Aggiornamento su carburanti e merci | L'OPEC+ concorda sui tagli, COVID-19 mantiene l'influenza sul mercato

Mercato dell'energia

L'OPEC+ si accorda su un taglio record della produzione

I mercati del petrolio e del gasolio hanno ricevuto una notizia molto attesa il 12 aprile, dopo aver affrontato il crollo della domanda a seguito della COVID-19. Una riunione d'emergenza tra l'OPEC, i suoi alleati produttori di petrolio (OPEC+) e numerose economie del G20 si è conclusa con un accordo per tagliare la produzione di petrolio della cifra record di 9,7 milioni di barili al giorno (mmbd). L'accordo segna la fine della guerra dei prezzi tra Russia e Arabia Saudita e il ripristino del rapporto OPEC+. La nuova quota potrebbe sostenere i prezzi del petrolio e del diesel nel breve termine. Tuttavia, i produttori temono che le misure non siano sufficienti a contrastare la perdita di domanda dovuta alla COVID-19. L'Energy Information Administration (EIA) prevede che la domanda media su base annua diminuirà di circa il 6% nel 2020. Altre stime indicano che la domanda media estenderà le perdite registrate nel 1° trimestre e scenderà fino al 30% nel 2° trimestre, quando gli sforzi di contenimento della COVID-19 raggiungeranno il culmine.

Le nazioni partecipanti si allineeranno a questa quota a maggio e giugno di quest'anno. Il taglio combinato si ridurrà poi a 7,7 mmbd fino alla fine del 2020, per poi scendere a 5,8 mmbd fino ad aprile 2022. L'Arabia Saudita e la Russia si faranno carico della maggior parte delle riduzioni dell'offerta, con entrambi i Paesi che si impegnano a ridurre la produzione a 8,5 mmbd da una base di 11 mmbd. Stati Uniti, Canada e Brasile si sono impegnati a tagliare complessivamente 3,7 mmbd. I contributi dei Paesi non OPEC+ arriveranno probabilmente in modo organico a causa dei prezzi bassi, piuttosto che con quote formali che vanno contro i loro ideali di libero mercato. Gli altri Paesi OPEC+ partecipanti taglieranno la produzione del 23% rispetto ai livelli di ottobre 2018. Il Messico, il principale responsabile del ritardo dell'accordo la scorsa settimana, è l'eccezione e ridurrà la produzione solo di 0,1 mbd. Molti produttori hanno già ridotto le operazioni a causa dei vincoli finanziari dell'attuale contesto dei prezzi.

Alla chiusura del mercato il 13 aprile, i prezzi del petrolio hanno registrato guadagni inferiori a 0,50 dollari al barile, mentre i prezzi del diesel sono aumentati di circa 0,02 dollari al gallone. La risposta relativamente contenuta del mercato rafforza l'idea che la rimozione di circa il 10% dell'offerta globale potrebbe essere inadeguata a bilanciare il mercato dopo la distruzione della domanda da parte del COVID-19. Il prezzo medio nazionale del gasolio all'ingrosso di oggi, pari a 1,65 dollari al gallone, è il più basso dall'inizio del 2016. Questo potrebbe rappresentare un nuovo limite di prezzo ora che il mercato si restringe a causa dei tagli di produzione dell'OPEC+. Gli effetti a lungo termine del prezzo del gasolio dipendono dalla durata della pandemia.

Mercato dei trasporti

L'economia statunitense sta mostrando i segni di un significativo rallentamento, che sta avendo un impatto diretto sulla domanda di trasporto. È stato il primo mese dalla crisi finanziaria del 2008 in cui il mercato del lavoro statunitense ha registrato una diminuzione netta dei nuovi posti di lavoro. Anche il tasso di disoccupazione è aumentato dal 3,5% al 4,4%, rappresentando il più grande incremento in un mese dal 1975. Le richieste di disoccupazione sono state un'altra prova del rallentamento economico degli Stati Uniti. Nelle ultime tre settimane sono state presentate oltre 16 milioni di richieste di disoccupazione, un livello mai raggiunto prima. La salute del mercato del lavoro è un indicatore chiave della spesa dei consumatori e, di conseguenza, della domanda di trasporto.

La domanda di trasporto per le spedizioni di beni non durevoli di Breakthrough: beni di consumo confezionati, prodotti alimentari e bevande, carta e imballaggi e vendita al dettaglio, ha raggiunto il picco di crescita annuale alla fine di marzo, con oltre 22 punti percentuali. Da allora, la crescita delle spedizioni è rallentata notevolmente.  Prevediamo che questa crescita continuerà a rallentare e abbiamo già indicazioni di un calo del volume delle spedizioni su base annua fino a metà aprile.

I clienti Breakthrough utilizzati nell'analisi sono costituiti da spedizionieri che hanno iniziato il servizio di Fuel Recovery a partire da agosto 2018. Il forte calo della domanda di trasporto alla fine di dicembre può essere attribuito alle festività di Natale e Capodanno.

Le spedizioni di beni durevoli di Breakthrough hanno continuato a diminuire in modo significativo, senza alcun segno di inversione di rotta.Fino al 4 aprile, la domanda di trasporto di beni durevoli è scesa di oltre 32 punti percentuali rispetto all'anno precedente.

I clienti di Breakthrough utilizzati nell'analisi sono costituiti da spedizionieri che hanno iniziato il servizio di Fuel Recovery a partire da agosto 2018. Il forte calo della domanda di trasporto alla fine di dicembre può essere attribuito alle festività di Natale e Capodanno.

Una flessione pronunciata nella domanda di trasporto di beni durevoli è comune quando l'economia statunitense rallenta, perché i consumatori diventano più esitanti a spendere.L'indebolimento del mercato del lavoro e il recente calo record del sentiment dei consumatori dovrebbero portare la domanda di trasporto di beni durevoli ancora più in basso.

Vedi i nostri aggiornamenti di mercato passati in risposta alla COVID-19 e alle recenti dinamiche OPEC+ qui di seguito:

• 4,6.2020   | L'evoluzione del mercato continua con la persistenza del COVID-19
• 3.30.2020 | COVID-19 e il conflitto OPEC+ lasciano i mercati volatili
• 3.23.2020 | Evoluzione dell'impatto della COVID-19 e del conflitto OPEC+ sui mercati statunitensi
• 3.17.2020 | Aggiornamento del mercato dei carburanti e dei trasporti: Impatti in corso della COVID-19 e del conflitto OPEC+
• 3.9.2020   | Il mercato dell'energia crolla a causa della diffusione del Coronavirus e del conflitto OPEC+
• 2.18.2020 | Impatto dei prezzi del Coronavirus sui mercati globali dei carburanti