Impatto sul mercato delle interruzioni programmate durante la stagione di manutenzione delle raffinerie

In un contesto di prezzi ampiamente guidato dal rischio geopolitico, dalle complessità della domanda e dell'offerta e dai principi economici, le variabili operative che influenzano i prezzi di mercato spesso passano inosservate. Raggiungere la trasparenza su tutti i fattori a monte e a valle della spesa per il carburante per il trasporto crea un vantaggio competitivo nella vostra catena di approvvigionamento, con la stagione della manutenzione delle raffinerie che è un esempio di influente sul mercato che può creare distorsioni sul mercato.

La manutenzione delle raffinerie si verifica più volte nel corso di un anno solare - in genere in seguito a periodi di forte domanda e in preparazione al cambio di miscele di prodotti stagionali da parte degli operatori - e aggiunge un elemento di complessità al comportamento dei prezzi dei prodotti raffinati. Le unità di raffinazione che vanno fuori servizio durante ogni stagione di manutenzione hanno un impatto sia sul mercato del greggio che su quello dei prodotti raffinati. È probabile che le scorte di greggio si espandano, poiché la minore domanda di petrolio da parte delle raffinerie crea un cuscinetto di scorte nel mercato petrolifero, a seconda di altre variabili a monte che influiscono anch'esse sui parametri petroliferi. Allo stesso modo, la capacità di produzione fuori linea spesso penetra nel lato dell'offerta dell'industria dei prodotti raffinati, aumentando la probabilità che la volatilità dei prezzi in primavera e in autunno sia spesso influenzata dall'incertezza dell'offerta. Sebbene i programmi di manutenzione, la durata dei processi di raffinazione fuori linea e l'entità della perdita di fornitura varino ogni anno, il tema generale della complessità della domanda e dell'offerta derivante dalla produzione fuori linea si ripercuote su numerosi aspetti della catena di approvvigionamento del greggio e dei prodotti raffinati.

Specificamente incentrata sulla stagione di manutenzione autunnale, la linea blu scuro mostra i livelli delle scorte di carburanti distillati - come il gasolio - nel mese di settembre, poiché questo è tipicamente uno degli ultimi mesi in cui si svolgono le normali operazioni prima che i programmi di manutenzione prendano forma in ottobre e novembre. Le scorte di magazzino sono spesso sfruttate per ridurre al minimo le finestre di pressione al rialzo dei prezzi dei prodotti raffinati su larga scala e/o prolungate. A riprova di ciò, il grafico sottostante evidenzia il calo delle scorte di distillati negli Stati Uniti in ottobre e novembre, prima di una ricostituzione a dicembre con la ripresa delle operazioni standard. Sebbene i livelli annuali delle scorte varino, è evidente una forte correlazione tra la diminuzione delle scorte e l'avanzare della stagione di manutenzione.

I tassi di utilizzo delle raffinerie, definiti vagamente come il volume di greggio in ingresso rispetto alla capacità di raffinazione complessiva, hanno una correlazione diretta con i programmi di manutenzione delle raffinerie. Per quanto possa sembrare semplice, le operazioni di raffinazione offline rimuovono la capacità produttiva dal panorama della raffinazione, aumentando al contempo il rischio che emergano ulteriori problemi operativi durante il periodo di arresto. Grandi volumi di prodotti raffinati, a loro volta, non sono disponibili per i consumatori, rendendo la stagione della manutenzione un momento interessante per i fondamentali della domanda e dell'offerta e per l'incertezza dei prezzi.

Il grafico sottostante mostra una visione storica dei tassi di utilizzo delle raffinerie negli Stati Uniti a partire dal 2010. Come nel grafico precedente, i mesi di settembre e ottobre sono da mettere in evidenza, in quanto riflettono una prospettiva "prima e dopo" la stagione di manutenzione autunnale per le raffinerie statunitensi. A parte il 2017, i tassi di utilizzo delle raffinerie di ottobre sono notevolmente inferiori a quelli di settembre, sottolineando l'idea che nel panorama della raffinazione è disponibile una minore capacità produttiva.  Quando l'uragano Harvey ha colpito la regione di raffinazione della Costa del Golfo degli Stati Uniti e ha causato l'interruzione di una parte sostanziale dell'infrastruttura di raffinazione degli Stati Uniti nel settembre 2017, i prezzi dei prodotti petroliferi hanno subito un impatto su scala nazionale. Sebbene questa perdita di capacità produttiva sia stata un'anomalia in termini di grandezza e impatto sul mercato, durante la stagione di manutenzione delle raffinerie si registrano effetti più contenuti, a seconda della geografia, della durata delle interruzioni e delle attuali tendenze del mercato.

Gli eventi di mercato a livello di raffineria, siano essi pianificati o non pianificati, determinano il comportamento dei prezzi dei prodotti petroliferi che alimentano la vostra catena di trasporto globale. Per discutere delle operazioni di raffineria e di altri fattori che determinano il comportamento dei prezzi e per ottenere visibilità sulle numerose variabili che giocano un ruolo nel settore del petrolio greggio e dei prodotti raffinati, contattate direttamente il team Applied Knowledge