Обзор спотового рынка транспортных услуг побережья Мексиканского залива США

Реальность заголовков на макроуровне заключается в том, что они часто не позволяют вникнуть в региональные нюансы цепочки поставок энергоносителей. Это подчеркивает важность понимания всех уникальных переменных, участвующих в определении региональных цен на дизельное топливо. При рассмотрении этих более детальных ценовых факторов традиционные взаимосвязи между местными оптовыми ценами и индексом DOE становятся все более сложными.

В результате планирование расходов на топливо становится все более трудным как для грузоотправителей, так и для перевозчиков. В условиях все более волатильного поведения цен на региональном уровне перевозчики, работающие с топливными надбавками на основе МЭ, сталкиваются с неопределенностью цен в процессе планирования, что усиливает ценность использования рыночных стратегий управления топливом.

Региональный спотовый рынок: Побережье Мексиканского залива США

Вторым торговым регионом в нашей продолжающейся обзор спотового рынка серии статей является Побережье Мексиканского залива США (USGC) - крупнейший в Соединенных Штатах регион как по площади, так и по расположенной в нем инфраструктуре. Как уже упоминалось в нашем недавнем блоге, где обсуждалось влияние сезона ураганов на цены на дизельное топливо, Побережье Мексиканского залива является самым прибыльным в стране с точки зрения влияния на топливный рынок. Все штаты, связанные с USGC, не связаны исключительно с этим регионом и могут опираться на соседние рынки для обеспечения локальных центров спроса. Огайо, Вирджиния и Западная Вирджиния - среди прочих - являются примерами штатов, которые используют поставки топлива из соседних регионов для обеспечения сбалансированного спроса и предложения.

Рынок USGC содержит большое количество нефтеперерабатывающих заводов - в общей сложности более шестидесяти, - что означает, что даже самый крупный НПЗ производит менее 10 процентов от общей мощности в регионе. Такое разнообразие делает рынок менее восприимчивым к скачкам цен на топливо из-за перебоев в поставках или непредвиденных остановок НПЗ. Кроме того, благодаря своему центральному расположению регион побережья Мексиканского залива с большей вероятностью сможет удовлетворить потребности спроса, когда другие торговые регионы испытывают перебои с поставками, поскольку это единственный регион, который граничит с каждым из четырех других рынков (см. карту выше).

Всего На этот регион в совокупности приходится около 60 % общего объема производства нефтепродуктов в США. Высокая сложность и близость к нефтяным месторождениям, сетям хранения и транспортировки, особенно в Техасе и Луизиане, сделали этот регион стержнем мирового энергетического рынка. Этот обширный охват также оказывает влияние на цены на более зональном уровне: периоды технического обслуживания, погодные явления, отключения трубопроводов и другие запланированные или незапланированные сбои часто способствуют колебаниям цен на дизельное топливо по всей территории США.

В более нормальные периоды, когда сбоев удается избежать, оптовые цены на дизельное топливо на рынке USGC обычно одни из самых низких в стране, учитывая их непосредственную связь с жизненно важным источником поставок топлива в США. Это означает, что грузоотправители Breakthrough, осуществляющие перевозки на рынке USGC, как правило, могут максимально использовать значительный потенциал экономии за счет топливной стратегии, учитывающей точные региональные различия.

На приведенном ниже графике сравнивается спред на галлон между национальными оптовыми ценами на дизельное топливо и ценами на дизельное топливо USGC и национальным индексом DOE для розничных продаж. Эти две кривые в основном движутся параллельно, хотя средний спред USGC исторически более выгоден, учитывая характер оптовых цен в этом регионе.

Примите во внимание, что приведенные ниже спреды не показывают, каких именно затрат избежит грузоотправитель при использовании технологии Breakthrough Fuel Recovery, поскольку они зависят от конкретной полосы, а скорее служат приблизительной оценкой экономии топлива на галлон.

Трубопровод Colonial, по которому поставляется часть необходимых объемов на спотовый рынок в порту Нью-Йорка и других штатах Восточного побережья, впадает в нефтеперерабатывающий хаб USGC. Этот трубопровод является двусторонней монетой в том смысле, что он выступает в качестве жизненно важного ресурса поставок при нормальных обстоятельствах, но также может привести к дефициту поставок во время незапланированных сбоев в работе трубопровода. Это особенно актуально в сезон ураганов, когда инфраструктура побережья Персидского залива, находящаяся в прямой видимости от сильных штормов, может быть затронута вплоть до остановки. Последовавший за этим эффект пульсации по всей цепочке поставок топлива также может привести к нестабильному поведению оптовых цен на дизельное топливо, хотя такие события обычно бывают кратковременными из-за общей изменчивости региона.

Сезонная волатильность цен на дизельное топливо на побережье Мексиканского залива

В отличие от рынка Нью-Йоркской гавани и некоторых северных регионов, побережье Мексиканского залива обычно не подвержено суровым зимним условиям и не полагается на топочный мазут, который химически идентичен транспортному дизельному топливу, для отопления жилых помещений. Это сдержанное ценовое давление видно из приведенного ниже графика, на котором показан базисный дифференциал между спотовым рынком дизельного топлива USGC и эталонным контрактом на печное топливо NYMEX.

Базисный дифференциал USGC стабильно оставался в диапазоне от 5 до 12 центов ниже национального эталона на протяжении большей части последних 20 месяцев, а несколько эпизодических перебоев в регионе сужали дисконт дизельного топлива. Относительно низкие цены в USGC, скорее всего, сохранятся до тех пор, пока инфраструктура добычи и переработки нефти и газа будет продолжать активно развиваться, а налоговая среда не будет резко повышаться.

Управление стратегией на спотовом рынке побережья Мексиканского залива

В целом, наличие предложения и плотность инфраструктуры делают цены на дизельное топливо в USGC более низкими по сравнению с другими рынками США. Однако это не означает, что запланированные и незапланированные сбои не приведут к росту цен на дизельное топливо для грузоотправителей и перевозчиков при транспортировке грузов на рынок. Переключение внимания с национальных, макроуровневых заголовков на более региональный анализ помогает лучше понять движущие силы волатильности цен на топливо и, в конечном счете, то, что влияет на 20-30 процентов общих транспортных расходов, и спотовый рынок USGC не является исключением.