Il ruolo mutevole dell'OPEC nella dinamica dei prezzi globali

Il petrolio greggio è la commodity più scambiata al mondo, soprattutto perché viene utilizzato per creare un'ampia gamma di carburanti per il trasporto, come benzina, diesel e jet fuel, e fornisce prodotti raffinati fondamentali per altre industrie, come quella petrolchimica e dell'asfalto. Tutta questa produzione ammonta a circa 100 milioni di barili al giorno sul mercato. A causa di questa versatilità, le fluttuazioni nelle dinamiche della domanda e dell'offerta influenzano le variazioni dei prezzi in un lungo elenco di materie prime e mercati azionari.

Per questo motivo, è stata costituita un'alleanza intergovernativa chiamata Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) per facilitare in modo mirato e strategico prezzi di mercato più equilibrati utilizzando come meccanismo la domanda e l'offerta.

La storia del controllo dei prezzi da parte dell'OPEC

Lo scopo dell'OPEC è quello di unificare le politiche dei membri produttori per garantire "la stabilizzazione dei mercati petroliferi al fine di assicurare una fornitura efficiente, economica e regolare di petrolio ai consumatori, un reddito costante ai produttori e un'equa remunerazione del capitale per coloro che investono nell'industria petrolifera" secondo la loro missione. In definitiva, il gruppo controlla i prezzi forzando il mercato con i fondamentali economici per assicurarsi un guadagno economico e politico.

Dalla sua nascita, l'OPEC è stato il principale attore nell'equazione della produzione globale di greggio, detenendo circa il 30% della quota di mercato. Storicamente, quando altri attori molto più piccoli hanno deviato la produzione dal piano, l'impatto è stato attenuato e i mercati hanno continuato a comportarsi in modo strettamente allineato alle aspettative. In generale, le decisioni dell'OPEC hanno avuto un ruolo quasi indipendente nel determinare non solo il costo del greggio e dei suoi prodotti raffinati, in particolare diesel e benzina. Questo rende imperativo per i caricatori e i professionisti del trasporto incaricati di gestire i bilanci prestare attenzione alle dinamiche dell'OPEC.

Mentre l'OPEC controlla i prezzi del petrolio in quanto fonte unica e consolidata di operatori organizzati, ora è uno tra i numerosi altri produttori grandi ed emergenti che diluiscono la loro capacità di muovere il mercato in un silo. L'aumento della produzione di greggio statunitense e russo ha iniziato a compensare i tagli e le decisioni dell'OPEC. Con l'aumento della frammentazione e della diversificazione del panorama mondiale del greggio, il processo di controllo dei prezzi sta diventando più complesso.

Con questa distribuzione più diluita del potere al centro della scena, i tredici Paesi membri dell'OPEC hanno aggiunto un contingente di Paesi "Plus" alla loro causa (OPEC+). Il "Plus" è composto da dieci Paesi aggiuntivi che accettano di contribuire all'equilibrio del mercato, ma non sono tenuti a operare in condizioni di piena adesione. Questa aggiunta illustra la necessità dell'OPEC di reclamare quote di mercato facendo sì che un maggior numero di alleati si unisca alle sue forze per sostenere la sua capacità di controllare i prezzi.

La quota di mercato internazionale del petrolio si sta evolvendo

L'abbondanza energetica degli Stati Uniti, derivante da una produzione interna in rapida crescita, li ha posizionati come un attore di primo piano nel panorama del greggio. Per questo motivo, le decisioni politiche e strategiche prese dagli Stati Uniti creano onde d'urto di vasta portata nelle dinamiche del greggio. Questa presenza sul mercato può talvolta mettere in ombra le decisioni dell'OPEC, che non è più l'unico grande attore. In alcuni casi, l'OPEC sembra rispondere alle notizie sulla produzione statunitense, piuttosto che guidare la propria narrazione.

Inoltre, l'aumento della politica estera statunitense, come le sanzioni iraniane e la politica relativa al Venezuela, sta iniziando a ridurre naturalmente la produzione per l'OPEC. I deficit provenienti dall'Iran e dal Venezuela e le crescenti tensioni tra i Paesi membri sopprimono il lato dell'offerta dell'equazione, eliminando la necessità per l'OPEC di forzare i tagli tra i suoi restanti membri.

Perché è importante per gli spedizionieri prestare attenzione alle riunioni dell'OPEC?

Collettivamente l'OPEC+ produce oltre il 40% del greggio mondiale, quindi qualsiasi decisione presa da questi esportatori continua ad avere un impatto sui mercati globali delle materie prime e delle azioni. L'Arabia Saudita e la Russia sono alla base di questo gruppo e rappresentano poco meno della metà della produzione OPEC+. Il rapido ritmo di crescita della produzione petrolifera statunitense ha rappresentato la sfida più significativa agli accordi OPEC+. Fonte: Agenzia Internazionale dell'Energia, US Energy Information Administration

Per determinare la quantità ottimale di produzione necessaria a controllare i prezzi, l'OPEC+ valuta lo stato attuale dell'offerta e della domanda di greggio a livello mondiale per prevedere come tale equilibrio fluttuerà in futuro in base a come si prevede che si svolgeranno gli eventi di mercato. Per gli spedizionieri, queste decisioni sulla produzione e le perturbazioni del mercato si ripercuotono in ultima analisi sul prezzo del gasolio e di altri prodotti raffinati che contribuiscono alla loro spesa di trasporto.

Fino ad ora, nel 2020, il mercato dell'energia ha dovuto affrontare grandi perturbazioni, sia dal lato dell'offerta che da quello della domanda.  La pandemia COVID-19 ha portato alla distruzione della domanda di petrolio greggio e prodotti raffinati.Allo stesso tempo, il gruppo OPEC+ non è riuscito a trovare un accordo su un nuovo taglio della produzione in un contesto di calo della domanda.Tutti i Paesi OPEC+ sono stati autorizzati a produrre quanto volevano, inondando il mercato di petrolio e causando, insieme alla distruzione della domanda da parte del COVID-19, un calo dei prezzi del West Texas Intermediate (WTI). 

La guerra dei prezzi è stata di breve durata quando il cartello si è riunito di nuovo in aprile per concordare un accordo che si è concluso con il più grande taglio della produzione nella storia dell'OPEC.Il gruppo è riuscito a concordare una riduzione della produzione di greggio di 9,7 milioni di barili al giorno (mmbd) per i mesi di maggio e giugno 2020.

Il gruppo OPEC+ si è riunito anche il 10 giugno per discutere dei tagli alla produzione, mentre il COVID-19 continua a perturbare l'economia globale e i prezzi del greggio rimangono bassi.  L'incontro ha identificato quali membri dell'OPEC+ non stavano rispettando la loro quota.  

In definitiva, il gruppo ha deciso di estendere l'attuale taglio della produzione di 9. 7 mmbd fino a luglio.Inoltre, ai Paesi membri che non hanno rispettato la propria quota a maggio - come l'Iraq e la Nigeria - sarà richiesto di tagliare ulteriormente per compensare la mancata conformità.

Guardando al futuro delle dinamiche dei prezzi del greggio

Nonostante questo naturale gioco di equilibri causato dalla politica estera degli Stati Uniti, il panorama rimane volatile e prevedere le prossime mosse sta diventando sempre più difficile. A causa di questa incertezza, i Paesi e le aziende sono meno propensi a fare investimenti significativi in infrastrutture, produzione e commercio, il che smorza le prospettive economiche e, in ultima analisi, indebolisce la domanda.

Tutte queste clausole non annullano la rilevanza e il potere dell'OPEC+ in termini di guida dei prezzi globali, ma cambiano le condizioni in cui opera. Non sono più la forza trainante del mercato di una volta e ora devono essere reattivi, dato che gli Stati Uniti rivendicano una maggiore quota di mercato.

Ascolta una panoramica del ruolo dell'OPEC nelle dinamiche dei prezzi del greggio: