In che modo la guida estiva causa le fluttuazioni del prezzo del gasolio?

Negli Stati Uniti, la stagione di guida estiva occupa la maggior parte dei mesi estivi e in questo periodo le raffinerie di tutto il Paese aumentano la produzione di carburanti per autotrazione in seguito alle operazioni di manutenzione e di turn-around primaverili.

Mentre le date effettive che caratterizzano la stagione di guida sono oggetto di controversia, in genere il periodo compreso tra le festività statunitensi del Memorial Day e del Labor Day è accettato e conosciuto come un periodo di domanda di benzina particolarmente sostenuta, da cui il soprannome di stagione di guida. Mentre la domanda e i prezzi della benzina possono subire i cambiamenti più significativi durante l'estate, questo periodo unico di domanda stagionale ha anche molte implicazioni sui prezzi del gasolio e di altri prodotti raffinati.

Le estati di solito vedono un andamento dei prezzi del gasolio più basso

Nel 2019, la domanda della stagione di guida ha subito un'accelerazione quando i prezzi del greggio sono crollati di oltre il 20% dalla metà di maggio alla metà di giugno. I prezzi più bassi hanno aiutato i prezzi della benzina e del gasolio a scendere, mentre la domanda di benzina ha raggiunto il suo record storico prima del weekend festivo del 4 luglio negli Stati Uniti, secondo la US Energy Information Administration.

Se i prezzi più bassi per i carburanti da trasporto persisteranno per tutta l'estate sarà oggetto di molte speculazioni. Le controversie commerciali e le crescenti tensioni tra i principali Paesi produttori di petrolio, come il Venezuela e le nazioni del Golfo Persico, sono tra i principali argomenti che hanno influenzato il sentiment del mercato negli ultimi tempi.

I driver dei prezzi della stagione di guida estiva

Mentre questi rischi continueranno a portare volatilità sul mercato, tendenze economiche fondamentali più chiare giocheranno sui mercati dei carburanti per autotrazione influenzando i prezzi nei prossimi mesi.

In primo luogo, il forte aumento della domanda di benzina aumenterà le sue vendite e probabilmente incoraggerà le raffinerie statunitensi a operare ai tassi di utilizzo più alti dell'anno. La benzina continua a dominare i rendimenti delle raffinerie, in quanto il prodotto rappresenta la stragrande maggioranza del barile medio raffinato negli Stati Uniti. Con la ripresa della domanda di benzina intorno al Memorial Day, le raffinerie sono economicamente incentivate a massimizzare l'utilizzo della loro capacità operativa. Questo importante tasso di utilizzo è noto come utilizzo di una raffineria ed è un parametro fondamentale per l'industria della raffinazione statunitense e per i suoi consumatori principali, in particolare per i consumatori di carburanti per autotrazione come la benzina e il gasolio.

I tassi di utilizzo delle raffinerie statunitensi hanno raggiunto il picco nei mesi di giugno-agosto di ogni anno dal 2003, e il picco più frequente è quello di luglio. L'aumento della domanda di benzina durante i mesi estivi incentiva le raffinerie a massimizzare la loro produzione di benzina, aumentando la quantità di petrolio greggio che passa attraverso le raffinerie (più semplicemente noto come "greggio") per produrre la maggior quantità possibile del carburante per autotrazione preferito dagli Stati Uniti.

L'aumento della domanda di benzina spinge la produzione di diesel

La produzione di benzina non può essere aumentata drasticamente senza incrementare contemporaneamente la produzione di diesel. Entrambi sono prodotti tra una miriade di altri prodotti raffinati quando un barile di petrolio passa attraverso una raffineria. Negli Stati Uniti, una raffineria media produce circa 19 galloni di benzina e 11 galloni di gasolio da un singolo barile di petrolio greggio che, in totale, genera circa 45 galloni di prodotti petroliferi. Quindi, quando l'utilizzo delle raffinerie aumenta per massimizzare la produzione di benzina, la produzione di gasolio lo segue.

Stagionalmente parlando, la buona notizia per i principali trasportatori di merci è che la domanda di gasolio non raggiunge il picco nello stesso periodo della domanda di benzina, per cui la stagione di guida di solito offre una riduzione dei prezzi del gasolio. Il prezzo medio mensile all'ingrosso del gasolio negli Stati Uniti è diminuito dal mese di maggio a quello di giugno in nove degli ultimi dieci anni.

In generale, le vendite di gasolio sono abbastanza costanti nel corso dell'anno solare e, a differenza della benzina, presentano variazioni stagionali più limitate. Tuttavia, le vendite di gasolio raggiungono un picco sia in primavera che in autunno, in concomitanza con la stagione di guida estiva. Le vendite primaverili raggiungono tipicamente il picco a maggio, in concomitanza con l'aumento della produzione agricola, per poi rallentare durante l'estate. La fine della stagione di guida estiva comporta anche una maggiore domanda di gasolio per l'agricoltura e per altri settori, come quello dei dettaglianti, che aiuta il gasolio a raggiungere il picco di vendite autunnali a novembre.

In media, maggio ha rappresentato il mese di picco della domanda di gasolio negli ultimi cinque anni, ma la domanda di gasolio aumenta comunemente in primavera e in autunno, a causa della stagionalità della produzione agricola. I prezzi del gasolio all'ingrosso hanno seguito l'andamento di questi modelli di domanda e dell'utilizzo delle raffinerie, mentre sono stati scossi dalla volatilità di altri eventi di mercato. I prezzi si sono alleggeriti grazie alla combinazione di una domanda che si è leggermente rilassata e di raffinerie che si sono concentrate sull'aumento dell'offerta di benzina, spingendo quindi più gasolio sul mercato.

I prezzi del gasolio all'ingrosso mostrano che la stagione di guida estiva offre una pressione al ribasso sui prezzi, in quanto la domanda di gasolio si attenua dalla tarda primavera. Mentre molti altri fattori di mercato influenzano i prezzi del gasolio al di fuori della domanda stagionale, in particolare gli shock di domanda e offerta che si verificano nei mercati globali del petrolio greggio, gli effetti della stagione di guida hanno storicamente offerto una tendenza da cui proiettare i prezzi.

Gli aumenti agricoli e stagionali della domanda di gasolio da altre fonti, come i rivenditori, iniziano a crescere con la fine della stagione di guida. La fine della stagione fa diminuire l'utilizzo delle raffinerie, poiché la domanda di benzina diminuisce e anche la produzione di gasolio rallenta. Sfortunatamente per gli amanti del gasolio, il ciclo stagionale della fine della stagione di guida, quindi, contribuisce alla pressione al rialzo dei prezzi del gasolio attraverso l'aumento della domanda e la diminuzione della produzione.