Рекордная неделя: Спреды достигают более 100 центов

Глобальные рынки энергоносителей продолжают оставаться нестабильными, в результате чего спред между еженедельным индексом цен на дизельное топливо Министерства энергетики США (DOE) и стоимостью оптового дизельного топлива в первой половине декабря превысил 100 центов за галлон. Breakthrough рассматривает этот спред, или разницу между недельным индексом DOE и ежедневной стоимостью оптового дизельного топлива, как преимущество для грузоотправителей, позволяющее возмещать расходы перевозчиков ближе к реальным условиям закупки топлива. Впервые в истории Breakthrough спред превышал 100 центов в течение пятнадцати дней подряд, а самый высокий спред составил 150,83 цента 12 декабря 2022 года. Это способствовало тому, что средний спред в декабре составил 102,08 цента. В нашем декабрьском советнике мы опубликовали информацию о том, что в 11 из 48 континентальных штатов среднемесячные спреды превышают 100 центов. Такие критически высокие спрэды, скорее всего, заставляют вас задаться двумя вопросами:

1. Что произошло на рынке энергоносителей?
2. Что ожидается до конца 2022 и в 2023 году?

Реакция ФРС на высокую инфляцию

Федеральная резервная система продолжает повышать процентные ставки, чтобы замедлить потребительские расходы. Согласно медианному прогнозу, опубликованному 14 декабря, ожидается, что в 2023 году Федеральная резервная система достигнет уровня ставки по федеральным фондам 5,1%. На заседании 14 декабря процентные ставки были повышены на полпункта, в результате чего они стали самыми высокими за последние 15 лет. Это вызвало понижательное ценовое давление на всем рынке, поскольку потребители опасаются надвигающейся рецессии. В долгосрочной перспективе, Федеральная резервная система стремится достичь уровня инфляции в 2%, но по состоянию на декабрь 2022 года мы находимся на уровне 7,1%.

Китайская политика "нулевых котировок" начинает смягчаться

Китай, крупнейший в мире импортер сырой нефти, в ноябре потребовал меньше сырой нефти из-за роста цен и жестких ограничений. Это вызвало понижательное ценовое давление на мировом рынке, так как запасы могли увеличиться. Однако протесты, вызванные пожаром в квартире со смертельным исходом, заставили правительство пересмотреть политику и обеспечить некоторую нормализацию ситуации после начала COVID-19. Если они ослабят регулирование, мы можем предвидеть повышение ценового давления из-за роста спроса на нефть в стране.

Почтительные упоминания, способствующие развитию рынка

Происходящие на рынке события, включая решения ОПЕК+, Европейского союза (ЕС) и G7, продолжают влиять на колебания и движения нефтяного рынка. 4 декабря ОПЕК+ провела заседание и приняла решение о сохранении уровня добычи, что оказало небольшое понижательное давление на рынок. На следующий день, 5 декабря, вступил в силу запрет ЕС на импорт российской нефти морского происхождения. Хотя ЕС продолжит использовать существующие запасы российской нефти до конца 2022 года, для восполнения этой разницы проводятся логистические перестановки. Мы начинаем наблюдать на рынке повышательное ценовое давление в связи с реорганизацией. В тот же день, когда вступил в силу запрет ЕС, G7 приняла решение ввести ограничение на цену российской нефти в размере 60 долларов за баррель. Хотя ограничение цен еще не оказало существенного влияния на Россию, которая и так торгуется ниже установленного уровня, в будущем оно может усилить ценовое давление. Некоторые европейские страны просят снизить предельную цену, чтобы быстрее причинить боль России, хотя это, скорее всего, окажет давление на цены во всем мире, поскольку Россия может сократить добычу в ответ. Китай, Индия и Турция продолжат покупать российскую нефть по сниженным ценам.

Прогнозы на 2023 год

Хотя следующий год трудно точно предсказать, мы ожидаем, что 2023 год останется волатильным, поскольку любое событие резко влияет на тонкий рынок. Мы значительно снизили наш прогноз на ближайшую перспективу после того, как цены на сырую нефть и дизельное топливо упали из-за ожиданий замедления экономического роста и введенных Китаем в ноябре ограничений COVID. Сохраняющаяся неопределенность на рынке энергоносителей может сделать резкое снижение цен на транспортные энергоносители временным. Предстоящий запрет Европы на поставки российских нефтепродуктов (5 февраля) и сохраняющееся давление на мировом рынке сырой нефти могут привести к возвращению на рынок повышательного ценового давления и волатильности.

Breakthrough продолжает выпускать ежемесячные обзоры Breakthrough Advisors по энергетическим и грузовым рынкам, а также ежемесячные веб-трансляции. Для получения более подробной информации о том, как получить этих консультантов или приглашения на веб-трансляции, пожалуйста, напишите по адресу info@breakthroughfuel.com.

.