Торговая война между США и Китаем | Тарифы продолжают влиять на цепочки поставок

В прошлый раз мы обновляли наш комментарий по тарифам, когда США и Китай заключили предварительное перемирие, сохранив минимальные пошлины. С тех пор мы воздерживаемся от последовательного диалога из-за постоянно колеблющейся риторики по этому вопросу, которая до недавнего времени не приводила к изменениям в политике. В то время США ввели 10-процентные тарифы на китайские товары на сумму 200 миллиардов долларов. Китай отменил тарифы на автомобили и увеличил закупки американских товаров. 

Смотрите другие интересные материалы от Andy Martinelli >

Что случилось с торговлей США и Китая?

В ходе недавнего раунда переговоров произошел сбой в переговорах. Поскольку администрация США ссылалась на то, что китайское правительство якобы отказывается от некоторых аспектов сделки, США приняли меры по угрожавшему ранее повышению тарифов. США повысили тарифы на первоначальную сумму в 200 миллиардов долларов с 10 до 25 процентов. Кроме того, они продолжают угрожать 25-процентными тарифами еще на 325 миллиардов долларов китайского экспорта, которые не были затронуты первой волной санкций.

Как обычно бывает во время последней торговой войны между двумя странами, Китай принял ответные меры, объявив о введении 25-процентных тарифов на товары из США на сумму 60 миллиардов долларов. Эта волна тарифов в основном затрагивает сельскохозяйственную отрасль - более 300 продуктов, что усиливает беспокойство фермеров, поскольку давление на цены на сырьевые товары усиливается.

Потенциальное повышение тарифов на китайские товары, которые в настоящее время не затронуты существующими тарифами, будет распространяться на все китайские товары, экспортируемые в США. Угроза введения дополнительных тарифов на американские товары из Китая в случае реализации этого повышения неясна. Учитывая масштабы потенциального повышения тарифов, разумно ожидать значительного воздействия на американскую промышленность и производство - будет ли это вызвано в первую очередь неопределенностью на рынках или реальными затратами, связанными с тарифами, пока неясно.

Влияние торговой войны США и Китая на цепочки поставок

В ходе предыдущего раунда тарифов администрация Трампа указала сроки, в которые будут приняты решения и повышены тарифы. Поскольку сроки принятия этих решений были жестко ограничены, у компаний было достаточно времени, чтобы разработать стратегию, позволяющую максимально увеличить объем торговли до того, как тарифы вступят в силу. В предыдущем случае многие компании заранее разместили заказы на 2019 год в IV квартале 2018 года в преддверии возможного повышения тарифов с 1 января - даже если оно не было реализовано в соответствии с планом. В этот раз скачок с 10 до 25 процентов произошел практически без предупреждения и не позволил компаниям успеть перенести запасы на более поздний срок, чтобы избежать повышения тарифов.

Кроме того, на складах все еще остаются излишки запасов, образовавшиеся после последнего раунда переноса грузов. Даже с учетом предупреждения о последнем повышении, запасы максимально исчерпаны, и компаниям было бы негде хранить дополнительные товары, если бы они переместили их вперед, чтобы избежать повышения.

Прямое воздействие тарифов на потребителей

Нынешние тарифы в основном касаются материалов и товаров, необходимых для производства и выпуска продукции - товаров, которые не затрагивают потребителей напрямую. Более того, многие ритейлеры и производители изолировали потребителей от последствий первого раунда тарифов, решив абсорбировать повышение тарифов в рамках своей товарной маржи. Такая практика станет неприемлемой при повышении тарифов до 25 %, особенно для розничных компаний, занимающихся продажей товаров одной категории, которых коснутся изменения. Если администрация Трампа введет предложенные тарифы на дополнительные товары на сумму 325 миллиардов долларов - в основном на готовую продукцию, которую потребители будут брать прямо с полки, например электронику и бытовую технику, - потребители пострадают еще больше.

США значительно сократили импорт товаров из Китая по всем категориям товаров, затронутых тарифами. Этот эффект представляет собой реакцию спроса со стороны предприятий и потребителей на рост цен. На диаграмме показан каждый раунд тарифов в течение 2018 года, сопровождаемый датой вступления в силу, которая выделена цветом. Каждый раунд тарифов привел к тому, что общая стоимость экспорта товаров, затронутых тарифами, снизилась более чем на 25 % до 31 марта 2019 года. Даты вступления тарифов в силу были следующими: 6 июля 2018 года - 25 процентов на первоначальный список товаров стоимостью 34 миллиарда долларов, 23 августа 2018 года - 25 процентов на список товаров стоимостью 16 миллиардов долларов и 24 сентября 2018 года - 10 процентов на список товаров стоимостью 200 миллиардов долларов. Существующие тарифы, не затронутые этими сроками, показаны как "Прочие"

Если цены на эти товары вырастут из-за тарифов, уровень потребления, скорее всего, снизится, что приведет к снижению спроса на грузоперевозки. Важно также учитывать, насколько различаются общие экономические условия для каждого раунда тарифов. Первый раунд тарифов произошел во время активного роста потребительских расходов и динамичного поведения фондового рынка, а компании все еще получали выгоду от снижения налогов. Сейчас экономический климат меняется. Неопределенность по-прежнему давит на потребителей. Потребление, за исключением сильного марта, оказалось слабее, чем ожидалось.

По мере того как снижение потребления и потребительских расходов будет сочетаться с ростом цен, закупки будут снижаться. Это приведет к сохранению запасов на высоком уровне, что еще больше снизит спрос на пополнение запасов и, следовательно, грузоперевозки. По предварительным оценкам, тарифы приведут к снижению темпов роста контейнерных перевозок в годовом исчислении на один процент. Это усугубит и без того более медленный, чем ожидалось, рост в 2019 году, обусловленный слабыми макроэкономическими показателями. Если эти прогнозы оправдаются, спрос на все виды транспорта ослабнет, что окажет некоторое понижательное давление на ставки фрахта в 2019 году.

Для грузоотправителей, работающих в условиях нестабильного рынка, быстро меняющейся политической ситуации и нестабильного поведения потребителей, понимание рисков в вашей цепи поставок имеет решающее значение для создания наиболее эффективной стратегической дорожной карты для вашей сети. Тарифы являются одним из основных факторов, которые необходимо учитывать при разработке стратегий на конец 2019 года и на 2020 год. Понимание того, как тарифы вписываются в более сложную решетку экономических показателей, придаст контекст этой динамике и поможет выработать действенные идеи для всей вашей цепи поставок.