Porque é que uma recessão provocada pela COVID-19 seria diferente | Utilizar os princípios fundamentais para o planeamento estratégico

O ano de 2020 começou com uma onda de atividade nos mercados - do sector financeiro ao petróleo bruto e não só. O foco principal é a disseminação do COVID-19, ganhando velocidade na China em janeiro e continuando a introduzir incerteza nas estratégias corporativas e governamentais em todo o mundo para iniciar o segundo trimestre. No momento em que escrevemos este artigo, a maior parte do mundo aguarda ansiosamente a clareza sobre o desenvolvimento futuro do vírus e, em última análise, a sua mitigação.

Isto deixa muitos no limbo económico, uma vez que os impactos totais do vírus ainda não foram definidos. Os expedidores, em particular, foram fortemente influenciados pelo vírus - alguns com influxos significativos na capacidade de transporte de mercadorias, como o dos fabricantes de bens não duradouros, e outros com necessidades de transporte de mercadorias extremamente reduzidas. A influência global da COVID-19 dependerá em grande parte da duração, do grau de propagação e de quanto tempo os protocolos de distanciamento social permanecerão intactos, uma vez que impedem os consumidores de actividades típicas de despesa.

Leia mais sobre como os consumidores foram afectados pela COVID-19, e o que isso significa para os expedidores em 2020, here. 

Para os expedidores, as empresas que fabricam e transportam os bens que mantêm as pessoas saudáveis, felizes e empregadas - desde medicamentos para a constipação a consolas de jogos de vídeo e automóveis - todas estas dinâmicas económicas são da maior importância na adaptação das estratégias para 2020. É quase impossível planejar volumes de frete precisos, capacidade de origem e movimentar mercadorias com eficiência sem entender um quadro macro da economia dos EUA sob a influência do COVID-19.

Quando a desaceleração econômica é iminente, a necessidade de analisar essa dinâmica aumenta. 

A lentidão dos gastos, da produção e do emprego significa recessão

Ao considerar o escopo completo dos indicadores econômicos que foram influenciados pelo COVID-19, um tópico subiu ao topo para muitos economistas, políticos e líderes empresariais. Essa questão é o início de uma recessão, que é cada vez mais iminente: Qual será o grau desta recessão? Quanto tempo durará? Como recuperaremos dela? 

A palavra "sem precedentes" está a ser muito utilizada - por vezes corretamente, mas por vezes é enganadora. O termo significa que o fenómeno que está a ser utilizado para descrever nunca aconteceu antes. À primeira vista, já se registaram abrandamentos, picos de desemprego, recessões. Embora as recessões sejam sempre uma preocupação para os líderes, uma vez que representam ameaças muito reais e muito perigosas para a subsistência e o bem-estar dos seus cidadãos, por que razão uma recessão instigada pela COVID-19 atingiu o sector dos transportes de forma diferente?

Todas as recessões nos EUA foram diferentes - na sua preparação, nos seus factores de desencadeamento, na sua duração e na sua recuperação. Mas ainda podemos olhar para os temas e tendências que emergiram de cada uma delas e usá-los para comparar e contrastar a paisagem atual. Isto ajudará a moldar as nossas expectativas e a geri-las no que se refere à incerteza que o mercado enfrenta.

As circunstâncias que rodeiam o vírus são, de facto, sem precedentes. Quando se olha para os eventos económicos recessivos históricos, as condições actuais nos EUA desviam-se de muitas normas. Além disso, existem alguns fundamentos em que os expedidores se podem apoiar para fazer hipóteses racionais sobre o futuro do mercado, quando os consumidores estarão prontos para gerar procura para os seus produtos e como planear essas mudanças. 

O que é uma Recessão?

Pelo National Bureau of Economic Research's definição, uma recessão é um "declínio significativo na atividade económica espalhada por toda a economia, com duração superior a alguns meses, normalmente visível no PIB real, rendimento real, emprego, produção industrial e vendas a grosso e a retalho."

Muitos dos comportamentos que observámos nestes mercados económicos, para além das inferências que podemos fazer com base no que sabemos sobre os protocolos de distanciamento social e o sentimento dos consumidores, levaram-nos a acreditar que os EUA já estão no início de um período de recessão.

Ao longo da história, podem ser observadas quedas significativas no PIB à medida que a expansão abranda. É de salientar a diminuição significativa registada durante a Grande Recessão de 2007-2009. Fonte: U.S. Bureau of Economic Analysis, Real Gross Domestic Product [A191RL1Q225SBEA], recuperado de FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis; https://fred.stlouisfed.org/series/A191RL1Q225SBEA, 17 de abril de 2020.

Do ponto de vista económico, o ciclo económico dá naturalmente lugar a períodos de expansão económica e financeira e, consequentemente, a períodos de recessão. Com base nessa teoria, muitos acreditam que a recessão econômica é um fenômeno inevitável, mas com o tempo aprendemos com as nuances de como esses períodos são instigados.

Os Temas que Mais Frequentemente Precedem uma Recessão:

-            Um Choque na Oferta ou na Procura

-              Uma Diminuição Resultante do Desemprego

-  Medido pela diminuição do PIB

Em suma, um ponto de ativação perturba o equilíbrio existente entre a oferta e a procura. Esse desequilíbrio ajusta as necessidades da mão de obra porque as pessoas ou querem menos bens, ou torna-se difícil satisfazer a sua procura de bens. Ambas as circunstâncias levam à redução da produção e, em última análise, à diminuição do PIB.

Como é que a COVID-19 seria um tipo diferente de recessão?

Quando a COVID-19 se manifestou nos Estados Unidos, a economia era saudável em todos os indicadores. O crescimento estava acontecendo na maioria das métricas que costumam ser associadas a uma economia saudável, colocando-nos no final do mais longo período de expansão econômica da história dos Estados Unidos.

A inflação estava abaixo da referência de 2% e o desemprego atingiu seu ponto mais baixo desde 1969. O mercado de acções estava em alta. Por outras palavras, a economia era robusta, apesar de o sector da indústria transformadora ter enfrentado dificuldades na sequência de mais de um ano de guerra comercial com a China.

Quando a ameaça da COVID-19 foi introduzida, toda esta expansão parou subitamente. 

A principal diferença entre o panorama económico atual e as recessões do passado é a rapidez com que começou - como se pode ver nos pedidos iniciais de subsídio de desemprego. Embora seja improvável que estas reivindicações se mantenham nesta magnitude, significam uma diminuição notável da produção e conduzirão provavelmente a reduções significativas nos gastos dos consumidores. Fonte: Administração de Emprego e Treinamento dos EUA, Reivindicações Iniciais [ICSA], recuperado de FRED, Banco da Reserva Federal de St. Louis; https://fred.stlouisfed.org/series/ICSA, 17 de abril de 2020.

Apesar das divergências sobre como a atual administração respondeu à ameaça do vírus e se foi conveniente e proativa o suficiente, do ponto de vista econômico, essa desaceleração foi repentina, drástica e quase universal. Não se trata de uma diminuição registada apenas em nichos de mercado ou em determinados países. Embora variando em grau, a experiência é global.

Alguns fatores-chave realmente diferenciam o COVID-19 de qualquer outro ponto de gatilho recessivo experimentado antes:

1. Essa desaceleração econômica é inteiramente auto-imposta. A parada repentina se desviou de fundamentos saudáveis. Isto colocou os EUA na posição única de ter uma diminuição em grande parte "auto-imposta" em toda a linha - a produção foi encerrada e o emprego forçado como resultado, o consumismo essencialmente encerrado, por exemplo. Embora não seja uma decisão a ser tomada de ânimo leve, o ponto de partida para esta recessão iminente foi uma decisão consciente de proteger as pessoas e de se isolar, em vez de um colapso financeiro acumulado ao longo do tempo.
2. Os choques de oferta e de procura aconteceram quase simultaneamente nos EUA. Normalmente, a produção abranda primeiro, levando à libertação de empregados. Em muitos casos, os despedimentos e as licenças precederam ou instigaram o abrandamento da produção como precaução para abrandar a propagação do vírus. Simultaneamente, os consumidores ficaram limitados no seu potencial de despesa, ficando em casa, o que resultou em perturbações tanto na oferta como na procura. Isto está a apoiar o ambiente de preços baixos observado em todos os bens e mercadorias, e também contribui para o desequilíbrio observado entre os gastos com bens duráveis e não duráveis.
3. Isto não é um estouro de bolha. Tanto a Grande Depressão (1929-1933) como a Grande Recessão (2007-2009), entre outras, viram aumentos maciços de crédito ao longo de um longo período de tempo. Ambas chegaram ao fim com o rebentamento de uma "bolha". Os pontos de partida para estas explosões foram, em grande medida, financeiros - desde o crash do mercado bolsista até à bolha da Dot Com, e não só. No caso do COVID-19, o ponto de gatilho é um fator totalmente externo que desafiou os fundamentos do mercado.

Gestão de Transporte Através da Recessão Econômica Instigada pelo COVID-19

Infelizmente, você não pode saber que está realmente em uma recessão até que esteja firmemente enraizado nela. Isso se deve a atrasos nos dados e relatórios que não conseguem classificar formalmente o comportamento econômico recessivo até depois do fato, dificultando o gerenciamento operacional de itens voláteis, como o transporte, diariamente.

Os transportes estão intrinsecamente ligados à saúde da economia - uma economia saudável fornece capital para os consumidores gastarem,  o que aumenta a procura de bens para se deslocarem para o mercado.

Para eliminar a densa paisagem de informações e relatórios em torno da influência da COVID-19 nos mercados, é fundamental contar com dados robustos e fiáveis e com os fundamentos económicos. Embora grande parte do mercado permaneça, de facto, incerto, podemos começar a basear as nossas estratégias nos dados ricos que estão atualmente disponíveis em redes colectivas, evidências históricas de tendências à medida que se desenrolam e fundamentos do mercado.

Embora os dados que refletem os impactos do vírus hoje possam não estar prontamente disponíveis, entender como uma rede de transporte se encaixa no cenário econômico mais amplo pode prepará-lo melhor para planejar as mudanças nos volumes de frete - ou a falta deles - nos últimos três trimestres de 2020.

Para revisar todos os recursos do COVID-19 que a Breakthrough está fornecendo aos remetentes, visite nossa página de recursos.