Aggiornamento sui carburanti e sul trasporto merci - L'evoluzione dell'impatto del conflitto COVID-19 e OPEC+ sui mercati statunitensi

La scorsa settimana è stata caratterizzata da ulteriori oscillazioni storiche dei prezzi del greggio e del gasolio. La distruzione della domanda e le storie sull'offerta di COVID-19, incentrate sulle strategie di cambiamento del greggio della Russia e dell'Arabia Saudita, hanno determinato il più grande calo percentuale settimanale del prezzo del petrolio in quasi tre decenni. I prezzi del greggio WTI e Brent sono scesi a metà settimana ai livelli più bassi dall'inizio del 2002, prima di rimbalzare leggermente per concludere la settimana rispettivamente a 22,43 e 26,98 dollari al barile. Anche i prezzi del gasolio all'ingrosso sono scesi ai minimi di quattro anni, chiudendo la settimana a 1,74 dollari al gallone.

Alla chiusura del mercato il 23 marzo, i prezzi del greggio di riferimento sono aumentati di meno di 1 dollaro al barile, mentre i prezzi del gasolio sono aumentati di circa 0,01 dollari al gallone. Questa turbolenza dei prezzi dell'energia continua a manifestarsi mentre la domanda interna di trasporto rimane robusta e i consumatori svuotano gli scaffali dei negozi in una sfida continua alle scorte per i fornitori e i venditori.

Impatto del mercato dell'energia

Implicazioni delle attuali condizioni di mercato per il settore energetico statunitense

La rapida evoluzione del COVID-19 rende ancora il vero equilibrio del mercato dell'energia un target in movimento. La domanda è attualmente più dominante rispetto ai fondamentali di offerta relativamente invariati del mercato, anche se le misure per combattere la pandemia si sono intensificate. Ciò detto, molti produttori saranno probabilmente costretti ad apportare modifiche all'offerta sulla scia di prezzi del petrolio troppo bassi per coprire i loro obblighi finanziari.

Prima dello scivolone del mercato energetico, gli Stati Uniti hanno continuato a produrre più petrolio che mai. La produzione nazionale ha superato i 13 milioni di barili al giorno a febbraio, aiutando gli Stati Uniti a mantenere il loro status di primo produttore mondiale. L'attuale contesto dei prezzi e il conseguente sentimento delle compagnie petrolifere che iniziano ad adeguare le operazioni potrebbero porre fine alla crescita della produzione statunitense fino a quando l'offerta e la domanda non si restringeranno e i prezzi non diventeranno più economicamente sostenibili.

Molti produttori statunitensi di scisto hanno già espresso l'intenzione di licenziare i membri dell'equipaggio e di ridurre il numero di impianti di produzione di petrolio operativi. La tendenza al ribasso del numero di impianti di perforazione statunitensi è in corso grazie al miglioramento dell'efficienza che consente alle aziende di produrre di più con meno. Nell'ultimo anno, tuttavia, la tendenza a privilegiare il profitto rispetto alla produzione, in seguito alle crescenti pressioni da parte degli investitori per massimizzare i rendimenti, ha portato a un calo costante del numero di impianti di perforazione. Il calo previsto del numero di impianti di perforazione è più una decisione finanziaria forzata basata sullo stato di salute del mercato petrolifero che un prodotto secondario dei guadagni di efficienza o delle pressioni degli investitori. Tutto ciò fa pensare a un rallentamento della produzione di scisto negli Stati Uniti e rappresenta un altro segnale di decisioni dal lato dell'offerta legate al crollo del mercato petrolifero, che potrebbero far diminuire la produzione statunitense e alla fine restringere il mercato.

Implicazioni delle attuali condizioni di mercato per i prezzi del greggio e del gasolio

I prezzi hanno continuato a scendere e si aggirano vicino ai minimi storici mentre i timori per la domanda di COVID-19 travolgono i mercati globali. Non è chiaro per quanto tempo si trascinerà la guerra dei prezzi tra Arabia Saudita e Russia o se una qualche soluzione ristabilirà le linee guida della produzione. L'amministrazione Trump ha minacciato di sanzionare la Russia e ha parlato con l'Arabia Saudita per incoraggiare il ripristino di una strategia di taglio della produzione. La Russia ha minimizzato le condizioni attuali del mercato petrolifero e non ritiene che gli Stati Uniti debbano interferire, ma rimane incerto se l'intervento degli Stati Uniti possa influenzare i singoli mercati.Nel frattempo, il Dipartimento dell'Energia degli Stati Uniti ha reso noti i piani per l'acquisto di 77 milioni di barili di greggio da parte degli Stati Uniti per rifornire le riserve strategiche di petrolio (SPR) della nazione. L'obiettivo è quello di sostenere i produttori più duramente colpiti dagli eventi di mercato del 2020. Secondo i piani attuali, circa 685.000 barili di greggio al giorno saranno indirizzati alla SPR degli Stati Uniti fino al raggiungimento della sua capacità massima di stoccaggio.

Dal Breakthrough's Advisor Pulse della scorsa settimana, la media nazionale dei prezzi del gasolio all'ingrosso negli Stati Uniti è scesa ulteriormente ai livelli visti l'ultima volta all'inizio del 2016, attestandosi intorno ai 170 centesimi al gallone. I prezzi del gasolio all'ingrosso negli Stati Uniti sono scesi di oltre 90 centesimi al gallone dal 1° gennaio. I prezzi più bassi all'ingrosso e le modifiche ritardate all'indice DOE al dettaglio hanno aiutato lo spread DOE-ingrosso a superare 1,00 dollari al gallone più volte nell'ultima settimana, con uno spread nazionale che è rimasto al di sopra dei 90 centesimi al gallone ogni giorno dal 16 marzo.

Impatto sul mercato dei trasporti

Implicazioni delle attuali condizioni di mercato per la domanda di trasporto statunitense.Gli effetti della COVID-19 sulla domanda continuano a perturbare le catene di approvvigionamento dei trasporti.  La domanda di trasporto per la base di clienti di Breakthrough: è cresciuta da quando è emersa la COVID-19, ma alcuni settori hanno mostrato differenze di comportamento in base alle esigenze dei consumatori durante la diffusione della pandemia. La domanda di trasporto ha subito un'accelerazione in quanto i consumatori continuano a svuotare gli scaffali dei negozi per rifornirsi di prodotti essenziali come la carta igienica, i prodotti per la salute, i prodotti per la pulizia e gli alimenti.

Il grafico sottostante evidenzia che quando il COVID-19 ha colpito per la prima volta, la domanda di trasporto ha subito un'impennata nella rete di Breakthrough: prodotti di carta, alimenti e bevande, vendita al dettaglio e beni di consumo confezionati.La domanda di trasporto è aumentata di quasi 14 punti percentuali in questi settori dall'inizio del COVID-19 e di circa 12 punti percentuali rispetto ai volumi dello scorso anno. Abbiamo scelto di concentrarci su questi settori a causa del loro collegamento diretto con il COVID-19 e la sua influenza sui modelli di acquisto dei consumatori.

 

Le spedizioni di beni non durevoli di Breakthrough includono clienti di Breakthrough: nei seguenti settori: Beni di consumo confezionati, Alimentari e bevande, Carta e imballaggi e Commercio al dettaglio. I clienti utilizzati nell'analisi sono costituiti da spedizionieri che hanno avviato il Breakthrough Recovery a partire da agosto 2018. La crescente possibilità di un effetto traino a seguito dell'aggressivo rifornimento di prodotti di uso quotidiano da parte dei consumatori, potrebbe costringere la domanda di questi beni a diminuire nel medio termine. Una volta che il panico iniziale si sarà placato e/o l'epidemia avrà bloccato un numero maggiore di aziende statunitensi, potremmo assistere a una flessione della domanda di merci in tutti i settori. Inoltre, le richieste iniziali di sussidi ai disoccupati, rilasciate dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti, hanno registrato la scorsa settimana il quarto aumento più consistente mai registrato.

Questo indica che la disoccupazione potrebbe aumentare a marzo, ostacolando ulteriormente la domanda di beni di consumo e di trasporto. Se si verificano licenziamenti di massa, i consumatori probabilmente limiteranno le loro spese.  Il governo degli Stati Uniti sta attualmente lavorando a un pacchetto di stimolo da 2.000 miliardi di dollari in risposta a questa incertezza economica in evoluzione, ma il suo successo - se approvato - dipende dalla durata della COVID-19.

Vedi i nostri precedenti aggiornamenti di mercato in risposta alla COVID-19 e alle recenti dinamiche dell'OPEC+ qui di seguito:

• 3.17.2020 | Aggiornamento del mercato dei carburanti e dei trasporti: Impatti in corso del COVID-19 & Conflitto OPEC+
• 3.9.2020   | Il mercato dell'energia crolla a causa della diffusione del Coronavirus & Conflitto OPEC+
• 2.18.2020 | Impatto dei prezzi del Coronavirus sui mercati globali dei carburanti 

Per tutta la copertura relativa alla gestione dei carburanti e dei trasporti a fronte del COVID-19, visitare la nostra pagina.