O que é que a taxa de vacinação significa para os custos de combustível e de transporte?

A taxa de vacinação deve ser injetada nas previsões de transporte

À medida que as expectativas para as condições de pandemia diminuem gradualmente em 2021, os consumidores também se desvencilharão. Do cinema à mobilidade, muitos dos hobbies e hábitos que a pandemia colocou em pausa começaram a ser reintroduzidos em nossas vidas diárias.

A próxima mudança no comportamento do consumidor tem implicações enormes para os profissionais de transporte. Enquanto algumas mudanças comportamentais serão persistentes - como a mudança maciça em direção a soluções de compras convenientes via comércio eletrônico, coleta na calçada e entrega em domicílio - outras mudarão para suas normas pré-pandêmicas. "Rumo" é uma palavra importante. A extensão da mudança comportamental entre os consumidores, a rapidez com que ocorre e, em última análise, as consequências para o transporte são razões para prestar muita atenção aos potenciais pontos de inflexão na luta contra a COVID-19.

Este post apresenta o modelo da Breakthrough que rastreia a taxa de vacinação contra a COVID-19 nos EUA. O modelo fornece contexto para discutir como a perceção e a adesão à vacinação influenciarão as próximas mudanças no comportamento do consumidor e desvenda suas implicações para a energia de transporte e os custos de aquisição.

Leia uma análise das formas como a pandemia de coronavírus afectou o mercado do transporte de mercadorias, aqui. 

Modelação da taxa de vacinação nos EUA: Quanto tempo levará o lançamento?

O esforço dos EUA para acelerar o lançamento da vacina COVID-19 - Operação Warp Speed - foi lançado sob a administração Trump e continua sob um novo conjunto de objetivos de política feitos pela administração Biden. Os objectivos políticos oferecem orientações para o ritmo de distribuição e o objetivo de regressar à atividade económica pré-pandémica. Estas políticas encorajaram-nos a oferecer cenários para alcançar níveis de vacinação com imunidade de grupo até ao final do segundo trimestre de 2021. As suposições centrais do modelo também são importantes.

Nosso modelo considera várias suposições centrais:

1. A população adulta dos Estados Unidos precisa de uma vacina. Excluímos os jovens da nossa população.
2. As vacinas geralmente requerem duas doses. Reconhecemos que isso provavelmente mudará durante o segundo trimestre.
3. A imunidade hereditária pode ser alcançada quando uma grande proporção da população tiver sido vacinada. Usamos um intervalo de 55% a 82% de vacinados para representar a imunidade de rebanho (conforme declarado pela Bloomberg Intelligence).

Se a vacinação progredir para a imunidade de grupo até ao final do segundo trimestre e a utilização das refinarias aumentar à medida que o número de americanos vacinados cresce, então o ciclo sazonal de aumento da produção de combustível para transportes pode exercer uma pressão descendente sobre os preços do gasóleo. A demanda sazonal de combustível fez com que os preços do diesel caíssem de maio a junho durante nove dos últimos 11 anos.

A atualização mais recente de nosso modelo, até 22 de fevereiro, mostra que a taxa de vacinação média móvel de sete dias quase alcançou um ritmo que alcançaria estimativas populacionais mais baixas de imunidade de rebanho até 30 de junho de 2021. Isso significa que aproximadamente 55% da população adulta dos EUA receberá ambas as doses até o final do segundo trimestre. Isso sugere que os consumidores terão cada vez mais confiança para consumir serviços, como entretenimento e viagens, à medida que o segundo trimestre avança.

Também esperamos que a taxa de vacinação continue a acelerar até março e abril. A atual média móvel de sete dias da taxa de vacinação cai para mais de um milhão de doses por dia - o que não é suficiente para vacinar 80% da população dos EUA até 30 de junho. Mas o ritmo acelerado da distribuição de vacinas, a administração mais eficiente e as vacinas adicionais no mercado continuarão a empurrar a atual taxa de vacinação para um nível mais robusto de imunidade de rebanho.

Key Takeaway: Isso sugere que o comportamento do consumidor pode fazer a transição para atividades pré-pandêmicas ao longo do segundo trimestre, com uma transição mais completa para "o novo normal" chegando no terceiro trimestre.

Como a taxa de vacinação impactará os custos de energia de transporte em 2021?

A demanda de diesel atingiu os níveis de 2019 em dezembro de 2020. As vendas de gasolina e combustível de aviação permaneceram cerca de 13 e 30 por cento mais baixas, respetivamente, em relação ao ano anterior. Por que a desconexão entre os tipos de combustível de transporte?

Leia sobre as três coisas que achamos que os remetentes precisam saber sobre a previsão de combustível em 2021 em nosso blog. 

Enquanto a demanda por diesel estava relativamente próspera, a demanda por gasolina e combustível de aviação definhou devido à grande redução nas viagens de negócios e lazer. As refinarias reduziram a sua produção para ter em conta este comportamento dos consumidores, diminuindo assim a sua procura de petróleo bruto. Os produtores de petróleo reduziram a sua oferta, dada a situação da procura. Os efeitos combinados da redução da oferta de petróleo bruto e de combustível para transporte reequilibraram os mercados globais.

Os preços do petróleo ganharam impulso ascendente no final de 2020 e no início de 2021, como resultado das cotas de produção de petróleo bruto estabelecidas pelos membros do cartel da OPEP + e da relutância em aumentar a oferta em países não pertencentes à OPEP +. Os preços do petróleo bruto - se os produtores mantiverem a sua atual abordagem disciplinada para apoiar um mercado restrito - sofrerão uma pressão ascendente sobre os preços à medida que o verão se aproxima, porque a mobilidade pessoal e a atividade económica melhorarão após a vacinação generalizada (provavelmente para os EUA, na nossa opinião).

O regresso da procura de combustíveis utilizados no transporte de passageiros encorajará a utilização das refinarias a aumentar para níveis pré-pandémicos. À medida que as refinarias produzem mais gasolina, o processo de refinação também colocará mais gasóleo no mercado. O aumento da oferta de gasóleo faz baixar os preços do gasóleo. Esta dinâmica ocorre rotineiramente porque a utilização das refinarias aumenta anualmente para a época de verão, em resposta à maior procura de gasolina e ao seu prémio de preço sazonalmente mais elevado.

Se a vacinação progredir para a imunidade de grupo até ao final do segundo trimestre e se a utilização das refinarias aumentar à medida que o número de americanos vacinados cresce, então o ciclo sazonal de aumento da produção de combustível para transportes pode exercer uma pressão descendente sobre os preços do gasóleo. A procura sazonal de combustível fez com que os preços do gasóleo caíssem de maio para junho durante nove dos últimos 11 anos.

Embora a maior utilização das refinarias possa oferecer alguma pressão descendente sobre os preços do gasóleo como um produto de transporte único, o efeito do regresso da procura de veículos de passageiros é suscetível de suportar preços mais elevados do petróleo bruto.

Principal conclusão: As consequências líquidas da vacinação nos EUA nos levam a acreditar que os preços da energia de transporte subirão durante nosso horizonte de previsão de 2021 a 2022._

Como a taxa de vacinação afetará os custos de aquisição de transporte em 2021?

As vacinas oferecem o caminho mais claro para a atividade econômica pré-pandêmica. Isso provavelmente levará a uma mudança nos gastos do consumidor de bens para serviços, particularmente com as expectativas de que os consumidores gastem mais de sua renda nas indústrias de viagens e entretenimento.

Nós mergulhamos profundamente na mudança de hábitos de consumo dos consumidores durante a pandemia. Leia a análise detalhada aqui.

Uma mudança nos gastos com serviços, mesmo que gradualmente, afectará a procura de transporte de mercadorias de formas concorrentes. Em primeiro lugar, os consumidores que transferem a sua quota-parte da carteira para os serviços podem consumir menos bens, diminuindo a procura de transporte de mercadorias. Em contrapartida, o sector dos serviços dos EUA, e a sua força de trabalho, poderão comprar bens de que não necessitavam ou que não podiam pagar durante a pandemia.

A procura de transporte de mercadorias disparou para muitas indústrias durante 2020 porque os consumidores mudaram a sua quota de carteira de gastos em serviços para bens. Na verdade, a demanda de frete disparou, apesar do consumo total nos EUA permanecer quase seis por cento menor até 2020 (por nossas estimativas) do que a tendência se a pandemia não tivesse ocorrido. Os gastos com serviços terminaram 2020 cerca de 9% abaixo de seu potencial (veja o gráfico acima), enquanto os gastos totais com bens aumentaram tanto para bens não duráveis quanto para bens duráveis.

O comportamento do consumidor será influenciado por fatores como as mudanças substanciais na taxa de poupança pessoal que ocorreram durante 2020 e um ambiente de baixa taxa de juros. A perspetiva de um potencial pacote de estímulo fiscal que se sobrepõe à temporada de impostos também pode ter um impacto significativo no mercado, caso os consumidores gastem, economizem ou paguem dívidas com os fundos que recebem. Portanto, embora antecipemos que os consumidores mudem os gastos em alguma capacidade de bens para serviços, o tamanho do gasto total nos próximos trimestres pode variar.

Principal conclusão: As consequências líquidas da vacinação nos EUA nos levam a acreditar que as taxas de frete sofrerão pressão de queda nos preços à medida que a distribuição da vacina continua até 2021._

Ajude a sua previsão a evoluir em mercados voláteis

A quantidade de dados e informações discutidos durante um ciclo de negócios normal pode ser esmagadora, portanto, quando ocorre uma interrupção e os ciclos se tornam voláteis, é benéfico elevar os princípios de previsão. Quer se trate da energia consumida ou dos volumes movimentados através de uma rede de transportes, o enfoque nos fundamentos do mercado, a comparação com mercados passados e as perspectivas desafiadoras através de uma diversidade de pensamentos permitirão às organizações eliminar o ruído e manter os orçamentos ligados à dinâmica do mercado.

Para obter detalhes sobre os factores que os expedidores devem ter em mente relacionados com o futuro das tarifas de transporte de linha em 2021, leia a nossa análise aqui.