Tendências do mercado de transporte de mercadorias para o segundo semestre de 2024

Com o primeiro semestre de 2024 quase concluído, os indicadores macroeconómicos subjacentes estão a fornecer provas de que os volumes de transporte de mercadorias poderão começar a recuperar este ano. Embora os consumidores e os decisores políticos ainda estejam à espera que a inflação regresse ao objetivo de 2% da Fed, a despesa real em bens parece ter regressado aos níveis de crescimento pré-COVID. Além disso, a continuação dos ganhos salariais reais pode apoiar a melhoria das despesas com bens em 2025. Embora pareça improvável um crescimento drástico dos volumes de transporte de mercadorias este ano, os envios no ecossistema Breakthrough poderão regressar aos níveis de crescimento a longo prazo no início de 2025.

Tendências recentes das despesas reais com mercadorias

Durante a última expansão económica antes da pandemia, as despesas mensais reais com mercadorias registaram um crescimento médio de 3,5% em relação ao ano anterior. Durante os últimos 6 meses, as despesas reais com bens cresceram em média 2,7% em comparação com os níveis do ano anterior, com o crescimento das despesas de março de 2024 em linha com o crescimento médio a longo prazo. Além disso, esses aumentos nas despesas nos últimos 6 meses estão a ser observados tanto em bens duráveis como não duráveis. Os valores reais das despesas são indicadores importantes da atividade do mercado de transporte de mercadorias, uma vez que eliminam a influência da inflação e isolam as alterações na quantidade de bens adquiridos. Isso, por sua vez, fornece informações sobre mudanças futuras na demanda de frete.

Impacto dos ganhos salariais reais nos gastos do consumidor e nos volumes de frete

Os gastos com mercadorias foram apoiados por quase um ano de ganhos salariais reais para o consumidor médio. Os ganhos salariais reais registam-se quando os salários aumentam a um ritmo mais rápido do que os preços, normalmente medidos pelo índice de preços no consumidor (IPC). O crescimento em ganhos médios por hora caiu cerca de 0,2 pontos percentuais em abril, no entanto, declínios semelhantes em inflação global significaram que os consumidores ainda experimentaram um ganho salarial real de 0,5% em comparação com abril de 2023. Uma das chaves para condições econômicas mais saudáveis, e uma subsequente recuperação nos volumes de frete, será a capacidade dos formuladores de políticas de reduzir a inflação e, ao mesmo tempo, manter aumentos no poder de compra dos consumidores.

Progresso da inflação permanece estagnado, cortes nas taxas de juro são incertos

O último relatório sobre a inflação fornece a primeira prova, em vários meses, de que a inflação continuou a aproximar-se do objetivo da Reserva Federal. A inflação global, medida pelo IPC, caiu de 3,5% em março para 3,4% em abril. De igual modo, a inflação subjacente ao IPC, que não inclui os produtos alimentares e a energia, desceu de 3,8% para 3,6% durante o mesmo período. O indicador de inflação preferido dos decisores políticos, a inflação subjacente das despesas de consumo pessoal (PCE), caiu ligeiramente, mas manteve-se perto dos 2,8%.

Embora os dados recentes sobre a inflação tenham sido positivos, o progresso tem estado relativamente estagnado nos últimos 12 meses. As próximas leituras de inflação serão monitoradas de perto tanto pelos consumidores quanto pelos legisladores, já que o potencial para cortes nas taxas de juros no final deste ano dependerá em grande parte dessas leituras.   As taxas de juros de política ainda estão restringindo a atividade econômica e parece improvável que isso mude em 2024, mesmo que um ou vários cortes de taxas ocorram no segundo semestre do ano. A ferramenta "Fed Watch Tool" do CME Group coloca atualmente uma probabilidade de 50% de pelo menos um corte de taxas na reunião de setembro do Comité Federal de Mercado Aberto. Independentemente da ocorrência de um corte nas taxas, é encorajador ver os gastos com bens reais retornando aos níveis de crescimento de longo prazo, apesar dos ventos contrários apresentados pelas taxas de juros mais altas.

Indicador de demanda de frete mostra sinais de recuperação e prevê crescimento em 2024

No ecossistema Breakthrough: os volumes de frete, medidos pelo nosso Indicador de Demanda de Frete, experimentaram seu primeiro mês de ganhos ano a ano desde maio de 2022 em abril. No entanto, devido ao momento variável do feriado da Páscoa, comparar abril de 2024 com abril de 2023 não é uma comparação exata. No entanto, os volumes de envio têm vindo a diminuir a um ritmo mais lento desde o início de 2024, e a equipa do Breakthrough Advisor espera um crescimento anual dos volumes durante o segundo semestre deste ano. Os ganhos salariais reais e a normalização do crescimento dos gastos com bens continuam a ter uma influência significativa nos volumes de embarque e esses indicadores macroeconômicos serão monitorados de perto à medida que moldamos nossa orientação de mercado para 2025.

Expectativas do mercado de transporte de mercadorias para 2024 e anos seguintes

A resiliência dos gastos reais com bens e os ganhos salariais reais em meio a taxas de inflação flutuantes oferecem uma perspetiva otimista para os volumes de transporte de mercadorias até a segunda metade de 2024 e anos seguintes. Embora persistam desafios devido a potenciais mudanças nas taxas de juro e à volatilidade económica, os indicadores subjacentes sugerem um regresso gradual aos níveis de crescimento pré-pandémicos no mercado de transporte de mercadorias. A monitorização contínua destes factores macroeconómicos será crucial para uma previsão precisa e para a tomada de decisões estratégicas.

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