Atualização sobre Combustíveis e Fretes | A evolução do mercado continua com a persistência da COVID-19

Mercado da energia

O golpe da COVID-19 na procura e o excesso de oferta resultante da eliminação das restrições à produção de petróleo da OPEP+ parece ter-se instalado como o novo normal do mercado da energia. A consequente insatisfação das empresas petrolíferas com os preços baixos e o consequente impacto no sector energético dos EUA pressionaram o Presidente Trump a intervir na guerra de preços entre a Rússia e a Arábia Saudita na semana passada. Este movimento ajudou os preços do WTI a subir de $20,09 para $28,34 por barril entre 30 de março e 3 de abril. Os preços do diesel no atacado diminuíram de US $ 1,79 para US $ 1,71 por galão no mesmo período.

A incerteza do suprimento de petróleo complica o equilíbrio do mercado

O tweet do presidente Trump em 2 de abril confirmou que as autoridades americanas haviam conversado com o príncipe herdeiro da Arábia Saudita sobre a aplicação de um corte conjunto de produção de petróleo de 10 milhões de barris por dia com a Rússia. O anúncio impulsionou os preços do WTI em US $ 5,01 por barril para fechar em US $ 25,32 em 2 de abril. Os preços durante o dia perderam força quando a Rússia negou o envolvimento, mas logo foram levantados quando a China divulgou planos para reabastecer suas reservas estratégicas de petróleo e a Arábia Saudita concordou com cortes se outras economias do G20 participassem. O aumento de 25% marcou o maior salto de um dia do WTI já registado. Os preços médios nacionais do diesel no atacado saltaram US $ 0,06 por galão em resposta às notícias do mercado de petróleo.

A Arábia Saudita e a Rússia pressionaram então os EUA a juntarem-se aos seus esforços para equilibrar o mercado petrolífero no meio da destruição da procura pela COVID-19. Os executivos do sector petrolífero dos EUA reuniram-se com o Presidente Trump a 3 de abril para discutir a possibilidade de uma estratégia de colaboração com o acordo OPEP+. A reunião terminou com os ideais de mercado livre do país a complicarem a questão de saber se a indústria petrolífera dos EUA deveria ou poderia contribuir formalmente, impedindo, em última análise, a formulação de quotas de produção firmes. Desde então, as tensões entre a Arábia Saudita e a Rússia têm vindo a agravar-se, com os líderes a atribuírem a culpa pelo agravamento do colapso do preço do petróleo bruto. Esta guerra de palavras acrescenta outra camada de incerteza às perspectivas de fornecimento, tal como a recusa da Arábia Saudita e da Rússia em reduzir a produção, a menos que os produtores dos EUA façam o mesmo.

Resposta ao preço do gasóleo

A aliança OPEP+, os EUA, o Canadá, o Brasil e outros deveriam realizar uma reunião de emergência virtual a 6 de abril para discutir um novo rumo para a produção de petróleo. No entanto, os recentes desenvolvimentos adiaram provisoriamente essa reunião para 9 de abril. Grande parte do impacto das notícias sobre os preços depende do facto de se chegar a acordo sobre os cortes na produção e da sua capacidade para contrariar a influência da COVID-19 no mercado. Muitos acreditam que os cortes propostos não serão suficientes para compensar a perda de procura resultante da pandemia. A mudança de sentimento e os potenciais ajustes na política energética dos EUA, no entanto, podem oferecer suporte de curto prazo aos preços do petróleo bruto e do diesel.

Os preços médios do diesel no atacado nos EUA diminuíram para cerca de US$ 1,78 por galão desde o Advisor Pulse da semana passada, permanecendo em mínimos de vários anos. Os spreads diminuíram devido a um ajuste relativamente significativo para baixo no índice de retalho do DOE Index, mas permanecem acima de US $ 0,80 por galão. Os spreads nacionais agora têm uma média acima dessa marca todos os dias desde 9 de março.

Mercado de frete

COVID-19 está se afastando de um choque no lado da oferta

O surto de COVID-19 continua a perturbar as cadeias de abastecimento de transporte. A natureza de sua interrupção está evoluindo na América do Norte.

A calmaria na produção chinesa se estendeu muito além da celebração do Ano Novo Chinês este ano, graças ao surto de COVID-19 que começou em Wuhan, China. A capacidade de contentores marítimos de saída da China caiu a pique durante semanas, uma vez que a indústria transformadora enfrentou encerramentos em todo o país. Esta tendência é destacada no gráfico abaixo.

A capacidade de saída da China recuperou na segunda metade de março. Isso levou a uma recuperação nos volumes dos portos da Costa Oeste dos EUA aproximadamente 20 dias depois (consulte o gráfico de capacidade do navio abaixo). Levando em conta o tempo de trânsito, a melhoria constante nos volumes dos portos de saída da China provavelmente fará com que os volumes de entrada dos EUA sejam mantidos em abril.

O número crescente de anúncios de linhas de contentores de cancelamentos de viagens e suspensões de serviço no final de abril sugerem que a recuperação será de curta duração.

A queda que se avizinha na capacidade de contentores e nas importações é uma consequência do abrandamento das vendas e do aumento dos inventários de bens duradouros. A demanda dos EUA por bens não duráveis será sustentada por mais tempo, mas sofrerá uma crescente pressão negativa caso o mercado de trabalho se deteriore por um longo período. A Breakthrough Network demonstrou estas mudanças no mercado. As remessas de bens duráveis diminuíram consideravelmente ano a ano, enquanto os movimentos de bens não duráveis têm sido robustos por meio do estoque do consumidor.

Com relação às cadeias de suprimentos de transporte, o impacto do COVID-19 está evoluindo de um choque do lado da oferta para um choque do lado da demanda.

Veja nossas atualizações de mercado anteriores em resposta ao COVID-19 e à dinâmica recente da OPEP + abaixo:

• 3.30.2020 | Fuel & Freight Update: COVID-19 e Conflito OPEP+ deixam os mercados voláteis
• 3.23.2020 | Fuel & Freight Update: Evolução dos Impactos da COVID-19 & Conflito OPEP+ nos Mercados dos EUA
• 3.17.2020 | Fuel & Freight Market Update: Impactos contínuos da COVID-19 & Conflito OPEP+
• 3.9.2020   | Quebra do mercado de energia em meio à disseminação do Coronavírus & Conflito OPEP+
• 2.18.2020 | Impactos do preço do Coronavírus nos mercados globais de combustíveis 

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