Тарифы, ОПЕК+ и отмена налога на выбросы углекислого газа снижают цены на дизельное топливо | Advisor Pulse

Рынок энергоносителей находится в замешательстве после двух ударов, нанесенных геополитическими событиями и событиями в сфере предложения, которые резко обвалили цены. Всего через день после того, как президент Трамп обнародовал масштабный набор взаимных тарифов, опасения по поводу глобальной торговой войны стали оказывать сильное влияние на цены на нефть и дизельное топливо. Хотя импорт сырой нефти был существенно исключен из новых тарифов, опасения по поводу замедления экономического роста и снижения спроса на нефтепродукты все равно пронеслись по рынку ударной волной. Кроме того, отмена канадского налога на выбросы углекислого газа с 1 апреля привела к заметному снижению цен на дизельное топливо. Эти события послужили поводом для более детального рассмотрения факторов, формирующих сегодняшний энергетический ландшафт.

Влияние тарифной политики США на торговлю и энергетические рынки

2 апреля президент США Дональд Трамп объявил о введении минимальной базовой тарифной ставки в размере 10 %, а также об ответных тарифах в отношении торговых партнеров США. Почти 60 торговых партнеров США облагаются взаимными тарифами в диапазоне 11-50 %, в то время как все остальные облагаются минимальной базовой ставкой тарифа. Взаимные тарифы предназначены для ответных мер на тарифы, торговые барьеры и даже неторговые барьеры других стран (например, системы НДС). Минимальный базовый тариф в размере 10% на весь импорт начинает действовать с 5 апреля, а взаимные тарифы по конкретным странам - с 9 апреля. Мексиканские и канадские товары, подпадающие под действие Соглашения между США и Мексикой и Канадой (USMCA), освобождаются от взаимных тарифов. Однако тарифы, введенные в марте, остаются в силе. На товары, не соответствующие требованиям USMCA, распространяются тарифы в размере 25 %, а на нефть, газ и калийные удобрения - в размере 10 %. Хотя сырая нефть, природный газ и нефтепродукты не подпадают под действие минимальной базовой тарифной ставки в размере 10%, настроения на рынке, связанные со значительными экономическими последствиями взаимных тарифов и минимальной базовой тарифной ставки, вызвали отголоски на энергетических рынках.

Цены на сырую нефть и дизельное топливо резко упали

Влияние было незамедлительным. В четверг американская нефть эталонной марки WTI упала на 6,6%, закрывшись на отметке $66,95 за баррель. Дизельное топливо последовало этому примеру, упав на 12 центов за галлон в национальных оптовых ценах и составив 305,40 центов за галлон.

На этом падение не остановилось. В пятницу, 4 апреля, цены на сырую нефть упали еще на $5,00 за баррель, в результате чего WTI приблизилась к отметке $60 - уровню, которого не было с апреля 2021 года. Цены на дизельное топливо также снова упали, опустившись еще на 11 центов за галлон и опустив цены за первую полную неделю апреля ниже порога в 300,00 центов. 

Это стремительное снижение оптовых цен, как ожидается, увеличит разрыв между оптовыми и розничными ценами на топливо. Розничные цены, отслеживаемые Министерством энергетики (DOE), медленнее меняются в зависимости от динамики рынка, что увеличивает разрыв между розничными и оптовыми ценами на дизельное топливо в ближайшей перспективе и подчеркивает важность рыночной программы возмещения стоимости топлива, которая колеблется вместе с рынком.

ОПЕК+ подливает масла в огонь

Тарифное объявление президента Трампа было не единственным катализатором спада на этой неделе. Дополнительное понижательное давление на рынок оказала ОПЕК+. Неожиданным решением стало восемь стран-членов организации обязались увеличить добычу нефти на 411 000 баррелей в сутки (б/с), начиная с мая, что значительно превышает ранее согласованное повышение на 135 000 б/с.

Этот шаг, призванный отменить часть сокращений на 2,2 млн баррелей в сутки, введенных в течение 2022 года, продолжил понижательное ценовое давление на сырую нефть и продукты, переработанные из нее. Лидеры ОПЕК+ сослались на "здоровые фундаментальные показатели рынка" и сильные экономические перспективы, чтобы оправдать повышение. Однако их решение вызвало дальнейшие распродажи на мировых энергетических рынках.

Международный эталон нефти Brent упал на 6,4% до $70 за баррель, усугубив потери, вызванные новыми торговыми мерами США. Увеличение добычи также отражает продолжающиеся усилия ОПЕК+ по обеспечению производственной дисциплины, особенно среди стран, таких как Казахстан, которые превысили квоты.

Несмотря на увеличение добычи, ОПЕК+ все еще сохраняет общее сокращение производства нефти на уровне 5,85 млн баррелей, что составляет более 5,5% от текущего мирового предложения нефти. На 5 мая запланировано повторное заседание группы для оценки рыночных условий и определения уровня добычи на июнь. Несмотря на оптимизм, они подчеркнули, что все повышения могут быть изменены, если динамика рынка изменится.

Налог на выбросы углекислого газа в Канаде

И наконец, в Канаде произошло дополнительное заметное снижение цен на дизельное топливо, вступившее в силу 1 апреля. Премьер-министр Марк Карни отменил углеродный налог на топливо, известный как ставка топливного сбора. Ставка налога на дизельное топливо в большинстве провинций составляла 0,2139 канадского доллара за литр, за двумя основными исключениями - Британской Колумбией и Квебеком. В Британской Колумбии действует своя, несколько более низкая, провинциальная ставка топливного сбора, чтобы учесть более высокое содержание биотоплива. С 1 апреля Британская Колумбия также отменила свою ставку топливного сбора, которая составляла 0,2074 канадского доллара за литр. Квебекская система "cap-and-trade", которая добавляет к стоимости дизельного топлива в среднем 0,14 канадских долларов за литр, останется в силе.

Прогноз на будущее: Волатильная дорога для цен на энергоносители

Сближение торговой политики США и решений ОПЕК+ по добыче приведет к росту волатильности на рынке. Пока рынки осмысливают последствия обоих решений, участникам транспортной цепочки поставок следует готовиться к неопределенности в ближайшие недели. Найдет ли рынок дно в районе 60 долларов за баррель или продолжит свое падение, будет зависеть от того, как будет развиваться геополитическая напряженность и сохранятся ли сигналы глобального спроса. Эти события подчеркивают необходимость постоянного мониторинга изменений в политике для эффективной адаптации. Четкое понимание этих факторов обеспечивает принятие взвешенных решений и поддерживает усилия по достижению более устойчивого будущего.