Sanções dos EUA na Venezuela: impacto nos mercados energéticos mundiais

Principais implicações das sanções venezuelanas nos mercados globais de energia

A saúde da Venezuela tem-se deteriorado gradualmente ao longo de cerca de duas décadas de direção do Partido Socialista. Dificuldades económicas, agitação social e uma indústria petrolífera vacilante têm prejudicado aquele que já foi o estado mais próspero da América Latina, sendo a corrupção interna a principal culpada das múltiplas complicações da nação.

À medida que a crise económica na Venezuela persiste em 2019, as sanções ao petróleo bruto dos EUA estão a começar a ter um efeito na dinâmica global do petróleo bruto.

As dimensões destes problemas chegaram recentemente ao auge quando o presidente dos EUA, Donald Trump, impôs sanções à empresa petrolífera estatal da Venezuela, Petróleos de Venezuela SA (PDVSA), a 28 de janeiro. Esta estratégia destinava-se a dar poder aos partidos opositores do atual Presidente Nicolás Maduro e a paralisar a relação da economia dependente do petróleo com os EUA, até que Maduro abandone o controlo e o membro da OPEP mantenha a estrutura de uma verdadeira democracia.

As tensões EUA-Venezuela vão muito além dos laços políticos, com as sanções a acrescentarem complexidade ao mercado petrolífero global até que a hierarquia política da Venezuela se alinhe melhor com os interesses da liderança dos EUA.

O que está a acontecer com a crise económica na Venezuela?

Embora a atual instabilidade da Venezuela seja em grande parte atribuída ao atual presidente Nicolás Maduro, a recessão do país foi iniciada por um antecessor que gradualmente lançou as bases para os desafios da Venezuela. A eleição do antigo Presidente Hugo Chávez em 1998 - embora amplamente respeitado pela população em geral - foi o início da má gestão da Venezuela e das primeiras fases de discórdia política de que a PDVSA foi vítima. No início do terceiro milénio, os veteranos da indústria da PDVSA foram substituídos por oficiais militares e leais ao presidente, e a força vital da economia ficou em suspenso, à medida que o investimento estrangeiro se tornava escasso e os efeitos de uma indústria petrolífera em transição penetravam naquela que foi outrora a fonte de rendimento mais fiável da nação. O presidente Nicolás Maduro sucedeu a Chávez após a sua morte em 2013 e, desde então, não conseguiu executar as promessas de uma derrubada económica, ao mesmo tempo que exacerbou as questões de turbulência humanitária, democrática e económica ao longo do seu mandato.

O presidente Nicolás Maduro tomou posse para um segundo mandato de seis anos no início de janeiro, dando início a uma onda quase imediata de agitação depois de a sua reeleição ter sido recebida com especulações de um resultado ilegítimo - também conhecido como eleições "manipuladas". Pouco depois da tomada de posse de Maduro, surgiu uma onda de oposição estrangeira, com numerosos países a tomarem uma posição pública contra Maduro e a autocracia que se seguiu ao seu governo. Em 23 de janeiro, os Estados Unidos, os aliados ocidentais e a grande maioria da América Latina - entre outras nações - reconheceram o Presidente da Assembleia Nacional, Juan Guaidó, como o líder legítimo da Venezuela. O mapa acima representa a repartição do apoio global a ambos os governantes, uma vez que os anúncios do Presidente Trump de apoiar Guaidó e impor sanções à PDVSA pouco depois foram considerados algumas das tentativas mais poderosas para afastar Maduro do poder e facilitar a realização de novas eleições justas. Mesmo os países que prometeram apoio explícito a Maduro mudaram recentemente de lealdade, assumindo uma posição mais dividida no conflito político.

O que significam as sanções dos EUA à Venezuela para os mercados globais de energia?

Desde que o presidente Maduro assumiu o cargo em 2013, os ventos contrários económicos da Venezuela aceleraram drasticamente. Na sequência do declínio significativo do preço do petróleo que começou em 2014, a pressão inflacionista ficou fora de controlo, tendo a perturbação mais significativa ocorrido pouco depois de Maduro ter assumido a presidência da Venezuela (abaixo). O Fundo Monetário Internacional prevê que a taxa de inflação nacional ultrapasse os 10 milhões por cento em 2019, reforçando ainda mais a magnitude das dificuldades da Venezuela ao longo de duas décadas. Essa realidade, agravada pela população em geral que emigra para evitar a hiperinflação, a escassez de alimentos e medicamentos e o aumento das taxas de criminalidade, demonstra a extrema necessidade da Venezuela de uma reforma política e econômica.  Juan Guaidó espera transformar esse objetivo elevado em realidade.

A inflação disparou (enquanto o PIB, inversamente, caiu quase 20%) nos anos que se seguiram à presidência de Maduro.

Do ponto de vista do mercado da energia, a corrupção desenfreada destronou uma das empresas petrolíferas mais proeminentes do mundo, e a falta de capital negligenciou as infra-estruturas e dificultou a produção nacional de petróleo bruto. Sob a direção do atual presidente Nicolás Maduro, a produção de petróleo caiu 65% desde o início de 2016, tornando incerta a fiabilidade do fornecimento de petróleo bruto da Venezuela ao mercado global.

O gráfico abaixo mostra um histórico de dez anos da produção de petróleo da Venezuela, destacando um declínio drástico na produção no final de 2015, que ocorreu quase simultaneamente com o aumento dramático da taxa de inflação e o declínio do PIB mostrado acima. A produção total caiu para cerca de 1,2 milhões de barris por dia. Dessa produção, as exportações de petróleo bruto para os EUA acompanharam esse declínio, mas mantiveram-se estáveis perto de 500.000 barris por dia com base nos dados de final de ano de 2018.

As sanções às exportações venezuelanas de crude para os EUA terão provavelmente implicações à escala global. Os EUA esforçar-se-ão por preencher o seu défice de abastecimento auto-induzido com outros parceiros comerciais que produzam petróleo de qualidade comparável qualidade. O Canadá e o México continuam a ser os alvos mais viáveis para preencher este vazio recém-descoberto, no entanto, as complexidades internas dos vizinhos do norte e do sul dos EUA irão provavelmente desafiar estes objectivos. De igual importância, a Venezuela terá de encontrar novos parceiros comerciais para evitar perder as receitas do petróleo historicamente pagas pelos Estados Unidos. Nos termos das recentes sanções, a Venezuela ainda pode exportar petróleo bruto para certas empresas americanas, embora os pagamentos dos destinatários sejam colocados em contas de garantia durante um período de carência de três meses, ou até à transição da liderança do país para Juan Guaidó. Em essência, o incentivo financeiro para a PDVSA continuar a exportar petróleo bruto pesado para a Costa do Golfo dos EUA veio e foi, colocando mais pressão sobre Maduro e acrescentando motivos para os oficiais militares apoiarem os esforços de Guaidó em ganhar o controlo dos activos petrolíferos da PDVSA.

Impacto das sanções venezuelanas nas refinarias e no diesel dos EUA em 2019

As refinarias de alta complexidade em toda a Costa do Golfo dos EUA dependem fortemente das importações de petróleo estrangeiro para otimizar os rendimentos e satisfazer a procura de produtos refinados. Dito isto, esta região sentirá o peso das ramificações das recentes sanções à Venezuela, deixando certas empresas forçadas a diversificar a sua fonte de importações de petróleo pesado, ou a ajustar totalmente as suas entradas de petróleo bruto, para tornar a transição para longe do petróleo bruto venezuelano o mais perfeita possível.

O gráfico abaixo mostra sete refinarias-chave na Costa do Golfo dos EUA que atualmente aproveitam o petróleo bruto pesado venezuelano para produzir produtos refinados valiosos, como o diesel. Embora a gama de disposição varie de acordo com a empresa, uma coisa que se mantém constante é a realidade de que essas empresas sentirão absolutamente o impacto da decisão do presidente Trump, pintando um quadro pouco claro em termos de como essa lacuna de fornecimento de petróleo será preenchida, além de como ela será transferida para a produção e os preços dos produtos refinados.

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