As implicações do programa LCFS da Califórnia surgem nos bastidores

A ênfase atual é colocada na incerteza do imposto sobre o combustível na Califórnia

novembro de 2017 marcou a implementação pela Califórnia de uma emenda ao imposto sobre o combustível em todo o estado, aumentando o imposto especial sobre o diesel em 20 cêntimos por galão, além de um aumento de 4 por cento no imposto sobre as vendas. A alteração de cerca de 30 cêntimos por galão foi instituída para financiar a reconstrução da negligenciada infraestrutura de transportes do estado, com 130 mil milhões de dólares em atrasos para projectos de auto-estradas, estradas e pontes. A partir de 1 de novembro de 2017, a receita fiscal adicional do projeto de lei do Senado correspondente equivalerá a cerca de 52 mil milhões de dólares nos próximos dez anos. O gráfico abaixo ilustra o comportamento dos preços antes e depois da alteração do imposto sobre os combustíveis de novembro de 2017. Os preços médios do gasóleo no período de tempo apresentado aumentaram cerca de 75 cêntimos por galão, uma vez que os preços acompanharam a tendência nacional geral. Além disso, o aumento de 30 centavos por galão de imposto expôs ainda mais o crescente custo do diesel por galão.

A aplicação da cobrança de impostos do ano passado provou ser um tópico controverso entre os residentes da Califórnia. Com a especulação de que os fundos fiscais adicionais estavam a ser utilizados por razões não relacionadas com os planos de infra-estruturas do estado, uma iniciativa recente para revogar as alterações fiscais ganhou apoio suficiente para se qualificar para a revogação no próximo escrutínio de 6 de novembro de 2018. Se a revogação for bem sucedida, os futuros aumentos dos impostos estatais terão de ser aprovados pelos eleitores - uma noção pouco familiar para os residentes da Califórnia. As primeiras sondagens indicam que a maioria dos eleitores individuais é a favor da revogação, mas as opiniões diferem consoante a geografia. Embora muita coisa possa mudar até novembro, as primeiras estimativas prevêem que serão afectados entre 50 e 75 milhões de dólares aos esforços de campanha, uma vez que a revogação do imposto será utilizada para aumentar a participação dos eleitores nas eleições para governador.

Custos emergentes do Low Carbon Fuel Standard Programa

O programa LCFS, iniciado em 2009, estabeleceu metas ambiciosas para reduzir a intensidade de carbono do ciclo de vida (CI) da mistura de combustíveis do estado em aproximadamente 10 por cento até 2020. Como parte do programa LCFS, os importadores de combustível têm a liberdade de comprar ou produzir combustíveis de baixa intensidade de carbono para depois misturar com combustíveis convencionais. Os créditos LCFS também podem ser comprados a produtores de combustíveis alternativos e renováveis para se manterem em conformidade com a sua pontuação de intensidade de carbono. O gráfico abaixo destaca os objectivos da Califórnia para reduzir a intensidade de carbono até 2020. A linha amarela indica que a conformidade atingiu ou excedeu os objectivos impostos até 2017, embora ambições mais ambiciosas nos próximos anos possam criar complicações de conformidade. Os objectivos iniciais de redução da IC, representados pelas barras cinzentas abaixo, sofreram uma reação legislativa que levou à definição de metas mais exequíveis ao longo da longevidade do programa. O Conselho de Recursos Aéreos da Califórnia está atualmente se preparando para estender o programa LCFS até 2030.

As vias de intensidade de carbono criam a base para o programa LCFS, uma vez que cada produtor ou importador de combustíveis de baixo teor de carbono se apresenta voluntariamente ao California Air Resources Board (CARB) para obter uma pontuação de geração de crédito. Uma pontuação é atribuída a cada via individual, ditando, em última análise, o número de créditos disponíveis para uso ou compra, caso um comprador precise de créditos adicionais para se manter em conformidade com o mandato LCFS. Com a redução contínua da meta de intensidade de carbono até 2020, prevê-se que os preços dos créditos aumentem, que haja défices maiores para os combustíveis convencionais e que a geração de créditos seja interrompida para cumprir as próximas metas anuais.

Como resultado, a procura de créditos LCFS em breve superará a oferta, aumentando o preço dos créditos disponíveis. Isto, por sua vez, criará um custo crescente para os utilizadores de combustíveis convencionais, devido à sua dependência necessária dos produtores de baixo IC que têm créditos disponíveis. Os detentores de créditos de baixo IC poderão criar um prémio de preço para os seus créditos disponíveis, resultando em preços mais elevados para os combustíveis convencionais, como o gasóleo, e num crescente incentivo financeiro à utilização de combustíveis com baixo teor de carbono ou renováveis. No último trimestre de 2017, a demanda por crédito LCFS começou a superar a oferta e o banco de crédito do programa se nivelou, criando fortes especulações de que estamos nas fases iniciais de uma revisão dos preços dos combustíveis convencionais da Califórnia.

Impacto sobre os combustíveis convencionais

Embora muita atenção seja dada ao futuro incerto dos impostos sobre combustíveis da Califórnia, os custos adicionais a montante derivados do programa LCFS provavelmente farão subir o preço dos combustíveis com alto teor de carbono no curto prazo. Os preços médios semanais actuais do LCFS rondam os $190 por tonelada métrica de CO2, criando um prémio de preço a montante de cerca de 13 cêntimos por galão em relação aos combustíveis convencionais. Assumindo que os créditos disponíveis continuam a cair e que os preços dos créditos continuam a subir, os custos adicionais serão incorporados na produção a montante, com a probabilidade de acrescentar prémios semelhantes aos observados na atual estrutura de impostos sobre os combustíveis.

O programa renovado de impostos sobre os combustíveis do estado da Califórnia pode ser revogado, mas as implicações subjacentes ao programa LCFS têm potencial para influenciar em breve a mesma magnitude do impacto dos preços nos combustíveis com elevado teor de carbono. O consumo generalizado de biodiesel, gasóleo renovável e gás natural renovável na Califórnia cresceu recentemente a um ritmo superior ao da média nacional. A capacidade de executar uma estratégia de gestão de energia bem planeada será a diferença entre capturar os benefícios financeiros e de sustentabilidade de uma cadeia de abastecimento com baixo teor de carbono ou ser vítima do custo crescente do carbono.

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