Atualização de Combustível e Frete: Impactos Evolutivos do Conflito COVID-19 e OPEP+ nos Mercados dos EUA

A semana passada foi preenchida com mais oscilações históricas dos preços do petróleo bruto e do gasóleo. As histórias de destruição da procura e da oferta da COVID-19, centradas nas estratégias de mudança do petróleo bruto da Rússia e da Arábia Saudita, representaram o maior declínio percentual semanal do preço do petróleo em quase três décadas. Os preços do petróleo bruto WTI e Brent caíram para os seus níveis mais baixos desde o início de 2002 a meio da semana, antes de recuperarem ligeiramente para terminarem a semana em $22,43 e $26,98 por barril, respetivamente. Os preços do diesel no atacado também diminuíram para mínimos de quatro anos, fechando a semana em US $ 1,74 por galão.

A partir do fechamento do mercado em 23 de março, os preços de referência do petróleo bruto subiram menos de US $ 1,00 por barril, enquanto os preços do diesel aumentaram cerca de US $ 0,01 por galão. Esta turbulência nos preços da energia continua a desenrolar-se enquanto a procura doméstica de mercadorias se mantém robusta e os consumidores esvaziam as prateleiras das lojas, num desafio contínuo de inventário para fornecedores e vendedores.

Impacto no mercado da energia

Implicações das actuais condições de mercado para o sector energético dos EUA

A rápida evolução da COVID-19 continua a fazer do verdadeiro equilíbrio do mercado da energia um alvo em movimento. A procura é atualmente mais dominante do que os fundamentos da oferta relativamente inalterados do mercado, mesmo com a escalada das medidas de combate à pandemia. Dito isso, muitos produtores provavelmente serão forçados a fazer ajustes de oferta na sequência de preços do petróleo que são muito baixos para cobrir suas obrigações financeiras.

Antes da queda do mercado de energia, os EUA continuaram a produzir mais petróleo do que nunca. A produção interna ultrapassou os 13 milhões de barris por dia em fevereiro e ajudou os EUA a manter o seu estatuto de maior produtor mundial. A atual conjuntura de preços e o consequente sentimento em torno das empresas petrolíferas que começam a ajustar as suas operações podem pôr fim ao crescimento da produção dos EUA até que a oferta e a procura diminuam e os preços se tornem economicamente mais viáveis.

Muitos produtores de xisto dos EUA já manifestaram planos para despedir membros da tripulação e reduzir o número de plataformas de produção de petróleo operacionais. A tendência para a diminuição do número de plataformas nos EUA tem-se mantido devido à melhoria da eficiência que permite às empresas produzir mais com menos. No entanto, uma mudança de foco no ano passado para "lucro sobre produção", em meio a pressões crescentes dos investidores para maximizar os retornos, levou a uma tendência de queda mais constante no total de plataformas. A queda esperada no número de plataformas é mais uma decisão financeira forçada, baseada na saúde do mercado petrolífero, do que um subproduto de ganhos de eficiência ou da resistência dos investidores. Tudo isso aponta para uma desaceleração na produção de xisto dos EUA e atua como outro sinal de decisões do lado da oferta vinculadas à queda do mercado de petróleo que podem reduzir a produção dos EUA e, eventualmente, apertar o mercado.

Implicações das atuais condições de mercado para os preços do petróleo bruto e do diesel

Os preços continuaram a cair e pairam perto de mínimos recordes, à medida que os temores da demanda do COVID-19 dominam os mercados globais. Ainda não é claro quanto tempo a guerra de preços entre a Arábia Saudita e a Rússia se irá arrastar ou se algum tipo de resolução irá restabelecer as diretrizes de produção. A administração Trump ameaçou sancionar a Rússia e conversou com a Arábia Saudita para encorajar a reimposição de uma estratégia de corte de produção.  A Rússia minimizou a condição atual do mercado petrolífero e não acha que os EUA devam interferir, mas permanece incerto se a intervenção dos EUA influenciará de alguma forma cada um dos países.Entretanto, o Departamento de Energia dos EUA divulgou planos para que os EUA comprem 77 milhões de barris de petróleo bruto para reabastecer as Reservas Estratégicas de Petróleo (SPR) do país. Esta medida destina-se a apoiar os produtores mais afectados pelos acontecimentos do mercado de 2020. Os planos actuais sugerem que cerca de 685.000 barris de petróleo bruto por dia serão encaminhados para a SPR dos EUA até que a sua capacidade máxima de armazenamento seja atingida.

Desde o Pulso do Conselheiro da Breakthrough da semana passada, os preços médios nacionais do gasóleo no atacado nos EUA caíram ainda mais para níveis vistos pela última vez no início de 2016, para cerca de 170 cêntimos por galão. Os preços do diesel no atacado nos EUA caíram mais de 90 centavos de dólar por galão desde 1º de janeiro. Os preços mais baixos no atacado e as mudanças atrasadas no índice de varejo do DOE ajudaram o spread DOE-atacado a ultrapassar US $ 1.00 por galão várias vezes na semana passada, com os spreads nacionais permanecendo acima de 90 centavos por galão todos os dias desde 16 de março.

Impacto no mercado de frete

Implicações das atuais condições de mercado para os EUA.S. Freight Demand

Os efeitos da COVID-19 na demanda continuam a perturbar as cadeias de abastecimento de transporte.  A demanda de frete em toda a base de clientes da Breakthrough cresceu desde o surgimento da COVID-19, mas certas indústrias mostraram diferenças de comportamento com base nas necessidades dos consumidores ao longo da propagação da pandemia. A procura de transporte de mercadorias acelerou à medida que os consumidores continuam a esvaziar as prateleiras das lojas para se abastecerem de bens essenciais como papel higiénico, produtos de saúde, material de limpeza e produtos alimentares.

O gráfico abaixo destaca que, quando a COVID-19 surgiu pela primeira vez, a procura de transporte de mercadorias disparou na Rede Breakthrough nas indústrias de produtos de papel, alimentos e bebidas, retalho e bens de consumo embalados.A demanda por frete aumentou quase 14 pontos percentuais nesses setores desde o início do COVID-19 e cerca de 12 pontos percentuais em comparação com os volumes do ano passado. Escolhemos focar nesses setores devido à sua conexão direta com o COVID-19 e sua influência nos padrões de compra do consumidor.

Breakthrough Non-Durable Goods Shipments inclui clientes Breakthrough nas seguintes indústrias: Bens de Consumo Embalados, Alimentos & Bebidas, Papel & Embalagens, e Varejo. Os clientes utilizados na análise consistem em expedidores que iniciaram o Breakthrough: Fuel Recovery em agosto de 2018 ou antes. Além disso, a grande queda na demanda de frete no final de dezembro pode ser atribuída aos feriados de Natal e Ano Novo.

Olhando para o futuro, esperamos que a demanda de frete de curto prazo permaneça resiliente.  A crescente possibilidade de um efeito chicote como resultado de consumidores que estocam agressivamente produtos de uso diário poderia forçar a demanda por esses bens a diminuir no médio prazo. Assim que o pânico inicial diminuir e/ou o surto parar mais negócios nos EUA, poderemos assistir a uma quebra na procura de mercadorias em todos os sectores. No entanto, a demanda pode não cair tão drasticamente em alguns setores com base nas preferências do consumidor.

Além disso, os pedidos iniciais de seguro-desemprego - divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA - relataram o quarto maior salto já registrado na semana passada.

Isto indica que o desemprego poderá aumentar em março, dificultando ainda mais a procura de bens de consumo e de mercadorias. Se ocorrerem demissões em massa, os consumidores provavelmente limitarão seus gastos. O governo dos EUA está atualmente trabalhando em um pacote de estímulo de US $ 2 trilhões em resposta a essa incerteza econômica em evolução, mas seu sucesso - se aprovado - depende da vida útil do COVID-19.

Veja nossas atualizações de mercado anteriores em resposta ao COVID-19 e à dinâmica recente da OPEP+ abaixo:

• 3.17.2020 | Fuel & Freight Market Update: Impactos contínuos da COVID-19 & Conflito OPEP+
• 3.9.2020   | Quebra do mercado de energia em meio à disseminação do Coronavírus & Conflito OPEP+
• 2.18.2020 | Impactos do preço do Coronavírus nos mercados globais de combustíveis 

Para toda a cobertura relacionada com a gestão de combustíveis e fretes face à COVID-19, visite a nossa página.