Обновление топливной и грузовой информации | COVID-19 и конфликт ОПЕК+ оставляют рынки нестабильными

Влияние на энергетический рынок

На прошлой неделе нефтяные рынки находились под влиянием все более медвежьих новостей после того, как динамика рынка не ослабла, что привело к снижению цен на нефть до 18-летних минимумов. COVID-19 продолжал подавлять спрос, а ценовая война между Россией и Саудовской Аравией затягивалась, поскольку каждая страна вытесняла рекордное предложение на и без того переполненный рынок.

Давление со стороны администрации Трампа на ограничение добычи нефти Саудовской Аравией ослабло, поскольку удовлетворение президента Трампа низкими ценами на топливо и большее внимание к сдерживанию COVID-19 ослабили способность США ограничивать поставки за рубеж. Отсутствие немедленного финансирования также вынудило Министерство энергетики США на неопределенный срок приостановить планы по закупке 77 миллионов баррелей отечественной нефти для поддержки американских производителей. Это лишило цены одного из рычагов, призванных стабилизировать цены после уничтожения спроса в рамках программы COVID-19.

Цены на нефть марок WTI и Brent завершили неделю на отметках $21,51 и $24,93 за баррель, соответственно. Это резкое падение последовало за тем, как в середине недели были приняты меры по стимулированию экономики, направленные на то, чтобы смягчить экономические последствия, связанные с COVID-19. Различные страны "Большой двадцатки" обязались выделить более 5 триллионов долларов в качестве глобальной помощи для преодоления пандемии, причем США, которые в настоящее время являются самой инфицированной страной в мире, возглавили этот процесс, выделив 2 триллиона долларов. Оптовые цены на дизельное топливо восстановились, несмотря на дополнительное снижение нефти, и завершили неделю на 0,04 доллара за галлон выше, чем на предыдущей неделе, на уровне 1,78 доллара за галлон.

Другие факторы, влияющие на динамику рынка, поддерживают цены на дизельное топливо

После того, как на прошлой неделе в США произошел разворот оптовых цен на дизельное топливо, можно предположить, что цены на дизельное топливо в США изменились. Разворот оптовых цен на дизельное топливо в США на прошлой неделе свидетельствует о том, что соответствующие шоки спроса и предложения, вызванные конфликтом ОПЕК+ и COVID-19, объединяются с более региональной рыночной экономикой.  Ценовые потрясения на спотовом рынке Чикаго стали признаком резкой региональной волатильности, которая в основном отсутствовала с начала падения энергетического рынка в начале этого квартала. Скачок цен на дизельное топливо на 0,11 доллара за галлон 26 марта вызвал рост оптовых цен в Иллинойсе и соседних штатах, подтвердив, что региональные факторы ценообразования могут затмить поведение на макроуровне.

Базисный дифференциал показывает, как рыночная цена в регионе сопоставляется с национальным эталоном. Если бы цены в регионе в точности следовали за национальным рынком, базисный дифференциал был бы равен нулю. Однако положительное или отрицательное значение указывает на то, насколько региональный рынок соответственно дороже или дешевле национального эталона.

Последний скачок цен в Чикаго, возможно, является признаком того, что подобное поведение будет наблюдаться и по всей стране. Весна обычно является временем роста спроса на дизельное топливо на Среднем Западе в сельскохозяйственном секторе, а также когда американские нефтеперерабатывающие заводы заканчивают техническое обслуживание, готовясь к летнему сезону вождения. Эти сезонные нормы будут усугубляться давлением на предложение со стороны нефтеперерабатывающих предприятий и нефтедобывающих компаний, корректирующих объемы производства из-за неблагоприятной маржи от низких цен по всему миру.

Потребление авиационного топлива и бензина резко сократилось, поскольку COVID-19 оказывает негативное влияние на личные и коммерческие поездки. Однако спрос на дизельное топливо продемонстрировал устойчивость благодаря высоким объемам грузоперевозок, вызванным тем, что потребители опустошают полки магазинов, чтобы пополнить личные запасы на фоне неопределенности в отношении COVID-19. Темпы снижения спроса на дизельное топливо, вероятно, будут отличаться от темпов снижения спроса на бензин и авиакеросин до тех пор, пока поездки не будут прерваны из-за COVID-19, но, тем не менее, ожидается снижение спроса.

Постоянная потребность сектора коммерческих перевозок в дизельном топливе и сокращение объемов нефтепереработки привели к снижению запасов дизельного топлива в США в 2020 году. С первой недели января общие запасы дизельного топлива в США и в регионе PADD 2, который является показателем региона Среднего Запада, сократились на 13 и 4 % соответственно. Это способствовало недавнему подъему цен на дизельное топливо на национальном и региональном уровнях.

Как цены на сырую нефть и дизельное топливо отреагировали на последние события на рынке?

Неопределенные сроки реализации COVID-19, вклад ОПЕК+ в предложение, ценовая война России и Саудовской Аравии затрудняют оценку того, как долго цены смогут оставаться низкими. Сокращение мощностей хранилищ, вероятно, будет удерживать цены на низком уровне еще дольше, особенно учитывая, что COVID-19, как ожидается, приведет к снижению спроса на 15-20 % во втором квартале. Однако тенденция, наметившаяся в 2020 году, вероятно, вскоре приведет к вынужденным действиям производителей нефти и нефтепродуктов по сокращению предложения и постепенно восстановит некоторое давление на цены.

Средние оптовые цены на дизельное топливо в США отскочили примерно до $1,80 за галлон после публикации Breakthrough Advisor Pulse на прошлой неделе, оставаясь на четырехлетних минимумах. Небольшой разворот оптовых цен и еще одна отложенная корректировка в сторону понижения розничного индекса DOE привели к сокращению оптовых спредов DOE, хотя и удержались на уровне выше 0,85 доллара за галлон. Спреды в среднем по стране превышают эту отметку каждый день с 13 марта.

Влияние на рынок грузоперевозок

Влияние текущих рыночных условий на спрос на грузовые перевозки в США

COVID-19 продолжает нарушать цепочки поставок.  Спрос на грузовые перевозки в сети Breakthrough - особенно в сфере товаров длительного пользования - вырос после появления вируса и выявил несколько показательных примеров в различных отраслях. Потребительские расходы на товары длительного и недлительного пользования напрямую влияют на спрос на грузоперевозки, причем в период экономического спада он заметно отличается.

Товары длительного пользования, включающие данные клиентов Breakthrough по потребительской упаковке, продуктам питания и напиткам, бумаге и упаковке, а также розничной торговле, продемонстрировали значительный рост спроса на грузоперевозки, поскольку потребители запасаются предметами первой необходимости.

В анализе используются клиенты Breakthrough, состоящие из грузоотправителей, начавших Breakthrough Fuel Recovery в августе 2018 года или ранее. Значительный спад спроса на грузовые перевозки в конце декабря можно объяснить рождественскими и новогодними праздниками.

На приведенной выше диаграмме видно, что спрос на грузовые перевозки в отраслях, не связанных с товарами длительного пользования, вырос почти на 18 процентных пунктов с момента первого удара COVID-19. Это примерно на 15 процентных пунктов больше, чем в прошлом году.

На графике ниже показана другая история для товаров длительного пользования.  Поскольку потребительский спрос заставлял грузоотправителей товаров длительного пользования спешить с доставкой продукции в магазины, спрос на грузоперевозки товаров длительного пользования значительно снизился.  Такая разница в поведении характерна для периодов экономического спада.

Клиенты, использованные в анализе, состоят из грузоотправителей, которые начали Breakthrough Fuel Recovery в августе 2018 года или ранее. Значительный спад спроса на грузовые перевозки в конце декабря может быть связан с рождественскими и новогодними праздниками.

В период неопределенности потребители не решаются тратить больше, чем необходимо.  Если произойдут массовые увольнения и потребительские настроения продолжат снижаться, ожидается, что спрос на товары длительного пользования последует за ними.  Недавнее падение потребительских настроений стало четвертым по величине за последние почти 50 лет. Это способствовало 5-процентному снижению спроса на товары длительного пользования с начала вспышки и примерно 15-процентному снижению в годовом исчислении.

Смотрите наши предыдущие обновления рынка в ответ на COVID-19 и недавнюю динамику ОПЕК+ ниже:

• 3.23.2020 | Fuel & Freight Update: Evolving Impacts of COVID-19 & OPEC+ Conflict on U.S. Markets
• 3.17.2020 | Fuel & Freight Market Update: Ongoing Impacts of COVID-19 & OPEC+ Conflict
• 3.9.2020   | Energy Market Crashes Amid Coronavirus Spread & OPEC+ Conflict
• 2.18.2020 | Price Impacts of the Coronavirus on Global Fuel Markets 

Все материалы, связанные с управлением топливом и грузоперевозками в условиях COVID-19, посещают нашу страницу.