дизельное топливо как уникальный транспортный товар, эффект от восстановления спроса на пассажирские автомобили, вероятно, поддержит рост цен на сырую нефть.

Ключевой вывод: Чистые последствия вакцинации в США заставляют нас полагать, что цены на энергоносители для транспорта будут расти в течение нашего прогноза на 2021-2022 годы.

Как уровень вакцинации повлияет на закупочные цены на транспорт в 2021 году?

Вакцины предлагают наиболее четкий путь к экономической активности до пандемии. Это, вероятно, приведет к смещению потребительских расходов с товаров на услуги, особенно с учетом ожиданий, что потребители будут тратить больше своих доходов в сфере путешествий и развлечений.

Мы глубоко изучаем изменение привычек потребителей в отношении расходов в период пандемии. Читать подробный анализ здесь.

Сдвиг расходов в сторону услуг, даже постепенный, повлияет на спрос на грузоперевозки разными способами. Во-первых, потребители, перераспределяющие часть своего кошелька в пользу услуг, могут потреблять меньше товаров, что снизит спрос на грузоперевозки. Напротив, сектор услуг США и его рабочая сила могут покупать товары, которые им не нужны или которые они не могут себе позволить во время пандемии.

В 2020 году спрос на грузоперевозки для многих отраслей резко вырос, поскольку потребители переключили свою долю кошелька с расходов на услуги на товары. Фактически, спрос на грузоперевозки вырос, несмотря на то, что общий объем потребления в США в 2020 году (по нашим оценкам) оставался почти на шесть процентов ниже, чем в случае отсутствия пандемии. Расходы на услуги завершили 2020 год примерно на 9 % ниже своего потенциала (см. график выше), в то время как общие расходы на товары выросли как для товаров длительного пользования, так и для товаров длительного пользования.

На поведение потребителей будут влиять такие факторы, как существенное изменение нормы личных сбережений, произошедшее в течение 2020 года, и условия низких процентных ставок. Перспектива потенциального пакета налоговых стимулов, который наложится на налоговый сезон, также может оказать значительное влияние на рынок, если потребители будут тратить, экономить или погашать долги за счет полученных средств. Таким образом, хотя мы ожидаем, что потребители в некоторой степени сместят расходы с товаров на услуги, размер общих расходов в ближайшие кварталы может измениться.

Ключевой вывод: Чистые последствия вакцинации в США заставляют нас полагать, что ставки фрахта будут испытывать понижательное ценовое давление по мере распространения вакцин в течение 2021 года._

Помогите вашему прогнозированию развиваться на нестабильных рынках

Количество данных и информации, обсуждаемых во время обычного делового цикла, может быть подавляющим, поэтому, когда происходят сбои и циклы становятся нестабильными, полезно поднять принципы прогнозирования. Будь то потребление энергии или объемы, перемещаемые по транспортной сети, фокусирование на фундаментальных показателях рынка, сравнение с прошлыми рынками и осмысление перспектив за счет разнообразия мышления позволит организациям прорваться сквозь шум и сохранить бюджеты, связанные с динамикой рынка.

Для получения подробной информации о факторах, которые грузоотправителям следует иметь в виду в связи с будущим тарифов на линейные перевозки в 2021 году, читайте наш анализ здесь.