Atualização sobre Combustíveis e Fretes | Dinâmicas variáveis deixam os mercados voláteis

Mercado da Energia

A falta de apoio aos preços do petróleo bruto e do gasóleo durante o mês de abril reflectiu o crescente ceticismo de que os cortes de produção recorde da OPEP+ serão eficazes para contrariar a destruição da procura da COVID-19. Os preços médios do gasóleo fecharam abril cerca de $0,35 por galão abaixo de março. As expectativas de que a procura se mantenha relativamente baixa no futuro previsível tornam claro que serão necessárias restrições mais significativas do lado da oferta para desencadear uma recuperação sustentável dos preços. No entanto, os preços do petróleo e do gasóleo subiram na semana passada, uma vez que a procura começou a mostrar sinais de uma tentativa de recuperação. Mais regiões continuam a aliviar as paralisações económicas e certas facetas da vida quotidiana regressam a um estado mais normal. Isto ajudará a reduzir o significativo desequilíbrio entre a oferta e a procura a nível mundial, causado pelo vírus.

abril registou graves perdas de procura devido aos esforços de distanciamento social e às ordens de permanência em casa devido à COVID-19. A procura de gasolina caiu quase 50 por cento, o combustível de aviação mais de 60 por cento e o gasóleo 15 por cento em abril, em relação ao ano anterior. A consequente queda dos preços forçou financeiramente muitos produtores de petróleo e de produtos refinados - especialmente nos EUA - a continuar a reduzir as operações. Esta mudança operacional irá provavelmente continuar até que os inventários inflacionados diminuam e os preços regressem a níveis economicamente mais viáveis para os produtores de petróleo e as refinarias. O início dos cortes recorde na produção de petróleo da OPEP+ em 1 de maio procurará contrariar alguma da destruição da procura provocada pela COVID-19. Os pacotes de estímulo económico e os esforços de contenção do vírus também sugerem que se materializará alguma pressão ascendente sobre os preços no segundo semestre de 2020 e em 2021. O ritmo dos ajustes do lado da oferta e os comportamentos dos consumidores em meio ao lento retorno ao normal farão com que a volatilidade do mercado se arraste durante a transição ascendente. A recuperação esperada do preço do diesel será gradual, dada a persistência do COVID-19.

MERCADO DE FREIO

Os consumidores têm economizado mais em meio ao surto de COVID-19, trazendo incertezas futuras para o mercado de trabalho e a economia dos EUA.  O Bureau of Economic Analysis dos EUA divulgou seu valor de março para a taxa de poupança pessoal (gráfico abaixo), que representa uma porcentagem da poupança pessoal em relação à renda disponível.

A taxa de poupança pessoal atingiu um valor histórico de 13,1 por cento, o maior valor desde 1981 e o maior aumento mensal registado.  A taxa sem precedentes pode ser atribuída a gastos mais cautelosos, apesar dos cheques de estímulo e das declarações de impostos que proporcionam a substituição de rendimentos.  A mudança nos padrões de gastos do consumidor foi o maior impulsionador da contração estimada do Produto Interno Bruto do 1º trimestre de 4,8% anualizado em relação ao ano anterior.

Enquanto os consumidores acumulam economias e limitam os gastos, a demanda de frete na Breakthrough Network continua a mostrar crescimento ano a ano (gráfico abaixo). Isso se deve principalmente à demanda de frete de bens não discricionários - especialmente produtos de saúde e limpeza - mantendo uma força pronunciada, mesmo com o enfraquecimento da economia dos EUA.

A procura de transporte de mercadorias em todas as indústrias será, sem dúvida, afetada pelo comportamento dos gastos dos consumidores, enquanto a COVID-19 afetar o emprego e a saúde geral da economia dos EUA.

Veja nossas atualizações de mercado anteriores em resposta ao COVID-19 e à dinâmica recente da OPEP + abaixo:

• 4.27.2020 | A turbulência do mercado persiste no domínio do COVID-19
• 4.20.2020 | Os preços do petróleo estão negativos devido às consequências do impacto da COVID-19 na procura
• 4.13.2020 | OPEP+ concorda com cortes, COVID-19 mantém influência no mercado
• 4.6.2020   | Evolução do mercado continua com persistência da COVID-19
• 3.30.2020 | COVID-19 and OPEC+ Conflict Leave Markets Volatile
• 3.23.2020 | Evolução dos Impactos da COVID-19 & Conflito OPEP+ nos Mercados dos EUA
• 3.17.2020 | Atualização do Mercado de Combustíveis & Fretes: Impactos contínuos da COVID-19 & Conflito OPEP+
• 3.9.2020   | Quebra do mercado de energia em meio à disseminação do Coronavírus & Conflito da OPEP+
• 2.18.2020 | Impactos do preço do Coronavírus nos mercados globais de combustíveis