Mercado de energia cai em meio à disseminação do coronavírus e ao conflito da OPEP+ | Advisor Pulse

Os preços do mercado de combustíveis de transporte sofreram quedas maciças na segunda-feira, face a uma guerra de preços do petróleo e às preocupações contínuas com a procura centradas no surto de coronavírus (COVID-19). Esperava-se que a reunião da semana passada entre a OPEP e os seus aliados (OPEP+) terminasse com uma estratégia renovada para equilibrar o mercado petrolífero e estabilizar os preços no contexto da expansão internacional da COVID-19, mas acabou por não se chegar a um acordo com a Rússia. Esta medida levou a Arábia Saudita a declarar uma guerra de preços, a pôr termo verbalmente à aliança OPEP+ e a aumentar a produção.

A saída abrupta da Arábia Saudita, da Rússia e de outros produtores de uma política de contenção da oferta para apoiar os preços altera fundamentalmente a economia de mercado.

A ameaça de entrada de oferta adicional no mercado surge no momento em que o impacto da COVID-19 na economia mundial levou a uma procura mais suave de petróleo bruto e, consequentemente, a um comportamento descendente dos preços. Os relatórios sobre o aumento do fosso global entre a oferta e a procura de petróleo fizeram com que os preços do petróleo bruto Brent caíssem mais de 20%, para cerca de 35 dólares por barril, ao início da tarde de 9 de março. O mercado de diesel respondeu de forma semelhante, caindo cerca de US $ 0,20 por galão no mesmo período. & nbsp; Enquanto se aguarda quaisquer mudanças drásticas antes do fechamento do mercado, a turbulência de hoje enviará o preço nacional do diesel no atacado de amanhã para níveis vistos pela última vez em agosto de 2016 entre US $ 1.90-1,95 por galão.

O Choque de Demanda do Coronavírus

A disseminação acelerada do COVID-19 pelas principais economias da Ásia, Europa e Américas alimentou os temores da demanda e desencadeou outra onda de considerável pressão de queda nos preços nas últimas semanas. Os casos de COVID-19 fora da China representam agora mais de 25 por cento do total mundial, aumentando a especulação de que a procura de petróleo e de produtos refinados irá diminuir ainda mais à medida que as proibições de viagens e o encerramento de fronteiras a nível mundial forem arrastando a atividade económica em várias economias do G20. O vírus eliminou sozinho a grande maioria do risco de alta dos preços do mercado e torna uma recuperação ainda mais dependente dos prazos de contenção e da evolução do mercado do lado da oferta.

A ameaça persistente da COVID-19 fez com que a Agência Internacional de Energia reduzisse a sua previsão da procura de petróleo para 2020 em 1,1 milhões de barris por dia no seu relatório mais recente, com expectativas de que a procura anual diminua pela primeira vez desde 2009. Prevê-se que a maior parte desta queda na procura de petróleo ocorra no primeiro e no segundo trimestres, prevendo-se uma recuperação no segundo semestre deste ano. Esta situação continua a depender em grande medida do tempo de vida da COVID-19 e da adoção de medidas alternativas para equilibrar a oferta e a procura.

O colapso da reunião da OPEP+ e o novo desejo da Arábia Saudita e da Rússia de aumentar a produção no meio de uma guerra de preços encobrem, no entanto, talvez a única coisa que poderia ter estabilizado o mercado da energia a curto prazo.

Espera-se que o grupo abandone os seus actuais cortes de produção de até 2,1 milhões de barris por dia a 1 de abril, sinalizando que o mercado será inundado de petróleo nos próximos meses. Este aumento da produção, associado a projecções de procura mais fracas da AIE, cria um excedente de mercado significativo entre 2 e 3,5 milhões de barris por dia nos próximos trimestres. Isto é destacado no gráfico acima.

O Choque de Oferta da OPEP+

Os líderes da OPEP+ decidiram aprofundar os cortes em mais 1,5 milhões de barris por dia até ao final de 2020, o que teria reduzido o recém-descoberto fosso entre a oferta e a procura decorrente da COVID-19 e injetado alguma subida nos preços do petróleo. No entanto, a reunião que se pensava exigir que os participantes reduzissem a produção e atenuassem a procura mais branda da COVID-19 acabou em desordem devido à falta de vontade da Rússia em reduzir ainda mais a produção. A OPEP teria sido responsável por 1,0 milhão de barris de cortes diários, enquanto seus aliados - liderados pela Rússia - teriam assumido outros 0,5 milhão.

A Arábia Saudita determinou que os cortes existentes de até 2,1 milhões de barris por dia em 20 participantes terminariam em 1º de abril. Esta decisão foi tomada sabendo que a sua quota de mercado seria ainda mais posta em risco após a saída da Rússia do acordo. Em vez de aprofundar os cortes na produção até 2020, a Arábia Saudita expressou que os cortes existentes de até 2,1 milhões de barris por dia em 20 participantes terminariam a 1 de abril. Isto permitirá que os países da OPEP+ produzam sem quotas a partir desse momento, criando um elemento de incerteza da oferta para acompanhar o cronograma de procura desconhecido associado à COVID-19.

O início desta guerra de preços do petróleo entre a Arábia Saudita e a Rússia deixa o mercado confrontado com preços incapazes de suportar muitas economias dependentes do petróleo do Médio Oriente. Além disso, pode forçar os principais membros não pertencentes à OPEP+, como os Estados Unidos, a reduzir a sua própria produção para manter os preços a um nível economicamente viável para os produtores. Esta situação poderá naturalmente levar os Estados Unidos a cederem alguma da sua quota de mercado petrolífero, uma vez que a mentalidade de "produzir tanto quanto se queira" que certos países poderão atingir não desaparecerá de um dia para o outro.

A próxima reunião da OPEP está agendada para o início de junho e não se sabe se o grupo voltará a introduzir uma estratégia destinada a equilibrar o mercado ou se continuará a produzir sem restrições. O futuro da relação OPEP+ também permanece incerto. Por agora, o mercado petrolífero mundial agirá independentemente das orientações impostas pelo cartel.

Impacto da COVID-19 e das notícias da OPEP+ nos mercados de combustíveis dos EUA e do Canadá

A influência persistente da COVID nos preços teve um efeito profundo no mercado grossista de gasóleo dos EUA e do Canadá.

Desde 1 de janeiro, os preços médios nacionais do gasóleo no atacado nos EUA e no Canadá caíram mais de 50 cêntimos por galão e espelharam de perto os movimentos dos preços do mercado petrolífero. As recentes notícias da OPEP+ provavelmente continuarão essa tendência e manterão os preços do diesel em ambos os países perto de mínimos de vários anos.

Impacto do COVID-19 e das notícias da OPEP+ nos mercados de combustíveis marítimos

A decisão da OPEP+ de relaxar sua cota de fornecimento de petróleo bruto ajudou o novo óleo combustível de muito baixo teor de enxofre de 0,5% (VLSFO 0.5%S) continuou a sua progressão descendente de preços.

Os grandes prémios para o combustível com baixo teor de enxofre no mercado de combustível de dezembro a janeiro ajudam a explicar porque é que os preços do VLSFO e do gasóleo marítimo com baixo teor de enxofre (LSMGO 0.1%S) caíram a um ritmo mais rápido do que o Brent. Enquanto isso, o óleo combustível com alto teor de enxofre (IFO 380 3,5%S) teve menos movimento de queda nos preços, porque já havia sido fortemente descontado à medida que sua demanda evaporava durante a transição da IMO 2020.

Impacto do COVID-19 e notícias da OPEP + no mercado de combustíveis do México

Os preços do diesel no México também mostraram uma profunda conexão com o impacto do preço do petróleo do coronavírus e estarão sujeitos às implicações de preço das notícias da OPEP + em breve.

Os preços médios nacionais de retalho do gasóleo sem IVA caíram mais de 2% desde 1 de janeiro e mantiveram a sua ligação ao mercado energético em geral. O imposto especial de consumo ajustável do México permite que o governo suavize a volatilidade dos preços, mas a recente queda do mercado forçou o governo a maximizar esse imposto, tornando-o incapaz de absorver qualquer comportamento adicional de queda de preços.

Impacto do COVID-19 e das notícias da OPEP + no mercado europeu de combustíveis

Os preços dos combustíveis europeus mostraram uma notável mudança para baixo nas últimas semanas, após relativa estabilidade de preços nas primeiras semanas da relevância do COVID-19.

Os preços do gasóleo sem IVA no retalho caíram mais de 8% entre 1 de janeiro e o início de março, sendo provável uma tendência de queda no futuro com base na evolução da COVID-19 e num mercado petrolífero desequilibrado.

Impacto do mercado de combustíveis no futuro

Acreditamos que a combinação da expansão internacional contínua do COVID-19, a remoção das restrições de produção da OPEP + e uma suposta guerra de preços do petróleo na luta pela participação no mercado levarão a preços mais baixos sustentados nos próximos meses. A longevidade exacta deste curso de baixa depende dos prazos de contenção da COVID-19, das melhorias na frente da procura económica e dos desenvolvimentos no lado da oferta.

Veja abaixo as nossas actualizações de mercado anteriores em resposta à COVID-19 e à dinâmica recente da OPEP+:

• 2.18.2020 | Impactos do Coronavírus nos Preços dos Mercados Globais de Combustíveis 

A Equipa de Conhecimento Aplicado da Breakthrough: oferecerá mais informações nas próximas semanas, à medida que continuamos a analisar como o COVID-19 e o anúncio da OPEP+ impactam os fundamentos do mercado de combustíveis.