Влияние сезона ураганов на цены на дизельное топливо

Среди огромного количества факторов, влияющих на цены на дизельное топливо и бюджеты многочисленных транспортных специалистов, погода часто остается незамеченной. Хотя экстремальные погодные явления привлекают внимание всей страны, им часто уделяется меньше внимания в новостях транспорта, в то время как налоги, геополитика и политические решения внутри страны и на международном уровне занимают центральное место.

Но погода может сильно повлиять на цены на дизельное топливо. В частности, ураганы могут оказывать заметное влияние на цены из-за суровости ураганов по своей природе. Влияние ураганов еще больше усиливается, когда в зоне прямой видимости находится побережье Мексиканского залива - пожалуй, один из самых важных энергетических центров в мире. Сезон ураганов в Атлантике официально начинается в начале июня и длится до ноября, в результате чего энергетические показатели прибрежных штатов и их зависимых территорий остаются чувствительными к погодным катаклизмам в течение примерно половины календарного года.

В хаосе ураганов скрывается динамика сырой нефти и продуктов нефтепереработки, которые прямо и косвенно ощущают на себе удар этих ураганов. Ниже приведен список способов воздействия сезона ураганов на динамику дизельного топлива.

Повреждения инфраструктуры и перебои в снабжении/спросе

В штатах, прилегающих к Мексиканскому заливу и Атлантическому побережью, сосредоточена большая часть энергетической инфраструктуры США в сфере добычи и переработки нефти - нефтяные скважины, трубопроводы, нефтеперерабатывающие заводы, резервуары для хранения и нефтяные эстакады/терминалы. Масштабные ураганы разрушают населенные пункты на побережье, повреждают нефтеперерабатывающие заводы и трубопроводы, что приводит к нарушению баланса спроса и предложения. Это приводит к турбулентности цен на топливо, которая может продолжаться несколько месяцев.

Поскольку распространенность и интенсивность ураганов в США с течением времени постоянно увеличивается, следует ожидать неминуемого уровня риска в отношении региональных цен на дизельное топливо и расходов грузоотправителей на транспортировку топлива в сезон ураганов.

Перебои в добыче нефти

Рынки обычно спешно реагируют, когда ураганы впервые возникают вблизи центров энергетической инфраструктуры в США. Со стороны спроса предполагаемый риск, связанный с ураганом, повышает как спрос, так и цены. Люди знают, что приближается суровая погода, и спешат к насосам, чтобы запастись бензином и дизельным топливом, пока не потеряли временный доступ.

Помимо ажиотажного спроса на топливо, предложение подвержено едва ли не большему риску нарушения цен. Морская добыча сырой нефти в Мексиканском заливе подвержена мощным ураганам, которые могут нанести ущерб примерно 2,0 миллионам баррелей нефти в день, что составляет 16 процентов от общего объема добычи в США.

После урагана "Катрина" в 2005 году, одного из самых разрушительных ураганов в истории США, энергетический рынок стал еще более уязвимым. Значительный рост внутренних нефтеперерабатывающих мощностей, совокупной добычи нефти и экспорта сырой нефти укрепил США в качестве одного из ведущих мировых энергетических магнатов и связующего звена международных энергетических потоков. Более того, 14 лет назад, когда на Луизиану и соседние штаты обрушился ураган "Катрина", США находились под запретом на экспорт сырой нефти. С тех пор экспорт нефти из США достиг примерно 3,0 млн баррелей в день, а заметное расширение сланцевой и морской добычи способствует прогнозам роста, который поможет США стать устойчивым нетто-экспортером энергоносителей в течение следующего года.

В целом, ураганы, обрушившиеся на США, оказывают энергетическое воздействие далеко не только на нефтепродукты внутри страны. На диаграмме выше показано снижение добычи нефти в результате сильных ураганов, обрушившихся на Мексиканский залив и его глубоководные нефтяные платформы. Перебои в добыче нефти на шельфе обычно кратковременны из-за резкого характера ураганов в целом, однако прекращение поставок может варьироваться от незначительного всплеска на рынке до такого, который, несомненно, повлияет на цены на дизельное топливо и мировые энергетические товары.

Динамика нефтеперерабатывающих заводов в нижнем течении

Нефтеперерабатывающие заводы находятся в центре энергетических дискуссий до, во время и после обрушения урагана. Концентрация нефтеперерабатывающих мощностей США в районе побережья Мексиканского залива, особенно в юго-восточном Техасе и южной Луизиане, делает этот регион относительно легкой мишенью на пути урагана, а перебои в работе могут повлиять на баланс спроса и предложения и ценовую конъюнктуру по всей территории США.

На карте ниже показана дисперсия нефтеперерабатывающей отрасли США, что свидетельствует о значимости нефтеперерабатывающего узла на побережье Мексиканского залива, на который в конечном итоге приходится почти 50 % общего объема производства нефтепродуктов в США. Что не так ясно, так это сеть нефтепродуктопроводов, которая проистекает из центра нефтепереработки на побережье Мексиканского залива. Именно здесь региональный характер перебоев в поставках и ценах расширяется и охватывает все США, что еще раз подчеркивает взаимозависимый характер национальной цепочки поставок энергоносителей.

Это стало очевидным во время ураганов Харви и Ирма в конце 2017 года, когда последствия ураганов привели к закрытию трубопровода Colonial Pipeline в месте его выхода на побережье Мексиканского залива, что вынудило многие штаты Восточного побережья получать нефтепродукты из других мест до возобновления работы.

Это очень сложное ядро нефтеперерабатывающих заводов США имеет решающее значение для общей динамики энергетики. Когда происходят сбои в работе - как плановые, так и незапланированные, - возникает эффект от поставок, который приводит к снижению коэффициента использования НПЗ и сокращению запасов. Не забывайте, что к этим неблагоприятным факторам добавляются постоянно меняющиеся рыночные условия, происходящие за кулисами, что повышает риск возникновения ценовой премии, вызванной предложением, в течение неопределенного периода времени.

На графике выше показано, как ураганы Харви и Ирма в 2017 году и Майкл и Флоренс в 2018 году привели к снижению загрузки НПЗ в PADD 3 (побережье Мексиканского залива США) и их естественному сокращению общего объема нефтепереработки в США. В совокупности это привело к резкому сокращению запасов, что вызвало рост цен на дизельное топливо по всей стране. Сезонность, периоды технического обслуживания НПЗ и экономические факторы регулярно влияют на работу НПЗ, их производительность и уровень запасов в обычных условиях, но ураганы исторически приводят к снижению почти всех переменных нефтепереработки.

Каков конечный результат для цен на дизельное топливо?

Повышение цен на топливо во время урагана - почти гарантия. Взаимосвязанная природа нефтяной промышленности США, нефтеперерабатывающих комплексов, сетей хранения и распределения создает цепную реакцию вплоть до уровня станций во время ураганов. Однако важной переменной, которая часто скрывается в негативных заголовках об ураганах, является спрос на нефтепродукты. При приближении ураганов грузоотправители и потребители ограничивают использование и потребность в продуктах, готовясь к последствиям стихии. Снижение спроса помогает компенсировать часть ценового давления, возникшего во время урагана из-за повреждения инфраструктуры. Однако чистый эффект почти всегда приводит к росту цен из-за предвиденных сбоев и их ценовых последствий в целом.

Это видно из приведенного ниже графика, на котором представлено изменение цен на дизельное топливо с момента выхода урагана на сушу до 30 дней после него. Четыре самых сильных урагана последних двух лет используются для того, чтобы показать широкий спектр возможных ценовых сценариев. В целом, ценовой шок неизбежен, хотя наиболее заметный скачок происходит в первые одну-две недели после выхода урагана на сушу. Ураганы "Харви" и "Майкл" стали исключениями из-за масштабов ураганов, но волатильность цен наблюдалась независимо от них.