O que é a OPEP? | Uma visão geral e implicações sobre o petróleo bruto

O petróleo bruto é muitas vezes o tema central das manchetes e das discussões nas salas de reuniões, porque a sua procura é generalizada e o seu preço é volátil. O petróleo bruto é quase sempre uma equação básica de oferta e procura: de quanto petróleo o mercado precisa e quanto está disponível? Este equilíbrio determina os preços que, por sua vez, influenciam a dinâmica do comércio, as decisões políticas, os efeitos ambientais e o resultado final dos fabricantes, retalhistas e expedidores, que são os principais consumidores de produtos petrolíferos.

Em termos de oferta, alguns grandes intervenientes têm tido historicamente a maior parte da influência, sobretudo um grupo de países exportadores de petróleo chamado Organização dos Países Exportadores de Petróleo. Esse grupo é comumente conhecido como OPEP.

Qual é o objetivo da OPEP?

A OPEP é um cartel de países produtores de petróleo que se une sob um objetivo comum: manter e estabilizar os preços internacionais do petróleo bruto.

A OPEP tem capacidade para produzir pouco mais de um terço do petróleo do mundo, o que torna até pequenas mudanças em sua produção coletiva mais notáveis do que a maioria dos outros exportadores.

Desde a sua reunião inaugural em Bagdade, em setembro de 1960, a OPEP mantém a sua missão de "coordenar e unificar as políticas petrolíferas dos seus países membros e assegurar a estabilização dos mercados petrolíferos, a fim de garantir um fornecimento eficiente, económico e regular de petróleo aos consumidores, um rendimento estável aos produtores e um rendimento justo do capital para aqueles que investem na indústria petrolífera."

O equilíbrio é fundamental e a manutenção de um preço rentável sem restringir excessivamente o mercado continua a ser o principal objetivo da organização.

Os membros fundadores, Iraque, Kuwait, Irão, Arábia Saudita e Venezuela, criaram a OPEP para monitorizar os preços do petróleo bruto e tomar decisões colectivas sobre a quantidade que precisam de produzir para se manterem rentáveis. Se os preços estiverem altos, o cartel tem espaço para produzir mais. Quando os preços descem e a procura desaparece, o grupo limita a sua produção até que a oferta e a procura estejam mais equilibradas.

Por outro lado, num mercado petrolífero mais apertado, em que a oferta e a procura estão mais próximas do equilíbrio, a sua satisfação com os preços torna a intervenção menos provável.

Antes da formação da OPEP, a dinâmica dos preços era frequentemente determinada por uma série de empresas petrolíferas multinacionais dominadas pelos EUA. À medida que a OPEP cresceu e passou a incluir um contingente de aliados, como a Rússia, a OPEP(+), ou Aliança de Viena, inclui agora mais de 18 países, fornecendo mais de um terço da produção mundial de petróleo bruto e controlando mais de 80 por cento das reservas mundiais comprovadas de petróleo bruto.

Hoje, estes representantes reúnem-se duas vezes por ano em Viena, na Áustria, onde decidem coletivamente se aumentam ou diminuem a produção de petróleo para manter um mercado estável. Esta manipulação da oferta tem sido, historicamente, um meio eficaz de controlo do preço do petróleo para o cartel. Mas isto está a mudar no atual mercado petrolífero centrado nos EUA e no meio das perturbações do preço do petróleo bruto causadas pela pandemia.

Como é que as acções da OPEP influenciam o comércio mundial? 

As decisões de fornecimento da OPEP podem ser vistas como um mecanismo para garantir um fornecimento consistente de petróleo ou como um método para manter os preços a um nível rentável para a sua organização. Independentemente disso, também é importante ver a história mais ampla da produção e do consumo em todo o mundo ao avaliar o impacto histórico da organização. 

Com mais de três quartos das reservas comprovadas de petróleo do mundo controladas pelos países membros, a OPEP modulou historicamente os preços com o conhecimento de que a maioria dos países não poderia competir com suas abundantes reservas de petróleo nem criar uma alternativa energética competitivamente viável. Por este motivo, desenvolve-se naturalmente uma dinâmica cíclica do mercado.

Aumento da importância dos intervenientes não pertencentes à OPEP

Nos anos de expansão económica que caracterizaram o início da década de 2000, os esforços de estabilização da OPEP foram eficazes. As grandes economias mundiais, como os EUA e a China, expandiram-se e aumentaram a procura, fazendo com que os preços do petróleo atingissem máximos próximos dos 140 dólares por barril. Isso fez com que os EUA desenvolvessem novas técnicas de extração de óleo de xisto para se tornarem produtores lucrativos nesse ambiente de preços altos.

A crescente presença dos EUA como produtor dominante de petróleo

Embora a recessão de 2008 tenha interrompido temporariamente o desenvolvimento da tecnologia de fracturação hidráulica de xisto nos EUA, nos anos seguintes assistiu-se a um aumento dramático do fracking para extração de petróleo bruto. Como os EUA não são membros da OPEP e não têm de cumprir as suas decisões, o país aumentou os seus níveis de oferta interna, o que acabou por culminar no crash dos preços globais do petróleo no final de 2014.

Uma História Recente dos Preços do Petróleo Bruto e das Decisões da OPEP: 2014 - 2019

Os números de produção da OPEP pós-2014 moveram-se em sentido contrário ao preço do WTI por um período de dois anos, atribuído à decisão da organização de não cortar a produção de petróleo bruto. No final de 2016, no entanto, após a decisão de cortar a produção pela primeira vez desde 2008, a produção diminuiu e continuou essa trajetória descendente, pois os cortes foram estendidos até o final de 2019.

Apesar desse excesso de petróleo no mercado no final de 2014, a OPEP não optou por cortar os níveis de produção. Em vez disso, optaram por dar prioridade à preservação da sua quota de mercado e continuar a produzir a uma taxa próxima dos 30 milhões de barris por dia (mmbd).

Na sequência desta decisão, os preços do petróleo bruto e do gasóleo por grosso da West Texas Intermediate (WTI) caíram perto de 10 por cento e continuaram essa trajetória descendente antes de atingirem mínimos plurianuais em 2016. O gráfico acima mostra a relação entre o mercado do petróleo e do gasóleo, destacando a influência da OPEP nos preços da energia e no quadro da oferta internacional, no total.

Decisões de cortar a produção para controlar os preços

Com o mercado do petróleo a tornar-se cada vez menos rentável para o cartel e outros produtores não americanos, a OPEP e os novos produtores de petróleo dos EUA estão a reduzir a produção.Os produtores dos EUA, a OPEP e as partes recém-investidas, como a Rússia, logo começaram as discussões para congelar e até cortar os níveis de produção para adicionar maior estabilidade aos preços do petróleo.

Embora o grupo inicialmente tenha tido problemas para chegar a uma métrica aceita para esses cortes, no final de 2016 o grupo chegou a um consenso. O resultado dessa decisão foi o primeiro corte de produção que a OPEP fez desde 2008 e, desde então, resultou em um período de cortes prolongados pela organização.

Esses cortes permaneceram influentes nos preços, mas variaram na magnitude de seu impacto. Em junho de 2017, menos de um ano após a decisão de produção da OPEP, os cortes foram estendidos, resultando em um aumento de quase 40% na reunião do grupo no ano seguinte.

Respondendo à recuperação de preços

Com esse mercado de tendência ascendente em mente, a OPEP endossou um aumento de produção para estabilizar os preços durante sua reunião semestral em junho de 2018. Isso foi posteriormente rescindido quando o mercado em baixa do final de 2018 se materializou em resposta às preocupações de um mercado de petróleo com excesso de oferta, enviando os preços do petróleo e do diesel em uma espiral descendente para fechar o ano.

Embora todos esses fatores tenham iniciado a transição, o surgimento dos "três grandes" produtores de petróleo bruto acelerou o papel mais reativo da OPEP no mercado.

Dê um mergulho profundo nesta evolução aqui.

Ventos contrários económicos e os "três grandes" da produção de petróleo

Em julho de 2019, a OPEP decidiu novamente manter os cortes na produção. O crescimento econômico mais lento do mercado e seu impacto na demanda global por petróleo bruto e combustíveis de transporte reduziram muito o potencial da OPEP de elevar os preços ao restringir a oferta de petróleo.

Desde sua decisão de implementar cortes de oferta de mais de 3,0 milhões de barris de petróleo bruto por dia a partir dos níveis de outubro de 2018, a remoção da OPEP aumentou apenas modestamente os preços durante sua rodada mais recente de cortes. Isso se deve em grande parte ao crescimento da produção de petróleo dos EUA, contrabalançando os esforços da OPEP para remover a oferta do mercado.

Quem está incluído nos aliados da OPEP?

Com isso em mente, a OPEP fez recentemente a transição para se tornar a OPEP +. O acréscimo do contingente "+" de não-membros indica países que concordam em colaborar em decisões organizacionais, mas não estão vinculados a uma verdadeira adesão. A aliança agora inclui o Cazaquistão, o México e, talvez o mais importante, a Rússia - entre outros. 

Historicamente, os países da OPEP e a Rússia se viam como rivais em vez de aliados, sendo este último o terceiro maior produtor mundial de petróleo, atrás dos EUA e da Arábia Saudita. Desde dezembro de 2018, os membros da OPEP + mais uma vez controlam a maior parte da oferta mundial de petróleo bruto, combinando suas respectivas influências no mercado global para influenciar os preços.

Embora essa nova parceria possa oferecer alavancagem adicional à OPEP +, os temores de desaceleração econômica global em meio à guerra comercial EUA-China podem continuar a ofuscar o impulso ascendente dos cortes de oferta.

COVID-19 e a queda do preço do petróleo bruto

Com todos esses desenvolvimentos no retrovisor, 2020 apresentou ambientes de petróleo bruto completamente novos que envolvem a OPEP, seus aliados e o cenário econômico mais amplo que culminou na queda dos preços do petróleo bruto bem abaixo de zero pela primeira vez na história.

Em uma série de eventos globais sem precedentes, o equilíbrio entre oferta e demanda oscilou rapidamente em direção ao excedente. A Arábia Saudita e a Rússia entraram numa guerra de preços que resultou numa mentalidade de produção à vontade que levou a produção a máximos históricos. Ao mesmo tempo, a procura de produtos derivados do petróleo bruto, nomeadamente gasolina e gasóleo, desapareceu numa questão de dias e semanas, uma vez que a COVID-19 encerrou empresas e manteve os consumidores em casa.

Pode ler uma análise completa de como e porquê os preços do petróleo bruto caíram no nosso blogue. 

O futuro da influência da OPEP e do petróleo bruto global permanecerá em fluxo

Apesar da história influente da OPEP no controlo dos preços, a nova dinâmica da economia global e o crescimento contínuo dos EUA e de outros produtores de petróleo podem continuar a reduzir a capacidade da OPEP para manipular os preços. Independentemente da forma como estas dinâmicas mudem, compreender quem é a OPEP, qual o seu papel no mercado e como tomam as suas decisões continuará a ser importante para as organizações cujos orçamentos dependem dos seus produtos refinados e preços.

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