Aumento rápido das encomendas de camiões - O que os expedidores precisam de saber

Compreender os meandros da dinâmica da oferta e da procura no sector dos transportes implica uma análise cuidadosa de factores que podem, ou não, parecer relacionados. Em termos de capacidade, os principais indicadores incluem o número de camiões na estrada, o número de condutores disponíveis para os operar e a procura dos expedidores que necessitam de transportar mercadorias para o mercado. Esse ecossistema que influencia diretamente importantes insumos de custo no transporte é o motivo pelo qual as tendências de pedidos de caminhões de 2018 estão no centro das manchetes e das conversas na sala de reuniões.

Mas mergulhar mais profundamente nas implicações subjacentes desses tipos de números e relatórios requer uma análise mais completa em um nível micro e, em seguida, aplicar quaisquer descobertas a redes de frete individuais.

Vamos mergulhar.

Como os remetentes devem interpretar os rápidos aumentos nos pedidos de caminhões?

Os revendedores e frotas de caminhões dos EUA fizeram 45.000 pedidos de caminhões classe 8 em agosto de 2018, atingindo uma alta de 10 anos. Esse valor superou o próximo total mensal mais alto alcançado pela última vez em outubro de 2014 em mais de 5.000 pedidos.  Os pedidos de caminhões têm aumentado nos últimos doze meses, nunca caindo abaixo de um nível de 25.000 pedidos por mês desde outubro de 2017.  Antes de outubro de 2017, os pedidos de caminhões eram em média cerca de 15.000 pedidos por mês. Isso equivale a aproximadamente um aumento de duas a três vezes em relação aos níveis históricos.  Embora os números de setembro e outubro tenham diminuído em 10,000 para cerca de 35,000 pedidos, o ambiente atual de pedidos de caminhões ainda é incrivelmente rápido - e a indústria está tomando nota.

Source: Bloomberg Terminal

As encomendas de camiões estão a ser destacadas nos meios de comunicação social e são um tópico de conversa na sala de reuniões, mas qual é o significado de um mercado elevado de encomendas de camiões - e, mais importante, porque é que isto é importante para os expedidores?

Abaixo estão dois argumentos razoáveis sobre as encomendas elevadas de camiões.

Argumento 1: As encomendas de camiões são um sinal de confiança nos retornos futuros

As encomendas de camiões podem representar a confiança entre os revendedores de camiões de que os seus camiões serão vendidos em breve a uma frota. Uma nova encomenda de camiões é também uma indicação para as frotas de que se espera que estes activos produzam receitas futuras de transporte. Para os expedidores, a entrada de novos camiões no mercado pode significar que está a ser acrescentada mais capacidade de transporte de mercadorias no mercado. Isso, é claro, depende se as transportadoras estão simplesmente substituindo seus equipamentos existentes ou adicionando novos veículos às suas frotas de forma incremental acima de sua taxa de substituição (que expomos abaixo).  Os remetentes também devem considerar se os níveis de pedidos são suficientes para acompanhar as crescentes demandas por capacidade em um mercado de frete em aceleração.

Argumento 2: Pedidos de caminhões são um sinal de mudanças na capacidade de transporte

As métricas de pedidos de caminhões não são uma maneira fácil de pensar sobre mudanças atuais ou futuras na capacidade de caminhões.

Uma forma alternativa de pensar sobre as mudanças na capacidade de transporte é converter os camiões encomendados mensalmente em equivalentes de carga mensal.  Se usarmos os números da TCA (Truckload Carriers of Association) de cargas médias por camião por semana, usaremos 15 cargas por trator por mês.

Quando os expedidores verificam que foram encomendados 45 000 camiões por mês, seguindo a lógica acima descrita, podem converter este valor num potencial acréscimo de capacidade de 675 000 cargas por mês - ou 8,1 milhões de cargas por ano. Isso, no entanto, não é uma suposição totalmente transparente, considerando a provável taxa de substituição de novos pedidos de caminhões.

Se considerarmos uma taxa de substituição implícita de cerca de 15.000 caminhões por mês, o que está mais de acordo com as taxas de pedidos mensais que vimos em meados de 2015 e início de 2016, talvez o ganho incremental acima da taxa de substituição seja de cerca de 30.000 caminhões. Esse ganho incremental de 30.000 caminhões resultaria em um ganho de capacidade próximo a 450.000 cargas por mês (por exemplo, 15 cargas por mês * 30.000 caminhões).

É claro que esse método ilustra o potencial de acréscimos de capacidade com base em benchmarking e suposições históricas do setor, e não o efeito líquido que representa a verdadeira taxa de substituição e o momento da entrega real de caminhões em cada frota.

Então, porquê a pressa?

Num ambiente em que a capacidade de transporte é limitada e as taxas de transporte de linha têm tendência para subir, os concessionários de camiões e as frotas podem estar a lutar para encomendar camiões suficientes para satisfazer a procura.  Para agravar a situação, a comunidade de concessionários de camiões dos EUA é extensa e bastante fragmentada - de acordo com o mundo IBIS, muito provavelmente com operações independentes de previsão e execução. Expandindo ainda mais a complexidade deste mercado, as frotas de camiões de aluguer estão divididas em mais de 150.000 empresas e as frotas privadas são vastas em todo o mercado.

À medida que os concessionários reabastecem os seus inventários de camiões, é possível que uma visão retrospetiva da procura possa contribuir para um aumento geral das encomendas em todo o país. Como os revendedores de caminhões e as frotas descobriram mais recentemente, os pedidos a serem feitos no plano de construção do OEM de caminhões. Em agosto de 2018, o atraso atual para entregar um caminhão classe 8 encomendado era de mais de nove meses - também uma alta de 10 anos. É possível que esse longo atraso aumente o senso de urgência entre as frotas concorrentes, que podem estar encomendando mais equipamentos do que seria necessário anteriormente para capturar sua parte desejada dos caminhões que estão online.strapiapp.com/truck_2_1024x574_eb56deb4eb.png" alt="truck-2-1024x574.png" srcset="https://big-comfort-7ce80fc531.media.strapiapp.com/thumbnail_truck_2_1024x574_eb56deb4eb.png 245w,https://big-comfort-7ce80fc531.media.strapiapp.com/small_truck_2_1024x574_eb56deb4eb.png 500w,https://big-comfort-7ce80fc531.media.strapiapp.com/medium_truck_2_1024x574_eb56deb4eb.png 750w,https://big-comfort-7ce80fc531.media.strapiapp.com/large_truck_2_1024x574_eb56deb4eb.png 1000w," sizes="100vw" width="1024" height="574">

Source: Bloomberg Terminal

Devemos também notar que a Lei de Redução de Impostos e Empregos, promulgada no final de 2017, provavelmente estimulou a demanda adicional por equipamentos de transporte rodoviário. Na sequência da nova legislação, as práticas de contabilidade fiscal permitem agora que as empresas depreciem totalmente as compras de equipamento no primeiro ano, reduzindo assim imediatamente as taxas de imposto efectivas. De facto, a data de entrada em vigor da lei para a depreciação acelerada foi 27 de setembro de 2017 e, em outubro de 2017, o número de encomendas de camiões duplicou o total de setembro. Se isso foi simplesmente uma coincidência ou um resultado mensurável dessas mudanças legislativas ainda não está claro, no entanto, a tendência que surgiu é convincente.

Suas transportadoras podem lembrá-lo: Os camiões recém-encomendados precisam de condutores para operar

As transportadoras podem enfrentar a possibilidade de ter camiões parados ou ociosos se estiverem, de facto, a expandir a dimensão da sua frota e precisarem de contratar mais condutores. Várias publicações citam os transportadores que aumentam os salários dos condutores para atrair mão de obra de outras indústrias.  Um ambiente altamente competitivo para os condutores de camiões também exacerbou os problemas de rotatividade dos condutores para os operadores de frotas, uma vez que os condutores procuram taxas de remuneração mais elevadas.  Algumas frotas podem também ter de adotar estruturas de remuneração diferentes. Isto é particularmente verdade entre os transportadores de maior dimensão que, nos últimos anos, optaram por percorrer rotas de transporte mais curtas, o que resultou em valores mais baixos de quilometragem por camião e por condutor. Os programas salariais baseados na quilometragem podem subcompensar os motoristas pelo seu trabalho, mesmo que acompanhados de um aumento salarial.

A capacidade está a expandir-se ao mesmo ritmo que a procura?

Dizemos que o crescimento económico dos EUA é um fator-chave para a procura de transporte de mercadorias por camião. As expectativas são de um crescimento trimestral do PIB forte, mas não sem precedentes, o que sugere a necessidade de uma expansão gradual da capacidade de transporte. Se a expansão da procura de transporte de mercadorias está bem sincronizada e é proporcional ao crescimento da oferta de camiões é outra questão.Nosso sentimento é que o rápido aumento e o pico nos pedidos recentes de caminhões sugerem uma possível superexpansão da capacidade em relação à demanda.

O que a história recente nos diz sobre o ambiente de capacidade atual?

Olhando para o início de 2014, o mercado de caminhões acabou de suportar o ambiente de capacidade mais restrito dos dez anos anteriores. O PIB do segundo trimestre tinha-se expandido a uma taxa forte de 5,1 por cento e o ambiente de capacidade ainda não tinha tido tempo para se ajustar. Os concessionários e as frotas de camiões, em resposta ao ambiente de capacidade reduzida no início do ano, começaram a aumentar as encomendas, atingindo um pico de 40 000 em outubro de 2014. Após este pico de encomendas, o crescimento do PIB começou a abrandar para menos de 1,5 por cento, o que deu início a um ciclo de capacidade mais abundante para os expedidores.

Fonte: Bloomberg Terminal

Até 2018, o que vemos?  O crescimento do PIB no primeiro trimestre de 2018 atingiu uma taxa de 2,2 por cento, aumentando para uns robustos 4,2 por cento no segundo trimestre.  Durante este mesmo período, as encomendas de camiões no primeiro trimestre subiram para 107 por cento dos níveis do ano anterior e abrandaram apenas ligeiramente no segundo trimestre, atingindo uma taxa de crescimento de 95 por cento em relação ao ano passado. No terceiro trimestre, as encomendas de camiões aumentaram para 183% em relação ao ano anterior. Em contraste com o ciclo de meados de 2015/2016, o crescimento do PIB de 2019 não parece estar preparado para o mesmo abrandamento dramático que se verificou nessa altura. Lendo os números do PIB do terceiro trimestre de 2018, no entanto, vemos que a maioria dos ganhos vem da demanda do consumidor e dos gastos do governo, mas o investimento empresarial não residencial foi o mais fraco em 2 anos. Além disso, o Fundo Monetário Internacional (FMI) está reduzindo sua previsão de crescimento pela primeira vez em dois anos. Tudo isso sugere que alguns ventos contrários econômicos estão por vir.

Olhando para 2019 Pedidos de caminhões e preocupações com a capacidade

Como vimos, indicadores de nível macro, como PIB e pedidos de caminhões, nos dão uma ampla noção do que está acontecendo no mercado, mas o que isso significa para o frete dos remetentes e a base da transportadora? A Breakthrough faz parcerias com especialistas em dados actualizados de registo de camiões para articular mudanças específicas no tamanho da frota no segmento de aluguer. Além disso, também obtivemos especificações de equipamentos de reboque para essas transportadoras, para que os remetentes possam isolar melhor as expansões e contrações potenciais da frota, de acordo com a capacidade necessária de transporte de carga plana, refrigerada ou seca.  Os remetentes que procuram esses insights podem fazer parceria com a Breakthrough Supply Chain para extrair esses dados, aproveitando-os para informar futuras estratégias de aquisição de frete.

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