Дизельные последствия "медвежьего" рынка нефти | Advisor Pulse

Цены на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) снижались двенадцать рабочих дней подряд в период с 29.10 по 11.13, упав до $55,69 за баррель и отметив самое низкое закрытие американского эталона с начала декабря 2017 года. Это снижение произошло всего через несколько недель после того, как 3 октября цены достигли четырехлетних максимумов на уровне $76,41, что соответствует 27-процентной девальвации за 30 рабочих дней. Периодические перебои в добыче и глобальные спекуляции на тему ограниченного предложения нефти в преддверии возобновления санкций против иранского экспорта способствовали росту цен в первой половине октября, прежде чем Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) приняла решение увеличить добычу до почти максимальных объемов и ослабить постоянный рост цен. Кроме того, опасения по поводу замедления экономического роста и спроса на нефтепродукты сыграли не менее важную роль в сглаживании повышательной динамики цен. Влияние на цены иранских санкций, введенных 5 ноября, было сглажено временными исключениями, предоставленными восьми импортерам иранской нефти, что позволило смягчить часть ожидаемых ценовых премий, которые, как первоначально считалось, должны были возникнуть после вступления в силу возобновленных санкций. Краткосрочная гибкость в вопросе соблюдения иранских санкций в сочетании с недавним увеличением добычи картелем ОПЕК способствовали вступлению нефтяного рынка в "медвежий" период. Дополнительный вклад внесли прогнозы ОПЕК и МЭА, показывающие снижение спроса на сырую нефть и нефтепродукты (представлены на графике ниже). Недавнее медвежье поведение следует за сложным отрезком настроений на рынке нефти, причем многие пики и долины в поведении цен связаны с геополитической напряженностью, которая продолжает двигать ценовую иглу на различных товарных рынках.

В то время как динамика рынка нефти часто попадает в заголовки новостей, нефтепродукты - такие как дизельное топливо - редко удостаиваются подобного внимания, несмотря на частично двусторонние отношения между этими двумя товарами. Используя те же исходные данные от 3 октября, национальные оптовые цены на дизельное топливо также имеют заметную тенденцию к снижению, сократившись примерно на 36 центов за галлон, или на 13 процентов, с момента пика повышенных цен в начале октября. Наглядное представление о волатильности рынка дизельного топлива благодаря системе Fuel Recovery от Breakthrough оказалось особенно важным в указанный период времени, поскольку клиенты, не являющиеся клиентами Breakthrough, возмещающие расходы перевозчиков на основе розничного индекса Министерства энергетики (DOE), не замечали ежедневных движений рынка и, следовательно, неточно возмещали расходы перевозчиков на транспортное топливо. С 3 октября по 14 ноября цены DOE - и временные искажения, связанные с практикой возмещения расходов DOE, - показали чистое изменение цен всего на 0,4 цента за галлон, в то время как национальные оптовые цены на дизельное топливо упали примерно на 36,1 цента за тот же период (см. график ниже). Благодаря справедливой и точной практике возмещения, которую обеспечивает Breakthrough, появляется потенциал экономии, основанный на разнице цен между розничным индексом DOE и фактическими оптовыми ценами. Разница между этими двумя показателями, или спрэд, отражает косвенный показатель экономии на галлонах, которой могут добиться клиенты Breakthrough, в зависимости от времени, налогов, географии и цены каждого конкретного движения.

Недавняя дефляция на рынке дизельного топлива в сочетании с неточным и искаженным механизмом ценообразования DOE, который не корректируется в режиме реального времени, сильно повлияла на спреды с момента начала нисходящего движения цен. С 3 октября средние спреды выросли с 18,1 до 54,7 центов за галлон, что дает возможность существенно сократить расходы в цепочках поставок клиентов Breakthrough. Чтобы оценить масштабы недавнего расширения спрэдов, следует отметить, что впервые с февраля 2018 года оптовые спрэды DOE превысили отметку в 50 центов за галлон и одновременно стали самыми большими спрэдами с января 2016 года. На приведенном ниже графике показан исторический обзор этой метрики, начиная с 2016 года, что свидетельствует о значимости спредов, превышающих отметку 50 центов за галлон.

Хотя средние спрэды, достигающие таких значительных уровней, обычно не происходят регулярно, клиенты Breakthrough все равно получают существенную экономию в той части цепочки поставок, которая составляет около 30 процентов от общих транспортных расходов. Вы заинтересованы в сотрудничестве с Breakthrough для устранения искажений, достижения прозрачности и установления справедливости в вашей транспортной сети?  Контакт с нами напрямую. По вопросам, связанным с последними событиями на энергетическом рынке, обращайтесь в группу прикладных знаний по адресу AppliedKnowledge@breakthroughfuel.com.