Cosa significa il tasso di vaccinazione per i costi di carburante e trasporto?

Il tasso di vaccinazione dovrebbe essere iniettato nelle previsioni sui trasporti

Mentre le aspettative per le condizioni pandemiche si ridimensionano gradualmente nel 2021, i consumatori si ridimensionano a loro volta. Dal cinema alla mobilità, molti degli hobby e delle abitudini che la pandemia ha messo in pausa hanno iniziato a essere reintrodotti nella nostra vita quotidiana.

Il cambiamento in arrivo nel comportamento dei consumatori ha implicazioni enormi per i professionisti del trasporto. Mentre alcuni cambiamenti comportamentali saranno permanenti - come il massiccio spostamento verso soluzioni di acquisto convenienti tramite l'e-commerce, il ritiro a domicilio e la consegna a domicilio - altri si sposteranno verso le loro norme pre-pandemia. "Verso" è una parola importante. L'entità del cambiamento comportamentale dei consumatori, la rapidità con cui si verifica e, in ultima analisi, le conseguenze per i trasporti sono motivi per prestare molta attenzione ai potenziali punti di inflessione nella lotta contro la COVID-19.

Questo post introduce il modello di Breakthrough: il monitoraggio del tasso di vaccinazione contro la COVID-19 negli Stati Uniti. Il modello fornisce un contesto per discutere di come la percezione e l'adesione alla vaccinazione influenzeranno i prossimi cambiamenti nel comportamento dei consumatori e spiega le implicazioni per l'energia di trasporto e i costi di approvvigionamento.

Leggi un'analisi dei modi in cui la pandemia di coronavirus ha avuto un impatto sul mercato del trasporto merci, qui. 

Modellazione del tasso di vaccinazione negli Stati Uniti: Quanto tempo ci vorrà per il lancio?

Lo sforzo degli Stati Uniti per accelerare il lancio del vaccino COVID-19 - Operazione Warp Speed - è stato avviato sotto l'amministrazione Trump e continua con una nuova serie di obiettivi politici stabiliti dall'amministrazione Biden. Gli obiettivi politici offrono una guida per il ritmo di distribuzione e l'obiettivo di tornare all'attività economica pre-pandemia. Queste politiche ci hanno incoraggiato a offrire scenari per il raggiungimento dei livelli di vaccinazione dell'immunità di gregge entro la fine del secondo trimestre del 2021. Anche le ipotesi di base del modello sono importanti.

Il nostro modello considera diverse ipotesi di base:

1. La popolazione adulta degli Stati Uniti richiede un vaccino. Abbiamo escluso i giovani dalla nostra popolazione.
2. I vaccini richiedono generalmente due dosi. Riconosciamo che questo probabilmente cambierà nel corso del secondo trimestre.
3. L'immunità di base può essere raggiunta quando un'ampia percentuale della popolazione è stata vaccinata. Utilizziamo un intervallo tra il 55% e l'82% di vaccinati per rappresentare l'immunità di gregge (come dichiarato da Bloomberg Intelligence).

Se la vaccinazione progredirà fino a raggiungere l'immunità di gregge entro la fine del secondo trimestre e l'utilizzo delle raffinerie aumenterà di pari passo con l'incremento del numero di americani vaccinati, il ciclo stagionale di aumento della produzione di carburante per autotrazione potrebbe esercitare una pressione al ribasso sui prezzi del gasolio. La domanda stagionale di carburante ha fatto scendere i prezzi del gasolio da maggio a giugno in nove degli ultimi 11 anni.

L'ultimo aggiornamento del nostro modello, fino al 22 febbraio, mostra che il tasso di vaccinazione medio mobile a sette giorni ha quasi raggiunto un ritmo tale da raggiungere le stime più basse di immunità di gregge della popolazione entro il 30 giugno 2021. Ciò significa che circa il 55% della popolazione statunitense adulta riceverà entrambe le dosi entro la fine del secondo trimestre. Questo suggerisce che i consumatori avranno sempre più fiducia nel consumare servizi, come l'intrattenimento e i viaggi, con l'avanzare del secondo trimestre.

Prevediamo inoltre che il tasso di vaccinazione continuerà ad accelerare fino a marzo e ad aprile. L'attuale media mobile a sette giorni del tasso di vaccinazione è di oltre un milione di dosi al giorno, al di sotto dell'obiettivo di vaccinare l'80% della popolazione statunitense entro il 30 giugno. Ma l'accelerazione della distribuzione del vaccino, una somministrazione più efficiente e l'immissione sul mercato di ulteriori vaccini continueranno a spingere l'attuale tasso di vaccinazione verso un livello più robusto di immunità di gregge.

Key Takeaway: Questo suggerisce che il comportamento dei consumatori potrebbe passare alle attività pre-pandemiche nel secondo trimestre, con una transizione più completa verso la "nuova normalità" nel terzo trimestre.

Come inciderà il tasso di vaccinazione sui costi energetici dei trasporti nel 2021?

La domanda di diesel ha raggiunto i livelli del 2019 nel dicembre 2020. Le vendite di benzina e jet fuel sono rimaste inferiori rispettivamente del 13 e del 30% rispetto all'anno precedente. Perché questo divario tra i tipi di carburante per il trasporto?

Leggi le tre cose che pensiamo che gli spedizionieri debbano sapere sulle previsioni dei carburanti nel 2021 sul nostro blog. 

Mentre la domanda di gasolio è stata relativamente fiorente, la domanda di benzina e di jet fuel è languita a causa della forte riduzione dei viaggi di lavoro e di piacere. I raffinatori hanno ridotto la loro produzione per tenere conto di questo comportamento dei consumatori, diminuendo così la loro domanda di petrolio greggio. I produttori di petrolio hanno ridotto l'offerta a causa della situazione della domanda. Gli effetti combinati della riduzione dell'offerta di greggio e di carburante per il trasporto hanno riequilibrato i mercati globali.

I prezzi del petrolio hanno guadagnato slancio verso l'alto alla fine del 2020 e all'inizio del 2021 grazie alle quote di produzione di greggio messe in atto dai membri del cartello OPEC+ e alla riluttanza ad aumentare l'offerta da parte dei paesi non-OPEC+. I prezzi del greggio - se i produttori dovessero mantenere l'attuale approccio disciplinato per sostenere un mercato ristretto - subiranno una pressione al rialzo con l'avvicinarsi dell'estate, perché la mobilità personale e l'attività economica miglioreranno dopo la diffusione della vaccinazione (probabile per gli Stati Uniti, a nostro avviso).

Il ritorno della domanda di carburanti utilizzati per il trasporto passeggeri incoraggerà l'utilizzo delle raffinerie ad aumentare verso i livelli pre-pandemia. Poiché le raffinerie producono più benzina, il processo di raffinazione immetterà sul mercato anche più diesel. L'aumento delle forniture di gasolio fa scendere i prezzi del gasolio. Queste dinamiche si verificano abitualmente perché l'utilizzo delle raffinerie aumenta ogni anno per la stagione estiva in risposta alla maggiore domanda di benzina e al suo premio di prezzo stagionale più alto.

Se la vaccinazione progredirà fino a raggiungere l'immunità di gregge entro la fine del secondo trimestre e l'utilizzo delle raffinerie aumenterà con la crescita del numero di americani vaccinati, il ciclo stagionale di aumento della produzione di carburante per autotrazione potrebbe esercitare una pressione al ribasso sui prezzi del gasolio. La domanda stagionale di carburante ha fatto scendere i prezzi del gasolio da maggio a giugno in nove degli ultimi 11 anni.

Mentre un maggiore utilizzo delle raffinerie può offrire una certa pressione al ribasso sui prezzi del gasolio in quanto bene di trasporto unico, l'effetto del ritorno della domanda di veicoli passeggeri probabilmente sosterrà l'aumento dei prezzi del petrolio greggio.

Key Takeaway: Le conseguenze nette della vaccinazione negli Stati Uniti ci portano a credere che i prezzi dell'energia per il trasporto saliranno durante il nostro orizzonte temporale di previsione dal 2021 al 2022._

Come impatterà il tasso di vaccinazione sui costi di approvvigionamento dei trasporti nel 2021?

I vaccini offrono il percorso più chiaro verso l'attività economica pre-pandemia. Questo porterà probabilmente a uno spostamento della spesa dei consumatori dai beni ai servizi, in particolare con l'aspettativa che i consumatori spendano più del loro reddito nei settori dei viaggi e dell'intrattenimento.

Facciamo un'immersione profonda nelle abitudini di spesa dei consumatori durante la pandemia.Leggi l'analisi dettagliata qui.

Lo spostamento della spesa verso i servizi, anche se graduale, influirà sulla domanda di trasporto merci in modi diversi. In primo luogo, i consumatori che spostano la loro quota di portafoglio verso i servizi possono consumare meno beni, diminuendo la domanda di trasporto. Al contrario, il settore dei servizi statunitense e la sua forza lavoro potrebbero acquistare beni di cui non avevano bisogno o che non potevano permettersi durante la pandemia.

La domanda di trasporto ha subito un'impennata per molti settori industriali nel corso del 2020, perché i consumatori hanno spostato la loro quota di portafoglio dalla spesa per i servizi a quella per i beni. In effetti, la domanda di trasporto è aumentata nonostante il consumo totale negli Stati Uniti sia rimasto inferiore di quasi il 6% fino al 2020 (secondo le nostre stime) rispetto alla tendenza che avrebbe avuto se non si fosse verificata la pandemia. La spesa per i servizi ha chiuso il 2020 circa il 9% al di sotto del suo potenziale (si veda il grafico sopra), mentre la spesa totale per i beni è aumentata sia per i beni non durevoli che per quelli durevoli.

Il comportamento dei consumatori sarà influenzato da fattori quali i cambiamenti sostanziali nel tasso di risparmio personale che si sono verificati nel corso del 2020 e un contesto di bassi tassi di interesse. Anche la prospettiva di un potenziale pacchetto di stimoli fiscali che si sovrappone alla stagione fiscale potrebbe avere un impatto significativo sul mercato nel caso in cui i consumatori spendano, risparmino o riducano il debito con i fondi ricevuti. Quindi, anche se prevediamo che i consumatori sposteranno in qualche modo la spesa dai beni ai servizi, l'entità della spesa totale nei prossimi trimestri potrebbe variare.

Key Takeaway: Le conseguenze nette della vaccinazione negli Stati Uniti ci portano a ritenere che i noli subiranno una pressione al ribasso sui prezzi man mano che la distribuzione dei vaccini continuerà fino al 2021.La quantità di dati e informazioni discusse durante un normale ciclo economico può essere schiacciante, quindi quando si verificano interruzioni e i cicli diventano volatili, è utile elevare i principi di previsione. Sia che ci si concentri sull'energia consumata o sui volumi movimentati attraverso una rete di trasporto, concentrarsi sui fondamentali del mercato, fare confronti con i mercati passati e sfidare le prospettive attraverso una diversità di pensiero consentirà alle organizzazioni di tagliare il rumore e mantenere i bilanci collegati alle dinamiche del mercato.

Per i dettagli sui fattori che i caricatori dovrebbero tenere a mente in relazione al futuro delle tariffe di trasporto di linea nel 2021, leggi la nostra analisi qui.