Почему рецессия COVID-19 будет другой | Использование фундаментальных принципов для стратегического планирования

2020 год начался со шквала активности на всех рынках - от финансового сектора до сырой нефти и не только. В первую очередь речь идет о распространении вируса COVID-19, который набрал скорость в Китае в январе и продолжает вносить неопределенность в стратегии корпораций и правительств по всему миру в начале второго квартала. На момент написания этой статьи большая часть мира с тревогой ожидает ясности относительно дальнейшего развития вируса и, в конечном счете, смягчения его последствий.

В результате многие оказались в экономическом тупике, поскольку все последствия вируса еще не определены. В частности, вирус сильно повлиял на грузоотправителей: у одних наблюдался значительный приток грузовых мощностей, как у производителей товаров длительного пользования, а у других потребность в перевозках была крайне низкой. Общее влияние COVID-19 будет во многом зависеть от продолжительности, степени распространения и того, как долго сохранятся протоколы социального дистанцирования, лишающие потребителей возможности совершать обычные траты.

Читайте подробнее о том, как COVID-19 повлиял на потребителей и что это означает для грузоотправителей в 2020 году, здесь. 

Для грузоотправителей, компаний, которые производят и перемещают товары, обеспечивающие здоровье, счастье и занятость людей - от лекарств от простуды до игровых приставок и автомобилей, - все эти экономические тенденции имеют огромное значение при адаптации стратегий 2020 года. Практически невозможно спланировать точные объемы грузоперевозок, определить источники мощностей и эффективно перемещать товары без понимания макрокартины экономики США под влиянием COVID-19.

Когда экономический спад неминуем, необходимость анализа этой динамики возрастает. 

Замедление расходов, производства и занятости предвещает рецессию

При рассмотрении всего спектра экономических показателей, на которые повлиял COVID-19, одна тема выходит на первый план для многих экономистов, политиков и бизнес-лидеров. Речь идет о наступлении рецессии, которая становится все более неизбежной: Какого масштаба будет эта рецессия? Как долго она продлится? Как мы будем выходить из нее?  

Слово "беспрецедентный" часто употребляется - иногда правильно, но иногда оно вводит в заблуждение. Этот термин означает, что явление, которое он описывает, никогда не происходило раньше. На первый взгляд, замедление экономики случалось, скачки безработицы случались, рецессии случались. Хотя рецессии всегда вызывают беспокойство у руководителей, поскольку они представляют собой очень реальную и очень опасную угрозу для средств к существованию и благополучия населения, почему рецессия, спровоцированная COVID-19, ударила по транспортной отрасли по-другому?

Каждая рецессия в США была разной - по ее преддверию, причинам, продолжительности и восстановлению. Но мы все равно можем рассмотреть темы и тенденции, которые возникали в ходе каждой из них, и использовать их для сравнения и сопоставления нынешнего ландшафта. Это поможет сформировать наши ожидания и управлять ожиданиями в отношении неопределенности, с которой сталкивается рынок. 

Обстоятельства, связанные с вирусом, действительно являются беспрецедентными. Если посмотреть на исторические экономические рецессии, то текущие условия в США отличаются от многих норм. Кроме того, существуют некоторые основы, на которые могут опираться грузоотправители чтобы строить рациональные гипотезы о будущем рынка, о том, когда потребители будут готовы генерировать спрос на их продукцию, и как планировать эти сдвиги. 

Что такое рецессия?

Согласно определению, рецессия - это "значительное снижение экономической активности во всей экономике, длящееся более нескольких месяцев, обычно заметное в реальном ВВП, реальном доходе, занятости, промышленном производстве и оптово-розничных продажах"."

Большая часть поведения, которое мы наблюдали на этих экономических рынках, в дополнение к выводам, которые мы можем сделать на основе того, что мы знаем о протоколах социального дистанцирования и потребительских настроениях, привела нас к выводу, что США уже находятся в начале периода рецессии.

На протяжении всей истории можно наблюдать значительные спады ВВП по мере замедления роста. Особенно следует отметить значительное снижение во время Великой рецессии 2007-2009 годов. Источник: Бюро экономического анализа США, реальный валовой внутренний продукт [A191RL1Q225SBEA], получено из FRED, Федеральный резервный банк Сент-Луиса; https://fred.stlouisfed.org/series/A191RL1Q225SBEA, 17 апреля 2020 г.

С экономической точки зрения, деловой цикл естественным образом приводит к периодам экономического и финансового роста и, соответственно, к периодам рецессии. Основываясь на этой теории, многие считают, что экономический спад - явление неизбежное, но со временем мы узнали о нюансах, как возникают эти периоды.

Темы, которые чаще всего предшествуют рецессии:

-                шок для спроса или предложения

-                                и снижение безработицы

-            измеряется снижением ВВП

Короче говоря, триггерная точка нарушает существующий баланс спроса и предложения. Этот дисбаланс корректирует потребности рабочей силы, поскольку люди либо хотят меньше товаров, либо им становится трудно удовлетворить свой спрос на них. Оба обстоятельства приводят к снижению объемов производства и, в конечном счете, к сокращению ВВП.

Как COVID-19 может стать рецессией другого типа?

Когда COVID-19 проявился в Соединенных Штатах, экономика была здоровой по всем показателям. Рост наблюдался по большинству показателей, которые часто ассоциируются со здоровой экономикой, и мы находились в конце самого длительного периода экономической экспансии в истории США. 

Инфляция была ниже контрольного уровня в 2 процента, а уровень безработицы достиг самой низкой отметки с 1969 года. Фондовый рынок находился на подъеме. Другими словами, экономика была крепкой, несмотря на то, что производственный сектор испытывал трудности из-за более чем годовой торговой войны с Китаем.

Когда появилась угроза COVID-19, вся эта экспансия внезапно остановилась. 

Ключевым отличием сегодняшнего экономического ландшафта от рецессий прошлого является внезапность его наступления - как вы можете видеть по первичным заявкам на пособие по безработице. Хотя эти заявления вряд ли будут продолжаться до таких масштабов, они означают заметное сокращение производства и, вероятно, приведут к значительному снижению потребительских расходов. Источник: Администрация по трудоустройству и обучению США, первичные заявки [ICSA], получено из FRED, Федеральный резервный банк Сент-Луиса; https://fred.stlouisfed.org/series/ICSA, 17 апреля 2020 г.

Несмотря на разногласия по поводу того, как нынешняя администрация отреагировала на угрозу вируса и была ли она достаточно оперативной и проактивной, с экономической точки зрения этот спад был внезапным, резким и почти всеобщим. Это не спад, который наблюдается только на нишевых рынках или в отдельных странах. Хотя и в разной степени, это глобальный опыт.

Несколько ключевых факторов действительно отличают COVID-19 от любой другой рецессии, пережитой ранее:

1. Этот экономический спад полностью вызван самим собой. Внезапная остановка отклонилась от здоровых в остальном фундаментальных показателей. Это поставило США в уникальное положение, когда сокращение в значительной степени "навязано самим себе" - производство было закрыто, а занятость в результате вынужденно сократилась, например, потребительская активность по сути остановилась. Несмотря на то, что решение не было принято легкомысленно, спусковым крючком для надвигающейся рецессии стало сознательное решение защитить людей и изолироваться, а не финансовый крах, накапливавшийся в течение долгого времени. 
2. Шоки спроса и предложения произошли в США почти одновременно. Обычно сначала замедляется производство, что приводит к высвобождению работников. Во многих случаях увольнения и увольнения предшествовали или провоцировали замедление производства в качестве меры предосторожности, чтобы замедлить распространение вируса. Одновременно потребители ограничили свои расходы, оставшись дома, что привело к перебоям в спросе и предложении. Это поддерживает низкий уровень цен на товары и сырьевые товары, а также способствует дисбалансу между расходами на товары длительного и недлительного пользования.
3. Это не лопнувший пузырь. И Великая депрессия (1929-1933 гг.), и Великая рецессия (2007-2009 гг.), среди прочих, были отмечены масштабным ростом кредитования в течение длительного периода времени. Обе они завершились "лопанием пузыря". Триггерные точки этих всплесков были в основном финансовыми - от краха фондового рынка до пузыря Dot Com и далее. В случае с COVID-19 триггерной точкой стал совершенно внешний фактор, который бросил вызов фундаментальным рыночным показателям.

Управление транспортом в условиях экономического спада, вызванного COVID-19

К сожалению, невозможно понять, что вы действительно находитесь в рецессии, пока вы не укоренились в ней. Это связано с задержкой данных и отчетности, которые не позволяют официально классифицировать рецессионное поведение экономики до тех пор, пока оно не станет явным, что затрудняет оперативное управление такими волатильными статьями, как транспорт, на ежедневной основе.

Транспорт неразрывно связан со здоровьем экономики - здоровая экономика дает потребителям возможность тратить капитал,  что увеличивает спрос на товары, поставляемые на рынок. 

Чтобы продраться сквозь плотный ландшафт информации и отчетности, связанной с влиянием COVID-19 на рынки, ключевое значение имеет опора на надежные, достоверные данные и фундаментальные экономические показатели. Хотя большая часть рынка действительно остается неопределенной, мы можем начать строить свои стратегии на основе богатых данных, которые в настоящее время доступны в коллективных сетях, исторических свидетельств о тенденциях, которые разворачиваются, и фундаментальных рыночных показателей.

Хотя данные, отражающие влияние вируса, сегодня могут быть недоступны, понимание того, как транспортная сеть вписывается в общую экономическую картину, поможет вам лучше подготовиться к планированию изменений объемов перевозок - или их отсутствия - в последние три квартала 2020 года.

Чтобы ознакомиться со всеми ресурсами COVID-19, которые Breakthrough предоставляет грузоотправителям, посетите страницу наших ресурсов.