Atualização do Mercado de Combustíveis e Fretes: Impactos do Conflito COVID-19 e OPEP+ em curso

As consequências económicas globais associadas à pandemia do coronavírus (COVID-19) continuaram a afetar os mercados da energia e do transporte de mercadorias. As acções para combater o impacto sem precedentes do vírus intensificaram-se, levando a perturbações na cadeia de abastecimento, proibições de viagens e confinamentos generalizados na maioria das maiores economias do mundo. Esses fundamentos de oferta e demanda resultaram em uma queda histórica do mercado de energia nas últimas semanas, com a demanda atuando como talvez o maior catalisador nas condições atuais.

No fechamento do mercado em 16 de março, os preços de referência do petróleo bruto caíram aproximadamente US $ 3,00 a mais por barril, para menos de US $ 30, enquanto os preços do diesel caíram outros US $ 0,09 por galão. A demanda doméstica de frete tem resistido a essa tendência de queda nos últimos tempos devido à necessidade abrupta dos consumidores de muitos bens domésticos.

COVID-19 impacta no mercado de energia

Como a demanda de petróleo bruto mudou em resposta ao vírus?

A demanda global por petróleo bruto e combustíveis de transporte continuou em declínio devido ao COVID-19 e às medidas promulgadas para retardar sua expansão. As companhias aéreas cortaram vários voos, muitos países estão sob alguma forma de confinamento e as viagens pessoais diminuíram. Todos estes esforços conduzem a uma menor procura de petróleo bruto e de produtos refinados. A Agência Internacional de Energia diminuiu recentemente a sua previsão de procura de petróleo para 2020 em 1,1 milhões de barris por dia, com um declínio de 2,5 milhões de barris por dia projetado para o primeiro trimestre.

A Administração de Informação de Energia dos EUA também divulgou uma previsão actualizada da oferta e da procura internacionais de petróleo bruto, reforçando o facto de que o desequilíbrio do mercado deverá persistir nos próximos trimestres. Este facto é destacado no gráfico acima, tal como outros períodos de desequilíbrio significativo que remontam à crise financeira de 2008. Cada um destes períodos veio acompanhado de um comportamento de baixa dos preços que se compara ao que estamos a ver atualmente, mas em circunstâncias muito diferentes. As perspectivas da demanda de petróleo e os desenvolvimentos do lado da oferta permanecem tão fluidos quanto a propagação do próprio vírus, acrescentando mais incerteza ao mercado.

O que mudou no lado da oferta da dinâmica do petróleo bruto?

A reunião fracassada da OPEP + no início de março logo deu lugar a uma guerra de preços entre a Arábia Saudita e a Rússia, quando o grupo abandonou completamente os cortes de produção existentes. Isto multiplicou as preocupações de um mercado com excesso de oferta durante o choque de procura da COVID-19. O estatuto da relação OPEP+ permanece desconhecido e os participantes continuaram a atuar segundo a mentalidade "produz o quanto quiseres". Os principais produtores estão agora a lutar pela quota de mercado, independentemente dos preços do petróleo que não são economicamente viáveis.

A atual conjuntura de preços do mercado petrolífero, abaixo dos 35 dólares por barril, levanta a questão de saber durante quanto tempo os produtores podem operar aos níveis actuais, enfrentando ao mesmo tempo ventos contrários relacionados com os custos de produção e os requisitos orçamentais. O sentimento manteve-se praticamente inalterado, na medida em que a Arábia Saudita e a Rússia estão empenhadas em aumentar a produção até à capacidade máxima, por enquanto. Os Estados Unidos, por exemplo, levantaram a possibilidade de reabastecer as suas Reservas Estratégicas de Petróleo ao abrigo da atual janela de preços baixos para retirar barris do mercado e oferecer algum apoio aos preços. Um mercado de petróleo com excesso de oferta parece ser a realidade para o futuro previsível e, em última análise, é uma preocupação para os produtores de petróleo que se estende além do choque de demanda COVID-19.

Como isso influenciará os preços do petróleo bruto e dos produtos refinados?

COVID-19 e a narrativa relativamente inalterada na frente da OPEP + empurraram os preços médios nacionais de diesel no atacado dos EUA abaixo da marca de 190 centavos por galão pela primeira vez desde o final de 2016. Desde 1º de janeiro, os preços do diesel no atacado nos EUA caíram quase 80 centavos por galão, com o mergulho adicional do mercado em 16 de março enviando os preços no atacado para baixo outros 7-10 centavos por galão em 17 de março.

O deslizamento constante do mercado atacadista e os ajustes atrasados no índice de varejo do DOE causaram o & nbsp; Diferencial de preço do DOE para o atacado para exceder 90 centavos por galão pela primeira vez desde janeiro de 2015. Os preços do diesel canadense no atacado seguiram um padrão semelhante, caindo abaixo de 90 centavos de dólar canadense por litro pela primeira vez desde meados de 2017.

É provável que esta trajetória descendente dos preços se mantenha até que a COVID-19 seja contida, que ocorra uma recuperação económica ou que sejam reintroduzidas restrições no fornecimento de petróleo bruto e de produtos refinados. A época de condução de verão e os períodos de manutenção das refinarias oferecem, de facto, algumas vantagens sazonais que provavelmente apoiarão os preços nos próximos trimestres. No entanto, sua capacidade de desencadear uma grande recuperação de preços para cima dependerá de quanto tempo a lacuna entre oferta e demanda permanece ampliada como resultado da evolução da demanda do COVID-19 e das contribuições de fornecimento da OPEP.

Impactos no mercado de frete

Como o COVID-19 afetou a demanda de frete?

Os efeitos do surto de COVID-19 na demanda abrangem os mercados de energia e frete, mas com diferentes níveis de magnitude e direção. A procura global de transporte de mercadorias em toda a base de clientes da Breakthrough tem crescido desde o aparecimento da COVID-19, mas certas indústrias têm mostrado taxas de crescimento mais lentas, dependendo das necessidades dos consumidores no meio da propagação da pandemia. Os consumidores esvaziaram as prateleiras das lojas para se abastecerem de bens essenciais, como papel higiénico, produtos de saúde e produtos de limpeza.  Como resultado, a procura de carga aumentou em muitas indústrias para lidar com o aumento da procura de bens essenciais do dia a dia.  Federal os requisitos de horas de serviço também foram levantados para produtos essenciais para ajudar a satisfazer a procura crescente.

O gráfico abaixo destaca que, quando o COVID-19 atacou pela primeira vez, a demanda de frete na Breakthrough Network por produtos de papel e bens de consumo embalados disparou.  A demanda de frete aumentou cerca de 8 pontos percentuais em ambos os setores desde o início do surto de COVID-19 e cerca de 14 pontos percentuais acima dos volumes do ano passado.  Além disso, a demanda de frete por produtos de papel e bens de consumo embalados - como papel higiênico e material de limpeza - superou os níveis de 2018, quando os EUA.Os EUA estavam economicamente prósperos.  Escolhemos focar nessas indústrias por causa de sua conexão direta com o COVID-19 e sua influência nos padrões de compra do consumidor.

Para o futuro, esperamos que a procura de transporte de mercadorias continue forte a curto prazo. O aumento atual fez com que os consumidores estocassem produtos de uso diário, o que significa que a demanda por esses bens deve diminuir no futuro.

Veja nossas atualizações de mercado anteriores em resposta ao COVID-19 e à dinâmica recente da OPEP + abaixo:

• 3.9.2020   | Quebra do mercado da energia devido à propagação do coronavírus & Conflito OPEP+
• 2.18.2020 | Impactos dos preços do Coronavírus nos mercados globais de combustíveis 

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