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março 30, 2020
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Os mercados petrolíferos foram impulsionados por notícias mais pessimistas na semana passada, após nenhum relaxamento da dinâmica do mercado que levou os preços do petróleo a mínimos de 18 anos. A COVID-19 continuou a esmagar a procura, enquanto a guerra de preços do petróleo entre a Rússia e a Arábia Saudita se arrastava à medida que cada nação empurrava a oferta recorde para um mercado já inundado.
A pressão da administração Trump para restringir a produção de petróleo da Arábia Saudita diminuiu porque a satisfação do presidente Trump com os baixos preços dos combustíveis e um maior foco na contenção da COVID-19 diminuiu a capacidade dos EUA de restringir a oferta no exterior. A falta de financiamento imediato também forçou o Departamento de Energia dos EUA a suspender indefinidamente os planos de compra de 77 milhões de barris de petróleo nacional em apoio aos produtores americanos. Este facto retirou uma das alavancas destinadas a estabilizar os preços na sequência da destruição da procura pela COVID-19.
Os preços do petróleo bruto WTI e Brent terminaram a semana em $21,51 e $24,93 por barril, respetivamente. Este declínio acentuado seguiu-se à estabilidade no meio da semana dos esforços de estímulo destinados a colocar um curativo nas consequências económicas ligadas ao COVID-19. Várias economias do G20 comprometeram-se a conceder mais de 5 biliões de dólares em ajuda global para superar a pandemia, com os EUA - que são agora a nação mais infetada do mundo - a liderar o esforço com uma fatura de 2 biliões de dólares. Os preços do diesel no atacado se recuperaram independentemente das quedas adicionais do petróleo, fechando a semana cerca de US $ 0,04 por galão acima da semana anterior em US $ 1,78 por galão.
Os EUA da semana passada. A reviravolta no preço do diesel no atacado da semana passada sugere que os respectivos choques de oferta e demanda do conflito da OPEP + e COVID-19 estão se unindo a mais economia de mercado regional. A turbulência de preços no mercado spot de Chicago foi um sinal de forte volatilidade regional que tem estado amplamente ausente desde que o mercado de energia começou sua queda no início deste trimestre. Um pico de US$ 0,11 por galão de diesel em 26 de março fez com que os preços no atacado em Illinois e nos estados vizinhos seguissem o exemplo, reforçando como os fatores regionais de preços podem ofuscar o comportamento em nível macro.
Um diferencial de base indica como o preço de mercado de uma região se compara a um benchmark nacional. Se os preços numa região seguissem exatamente o mercado nacional, o diferencial de base seria zero. Um valor positivo ou negativo, no entanto, indica até que ponto o mercado regional é, respetivamente, mais ou menos caro do que a referência nacional.
O salto de preços mais recente da região de Chicago funciona talvez como um sinal de um comportamento mais semelhante a nível nacional. A primavera é normalmente o período em que a procura de gasóleo no Midwest aumenta no sector agrícola e em que as refinarias americanas terminam a manutenção em preparação para a época de verão. Essas normas sazonais serão agravadas pelas pressões de oferta das refinarias e produtores de petróleo que ajustam a produção devido às margens desfavoráveis dos preços baixos em toda a linha.
O consumo de combustível de avião e gasolina diminuiu drasticamente à medida que o COVID-19 pesa nas viagens pessoais e comerciais. A demanda por diesel, no entanto, mostrou resiliência devido ao robusto volume de frete dos consumidores que esvaziam as prateleiras das lojas para construir estoques pessoais em meio à incerteza do COVID-19. O ritmo da perda de demanda de diesel provavelmente se desviará da gasolina e do combustível de aviação, desde que as viagens sejam interrompidas pelo COVID-19, mas a demanda ainda deve diminuir, no entanto.
A necessidade sustentada de diesel do setor de transporte comercial e as operações de refinaria reduzidas reduziram os estoques de diesel dos EUA em 2020. Desde a primeira semana de janeiro, os estoques totais de diesel dos EUA e do PADD 2 - um proxy para a região Centro-Oeste - caíram 13 e 4%, respetivamente. Isso contribuiu para a recente recuperação do preço do diesel nos níveis nacional e regional.
O cronograma incerto do COVID-19, as contribuições de fornecimento da OPEP +, a guerra de preços da Rússia e da Arábia Saudita tornam difícil avaliar quanto tempo os preços podem permanecer baixos. A diminuição da capacidade de armazenamento irá provavelmente manter os preços mais baixos durante mais tempo, especialmente porque se espera que a COVID-19 faça com que a procura diminua entre 15 a 20% no segundo trimestre. No entanto, a tendência que ultrapassou 2020 provavelmente levará em breve a acções forçadas por parte dos produtores de petróleo e produtos refinados para restringir a oferta e reintroduzir gradualmente alguma pressão ascendente.
Os preços médios nacionais do gasóleo no atacado nos EUA recuperaram para cerca de $1,80 por galão desde o Breakthrough Advisor Pulse da semana passada, permanecendo em mínimos de quatro anos. Uma ligeira reviravolta nos preços de atacado e outro ajuste atrasado para baixo no índice de varejo DOE fez com que os spreads DOE-atacado se contraíssem, embora se mantivessem acima de US $ 0,85 por galão. Os spreads médios nacionais têm agora uma média acima dessa marca todos os dias desde 13 de março.
O COVID-19 continuou a perturbar as cadeias de suprimentos de transporte. A demanda de frete em toda a Breakthrough Network - particularmente no espaço de não-duráveis - cresceu desde que o vírus surgiu e revelou algumas histórias reveladoras em diferentes setores. Os gastos dos consumidores em bens duráveis e não duráveis têm um efeito direto na procura de frete para esses bens, com diferenças distintas durante um abrandamento económico.
Os bens não duráveis - que consistem em dados de clientes Breakthrough em bens de consumo embalados, alimentos &; bebidas, papel &; embalagens e indústrias de retalho - viram um aumento significativo na procura de frete à medida que os consumidores armazenam bens essenciais para o lar.
Os clientes Breakthrough utilizados na análise consistem em carregadores que iniciaram o Breakthrough: Fuel Recovery em ou antes de agosto de 2018. A grande queda na demanda de frete no final de dezembro pode ser atribuída aos feriados de Natal e Ano Novo.
O gráfico acima destaca que a demanda de frete nas indústrias de bens não duráveis aumentou quase 18 pontos percentuais desde o primeiro ataque do COVID-19. Isso marca um aumento aproximado de 15 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
O gráfico abaixo destaca uma história diferente para bens duráveis. Como a demanda do consumidor forçou os remetentes de bens não duráveis a apressar os produtos para as lojas, a demanda de frete de bens duráveis caiu significativamente. Essa diferença comportamental é comum durante uma desaceleração econômica.
Os clientes utilizados na análise consistem em expedidores que iniciaram o Breakthrough: Fuel Recovery em ou antes de agosto de 2018. A grande queda na demanda de frete no final de dezembro pode ser atribuída aos feriados de Natal e Ano Novo.
Em um período de incerteza, os consumidores ficam mais hesitantes em gastar mais do que o necessário. Se ocorrerem demissões em massa e o sentimento do consumidor continuar a diminuir, espera-se que a demanda por bens duráveis siga o exemplo. Quedas recentes no sentimento do consumidor representam a quarta maior queda em quase 50 anos. Isso contribuiu para um declínio de 5 por cento na demanda de frete para bens duráveis desde o início do surto e uma queda de cerca de 15 por cento ano a ano.
Para toda a cobertura relacionada com a gestão de combustíveis e fretes face à COVID-19, visite a nossa página.
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