La guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina e i dazi continuano a colpire le catene di approvvigionamento

L'ultima volta che abbiamo aggiornato il nostro commento sui dazi, gli Stati Uniti e la Cina avevano raggiunto una tregua provvisoria con dazi minimi ancora in vigore. Da allora, ci siamo astenuti da un dialogo coerente a causa della retorica sempre fluttuante sull'argomento che, fino a poco tempo fa, non ha portato a modifiche della politica. All'epoca, gli Stati Uniti applicavano tariffe del 10% su 200 miliardi di dollari di merci cinesi. La Cina aveva rimosso le tariffe sulle auto e aveva aumentato l'acquisto di beni statunitensi. 

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Cosa è successo al commercio tra Stati Uniti e Cina?

Durante un recente ciclo di conversazioni, si è verificata una rottura dei negoziati. Poiché l'amministrazione statunitense ha citato il presunto rinnegamento da parte del governo cinese di alcuni aspetti dell'accordo, gli Stati Uniti hanno agito in base agli aumenti tariffari minacciati in precedenza. Gli Stati Uniti hanno aumentato le tariffe sui 200 miliardi di dollari iniziali dal 10% al 25%. Inoltre, continuano a minacciare un dazio del 25% su altri 325 miliardi di dollari di esportazioni cinesi che non sono state toccate dalla prima ondata di sanzioni.

Come è accaduto durante la più recente guerra commerciale tra i due Paesi, la Cina si è vendicata annunciando che applicherà dazi fino al 25% su 60 miliardi di dollari di merci statunitensi. Questa ondata di dazi colpisce soprattutto l'industria agricola (oltre 300 prodotti), aumentando l'angoscia degli agricoltori a causa della pressione al ribasso sui prezzi delle materie prime.

I potenziali aumenti sulle merci cinesi attualmente non interessate dai dazi esistenti si estenderebbero a tutte le merci cinesi esportate negli Stati Uniti. Non è chiara la minaccia di ulteriori dazi sulle merci statunitensi provenienti dalla Cina nel caso in cui questo aumento si realizzi. Data l'entità di questi potenziali aumenti tariffari, è ragionevole aspettarsi un impatto significativo sulla produzione e sul settore manifatturiero degli Stati Uniti: se ciò sia dovuto principalmente all'incertezza dei mercati o ai costi effettivi associati alle tariffe resta da vedere.

Impatto della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina sulle catene di approvvigionamento

Durante la precedente tornata di tariffe, l'amministrazione Trump ha fornito indicazioni sulle scadenze in cui sarebbero state prese le decisioni e gli aumenti tariffari. Con una tempistica morbidamente vincolata che circondava queste decisioni, le aziende avevano un preavviso sufficiente per formulare una strategia che massimizzasse il commercio prima che gli aumenti entrassero in vigore. In questo caso, molte aziende hanno anticipato gli ordini per il 2019 nel quarto trimestre del 2018 in vista del potenziale aumento delle tariffe del 1° gennaio, anche se non è stato realizzato secondo i piani. In ogni caso, le aziende hanno ordinato più scorte e hanno adattato le loro reti nel miglior modo possibile per evitare il più possibile le conseguenze associate alle tariffe.

Questa volta, il salto dal 10% al 25% è arrivato in gran parte senza preavviso e non ha dato alle aziende il tempo di far anticipare le scorte per evitare l'aumento.

Detto questo, i magazzini hanno ancora scorte in eccesso dall'ultimo ciclo di anticipazione delle merci. Anche con un preavviso per l'ultimo aumento, le scorte sono esaurite e le aziende non avrebbero dove immagazzinare le merci aggiuntive se le avessero anticipate per evitarlo.

Impatto diretto delle tariffe doganali sui consumatori

Le tariffe attuali sono in gran parte sui materiali e sui fattori di produzione critici per la produzione e la fabbricazione - beni che non colpiscono direttamente il consumatore. Inoltre, molti rivenditori e produttori hanno isolato i consumatori dagli effetti della prima tornata di dazi scegliendo di assorbire gli aumenti tariffari all'interno dei loro margini di profitto. Con l'aumento dei dazi al 25%, questa pratica diventerà insostenibile, soprattutto per i rivenditori di singole categorie interessati dal cambiamento. Se l'amministrazione Trump applicherà i dazi proposti sui 325 miliardi di dollari di merci in più - in gran parte prodotti finiti che i consumatori preleverebbero direttamente dagli scaffali, come elettronica ed elettrodomestici - i consumatori saranno colpiti più direttamente.

Le importazioni statunitensi di beni dalla Cina sono diminuite in modo significativo in tutte le categorie di prodotti interessati dalle tariffe. Questo effetto rappresenta la risposta della domanda da parte di imprese e consumatori all'aumento dei prezzi. Il grafico mostra ogni round di dazi nel 2018, accompagnato dalla data di entrata in vigore, a cui corrisponde un colore. Ciascuna serie di dazi ha comportato una riduzione del valore totale delle esportazioni dei prodotti colpiti di oltre il 25% fino al 31 marzo 2019. Le date di entrata in vigore delle tariffe sono state: 6 luglio 2018, 25% su una lista iniziale di merci da 34 miliardi di dollari, 23 agosto 2018, 25% su una lista di merci da 16 miliardi di dollari e 24 settembre 2018, 10% su una lista di merci da 200 miliardi di dollari. Le tariffe esistenti non interessate da queste scadenze sono indicate come "Altro".

Se questi beni subiscono aumenti di prezzo a causa delle tariffe, è probabile che i livelli di consumo diminuiscano, con conseguente riduzione della domanda di trasporto. È inoltre importante considerare come le condizioni economiche generali per ogni tornata di tariffe siano diverse. La prima tornata di dazi si è verificata in un periodo in cui la spesa dei consumatori era robusta e il mercato azionario era in crescita, e le aziende stavano ancora beneficiando della riduzione delle tasse. Ora il clima economico sta cambiando. L'incertezza pesa ancora sui consumatori. I consumi, a parte il forte mese di marzo, sono stati più deboli di quanto previsto.

Come il calo dei consumi e della spesa al consumo si accoppia con l'aumento dei prezzi, gli acquisti diminuiranno. Ciò manterrà le scorte a livelli elevati, riducendo ulteriormente la domanda di rifornimento e quindi di trasporto. Secondo le prime stime, le tariffe faranno diminuire la crescita annua del trasporto merci containerizzato fino all'1%. Questo aggraverà la crescita già più lenta del previsto nel 2019, a causa della debolezza dei risultati macroeconomici. Se queste proiezioni dovessero confermarsi, la domanda di tutte le modalità di trasporto si indebolirà, esercitando una certa pressione al ribasso sui noli nel corso del 2019.

Per gli spedizionieri che operano in un mercato volatile, in un contesto politico in rapida evoluzione e in un comportamento dei consumatori in calo, la comprensione del rischio nella propria catena di approvvigionamento è fondamentale per creare la roadmap strategica più efficace per la propria rete. Le tariffe doganali sono un fattore importante da considerare per la fine del 2019 e per le strategie del 2020. Essere consapevoli di come i dazi si inseriscono in un reticolo più complesso di indicatori economici porterà un contesto a queste dinamiche e aiuterà a guidare le intuizioni azionabili attraverso la vostra catena di fornitura.