Impacto do preço do Coronavírus nos mercados globais de combustíveis | Advisor Pulse

O início de 2020 reintroduziu uma volatilidade de preços significativa nos mercados de combustíveis em várias geografias. O coronavírus é responsável pela maior parte desta turbulência de preços, trazendo uma pressão negativa significativa sobre os preços do petróleo bruto e do gasóleo nas últimas semanas.

Estado atual do coronavírus

O coronavírus teve origem na China - o maior importador de petróleo do mundo e a segunda maior economia - e espalhou-se gradualmente a nível internacional. A maior parte das preocupações sobre o seu efeito na saúde pública continua a residir na Ásia, onde o vírus teve origem. As viagens dentro, para e a partir da China foram interrompidas para limitar o alcance da expansão do vírus, que interrompeu a atividade económica. Além disso, muitas regiões do país foram encerradas pelo governo. Isto pinta um quadro sombrio para a economia do país e, portanto, para a procura de petróleo num dos mercados mais polarizados do mundo.

Até 16 de fevereiro, os relatórios indicam mais de 71.000 casos confirmados de coronavírus a nível mundial, com 99% dos casos a residirem na China. Esse número cresceu rapidamente, mas relatórios mistos dizem que a taxa de infeção do vírus pode estar no seu platô ou próximo a ele. O mercado de energia enfrentará uma perspetiva de baixa até que a China possa retomar de forma sustentável sua atividade social e econômica.

Como as doenças infecciosas afetam os preços da energia?

Os vírus generalizados geralmente causam pressão negativa nos preços das commodities energéticas devido à forte relação entre atividade econômica e demanda por petróleo bruto e produtos refinados. Isto é especialmente verdade quando a esfera de influência envolve uma economia da dimensão da chinesa. As manchetes das notícias compararam o surto de coronavírus à pandemia de Síndrome Respiratória Aguda Grave (SARS) da China no início dos anos 2000, mas é difícil fazer uma comparação direta entre os dois.

Desde que a SARS ocorreu em 2003, a demanda da China por petróleo bruto cresceu quase 150% até o final de 2019 e agora representa quase 15% do total mundial. O PIB do país também cresceu de 4 para 16% da economia global no mesmo período. Para um contexto adicional, espera-se que o atual surto de coronavírus e seu efeito coincidente na economia chinesa reduzam o crescimento do PIB mundial em 0,3% este ano. Isso reforça a crescente importância da China na economia global, daí o motivo pelo qual a saúde da demanda por petróleo está atualmente em risco e os preços caíram.

O que está em jogo no mercado da energia?

A fraqueza do mercado provocada pelo coronavírus encorajou a Agência Internacional de Energia (AIE) e a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) a reverem em baixa as suas projecções de procura de petróleo nos seus últimos relatórios. O facto de a procura diminuir em conformidade com estas previsões dependerá do êxito dos esforços de quarentena. Mas, por enquanto, parece que o mercado estará com excesso de oferta.

Uma coisa que pode fazer descarrilar uma parte deste sentimento de baixa é a estratégia de produção da OPEP e dos seus aliados. O grupo convocou uma reunião de emergência no início de fevereiro para definir um rumo para o resto de 2020 com base no impacto do coronavírus no mercado. O cartel não conseguiu chegar a um acordo, apesar de estar motivado para instituir cortes de produção mais agressivos. Ainda não está claro se a sua estratégia atual irá mudar antes da próxima reunião.

A seguir, veja como o surto de coronavírus está a afetar os seguintes mercados em todo o mundo:

• Frete marítimo global

• Mercados de combustível dos Estados Unidos

• Mercados de combustível do México

• Mercados de combustível da Europa

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Impacto do Coronavírus nos Mercados de Combustível Marítimo

Os preços globais do combustível de bunker aceleraram em dezembro, levando à altamente antecipada mudança regulamentar da IMO 2020 a 1 de janeiro. Desde então, os preços do combustível para o transporte marítimo internacional - especificamente LSMFO e VLSFO - caíram cerca de 150 e 180 dólares por tonelada métrica, respetivamente, como resultado do surto de coronavírus. É importante notar que o IFO380 se desviou desta tendência de queda porque está a sair gradualmente do mercado em resposta aos novos regulamentos de enxofre da IMO 2020. Combustíveis compatíveis estão disponíveis para apoiar o movimento do frete em contêineres da indústria marítima, mas o vírus interrompeu drasticamente os volumes de importação e exportação oceânica da China, diminuindo, portanto, a necessidade de combustíveis marítimos.

Impacto do Coronavírus nos Mercados de Combustíveis dos EUA

Desde que a influência do coronavírus no mercado se acelerou, o petróleo perdeu mais de 20% do seu valor e entrou brevemente num mercado em baixa. Da mesma forma, os preços do diesel no atacado - que permanecem fortemente ligados ao comportamento do mercado de petróleo - também caíram mais de 30 centavos por galão em relação aos máximos do início de janeiro.

Alguns meios de comunicação social estão a informar que a propagação do coronavírus pode estar a abrandar. Esta mudança de sentimento ajudou os preços do petróleo e do gasóleo a estabilizar nos últimos dias, mas será um jogo de espera para ver quanto tempo a procura de petróleo e económica será afetada ao ponto de se traduzir em volatilidade dos preços da energia.

Impacto do Coronavírus nos mercados mexicanos de combustíveis

Os preços do gasóleo no México também mostraram uma profunda ligação ao impacto do preço do petróleo do coronavírus. O imposto nacional sobre consumos específicos do país permite ao governo atenuar a significativa volatilidade dos preços. No entanto, devido à recente descida do mercado da energia, o governo aumentou ao máximo este imposto para absorver uma parte do comportamento negativo. Independentemente disso, a média nacional dos preços de retalho do gasóleo sem IVA ainda caiu mais de 2% desde o início de janeiro e manteve a sua ligação ao mercado energético em geral. Isso provavelmente continuará se o imposto permanecer maximizado e os preços das commodities caírem.

Impacto do Coronavírus nos Mercados Europeus de Combustíveis

Os preços de retalho europeus do gasóleo sem IVA permaneceram relativamente inalterados pelo coronavírus no início de 2020. No entanto, entre meados de janeiro e a primeira semana de fevereiro, uma descida média de 3% dos preços em toda a União Europeia sugere que os preços poderão continuar a descer, especialmente a nível retalhista. Os preços de retalho europeus continuam a ser fortemente influenciados pelos preços de base do gasóleo ARA, uma vez que este é o fator de base utilizado na formação dos preços de retalho do gasóleo. A longevidade deste declínio dependerá da recuperação dos preços do petróleo bruto Brent e do gasóleo ARA a curto prazo.

Impacto do Coronavírus no Mercado de Combustíveis

A forte relação entre a saúde económica e a procura de petróleo bruto e produtos refinados foi exposta devido à concentração do vírus na China. Os preços do gasóleo em várias geografias e em diferentes mercados continuarão a ser fortemente influenciados pela evolução do coronavírus. É provável que o comportamento de baixa dos preços continue até que surjam mais notícias positivas de contenção, ou que sejam tomadas medidas para compensar a procura reduzida.