Le implicazioni del programma LCFS della California emergono dietro le quinte

Attuale enfasi sull'incertezza della tassa sui carburanti in California

Novembre 2017 ha segnato l'implementazione da parte della California di un emendamento alla tassa sui carburanti in tutto lo Stato, che ha aumentato l'accisa sul diesel di 20 centesimi per gallone, oltre a un aumento del 4% dell'imposta sulle vendite. La modifica di circa 30 centesimi per gallone è stata istituita per finanziare la ricostruzione delle trascurate infrastrutture di trasporto dello Stato, con 130 miliardi di dollari di arretrati per progetti di autostrade, strade e ponti. A partire dal 1° novembre 2017, il gettito fiscale aggiuntivo derivante dalla corrispondente legge del Senato equivarrà a circa 52 miliardi di dollari nei prossimi dieci anni. Il grafico seguente illustra l'andamento dei prezzi prima e dopo la modifica della tassa sui carburanti del novembre 2017. I prezzi medi del gasolio nell'arco di tempo indicato sono aumentati di circa 75 centesimi al gallone, in quanto i prezzi si sono mossi di pari passo con la tendenza generale nazionale. Inoltre, l'aumento dell'imposta di 30 centesimi per gallone ha messo ulteriormente in evidenza il crescente costo del gasolio per gallone.

L'applicazione del prelievo fiscale dello scorso anno si è rivelata un argomento controverso tra i residenti della California. Poiché si è ipotizzato che i fondi aggiuntivi fossero stati utilizzati per motivi non legati ai piani infrastrutturali dello Stato, una recente iniziativa per revocare le modifiche fiscali ha ottenuto un sostegno sufficiente a qualificarsi per l'abrogazione nel prossimo voto del 6 novembre 2018. Se l'abrogazione avrà successo, i futuri aumenti delle tasse statali dovranno essere approvati dagli elettori - un concetto sconosciuto ai residenti della California. I primi sondaggi indicano che la maggioranza degli elettori è favorevole all'abrogazione, ma le opinioni variano a seconda della zona geografica. Anche se molto può cambiare entro novembre, le prime stime prevedono che saranno stanziati 50-75 milioni di dollari per gli sforzi della campagna, dato che l'abrogazione dell'imposta sarà usata per spingere l'affluenza alle urne per le elezioni governatoriali.

Costi emergenti del Low Carbon Fuel Standard Programma

Il programma LCFS, avviato nel 2009, ha fissato target ambiziosi per ridurre l'intensità di carbonio (IC) del ciclo di vita del mix di carburanti dello Stato di circa il 10% entro il 2020. Nell'ambito del programma LCFS, gli importatori di carburante hanno la possibilità di acquistare o produrre carburanti a bassa intensità di carbonio da miscelare successivamente ai carburanti convenzionali. I crediti LCFS possono essere acquistati anche dai produttori di carburanti alternativi e rinnovabili per rimanere in linea con il loro punteggio di intensità di carbonio. Il grafico sottostante evidenzia gli obiettivi della California per la riduzione dell'intensità di carbonio fino al 2020. La linea gialla indica che la conformità ha raggiunto o superato i Target imposti fino al 2017, anche se ambizioni più elevate nei prossimi anni potrebbero creare complicazioni per la conformità. Gli obiettivi iniziali di riduzione dell'IC, rappresentati dalle barre grigie sottostanti, hanno ricevuto una spinta legislativa che ha portato alla definizione di obiettivi più raggiungibili nel corso della durata del programma. Il California Air Resources Board si sta attualmente preparando a estendere il programma LCFS fino al 2030.

I percorsi di riduzione dell'intensità di carbonio creano le fondamenta del programma LCFS, in quanto ogni produttore o importatore di carburanti a bassa intensità di carbonio si presenta volontariamente al California Air Resources Board (CARB) per ottenere un punteggio di generazione del credito. A ogni singolo percorso viene assegnato un punteggio che, in ultima analisi, determina il numero di crediti disponibili per l'uso o l'acquisto nel caso in cui un acquirente necessiti di crediti aggiuntivi per rimanere conforme al mandato LCFS. Con il continuo abbassamento dell'obiettivo dell'intensità di carbonio fino al 2020, si prevede che i prezzi dei crediti aumentino, che si verifichino maggiori deficit per i carburanti convenzionali e che la generazione di crediti si arresti per soddisfare i prossimi obiettivi annuali.

Di conseguenza, la domanda di crediti LCFS supererà presto l'offerta, facendo salire il prezzo dei crediti disponibili. Questo, a sua volta, creerà un costo crescente per gli utilizzatori di carburanti convenzionali, a causa della loro necessaria dipendenza dai produttori a basso contenuto di CI che hanno crediti disponibili. I detentori di crediti a basso IC saranno in grado di creare un premio di prezzo per i loro crediti disponibili, con conseguente aumento dei prezzi dei carburanti convenzionali, come il diesel, e un crescente incentivo finanziario per l'uso di carburanti a basse emissioni di carbonio o rinnovabili. Nell'ultimo trimestre del 2017, la domanda di crediti LCFS ha iniziato a superare l'offerta e la banca dei crediti del programma si è livellata, creando forti speculazioni sul fatto che siamo nella fase iniziale di una revisione dei prezzi dei carburanti convenzionali in California.

Impatto sui carburanti convenzionali

Mentre molta attenzione è rivolta all'incerto futuro delle tasse sui carburanti della California, i costi aggiuntivi a monte derivanti dal programma LCFS probabilmente faranno salire il prezzo dei carburanti ad alto contenuto di carbonio nel breve termine. Gli attuali prezzi medi settimanali dell'LCFS si aggirano intorno ai 190 dollari per tonnellata metrica di CO2, creando un sovrapprezzo a monte di circa 13 centesimi per gallone rispetto ai carburanti convenzionali. Supponendo che i crediti disponibili continuino a diminuire e che i prezzi dei crediti continuino a salire, i costi aggiuntivi saranno incorporati nella produzione a monte, con la probabilità di aggiungere premi simili a quelli osservati nell'ambito dell'attuale struttura dell'imposta sui carburanti.

Il rinnovato programma statale di imposta sui carburanti della California potrebbe essere abrogato, ma le implicazioni di fondo del programma LCFS hanno il potenziale per influenzare presto la stessa entità dell'impatto sui prezzi dei carburanti ad alto contenuto di carbonio. Il consumo diffuso di biodiesel, diesel rinnovabile e gas naturale rinnovabile in California è cresciuto di recente a un ritmo superiore alla media nazionale. La capacità di eseguire una strategia di gestione energetica ben pianificata farà la differenza tra il cogliere i vantaggi finanziari e di sostenibilità di una catena di approvvigionamento a basse emissioni di carbonio o il cadere vittima del crescente costo del carbonio.

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