Impatti diesel di un mercato petrolifero ribassista | Advisor Pulse

Il petrolio è entrato in un mercato orso, scendendo per dodici giorni lavorativi consecutivi prima di invertire la rotta mercoledì 14 novembre.

I prezzi del greggio West Texas Intermediate (WTI) sono scesi per dodici giorni lavorativi consecutivi tra il 29/10/2011 e il 13/11/2011, deprezzandosi a 55,69 dollari al barile e segnando la chiusura più bassa del benchmark statunitense dall'inizio di dicembre 2017. Questo comportamento al ribasso è avvenuto solo poche settimane dopo che i prezzi hanno raggiunto i massimi di quattro anni a 76,41 dollari il 3 ottobre, pari a una svalutazione del 27% in un arco di tempo di soli 30 giorni lavorativi. Le periodiche difficoltà di produzione e le speculazioni globali sulla scarsità dell'offerta di petrolio in vista del rinnovo delle sanzioni sulle esportazioni iraniane hanno contribuito agli shock al rialzo dei prezzi per tutta la prima metà di ottobre, prima che l'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) decidesse di gonfiare la produzione fino a raggiungere una capacità quasi massima, attenuando la persistente escalation dei prezzi. Inoltre, le preoccupazioni per il rallentamento della crescita economica e della domanda di prodotti raffinati hanno giocato un ruolo altrettanto importante nell'attenuare il comportamento al rialzo dei prezzi. L'impatto sui prezzi delle sanzioni iraniane - attuate il 5 novembre - è stato mitigato dalle deroghe temporanee concesse a otto importatori di petrolio iraniano, che hanno attenuato una parte dei previsti premi di prezzo che inizialmente si pensava si sarebbero materializzati dopo l'entrata in vigore delle nuove sanzioni. La flessibilità a breve termine con l'osservanza delle sanzioni iraniane, unita ai recenti aumenti di produzione del cartello OPEC, ha favorito l'ingresso del mercato petrolifero in un mercato ribassista, con ulteriori contributi da parte dell'OPEC e delle previsioni dell'AIE che mostrano una diminuzione della domanda di greggio e prodotti raffinati (rappresentati nel grafico sottostante). Il recente comportamento ribassista segue un percorso complicato del sentiment del mercato petrolifero, con molti dei picchi e delle depressioni nel comportamento dei prezzi collegati alle tensioni geopolitiche che continuano a spostare l'ago dei prezzi in vari mercati delle materie prime.

Mentre le dinamiche del mercato petrolifero guadagnano spesso le prime pagine dei giornali, i prodotti raffinati - come il gasolio - raramente ricevono un'attenzione simile, a prescindere dalla relazione parzialmente bilaterale tra le due materie prime. Utilizzando la stessa base di riferimento del 3 ottobre, anche i prezzi del gasolio all'ingrosso a livello nazionale hanno registrato un'evidente tendenza al ribasso, scendendo di circa 36 centesimi al gallone - o del 13% - dal picco dei prezzi di inizio ottobre. La visibilità sulla volatilità del mercato del gasolio ottenuta grazie a Fuel Recovery si è rivelata particolarmente importante in questo lasso di tempo, in quanto i clienti non Breakthrough: che rimborsano i vettori sulla base dell'indice al dettaglio del Dipartimento dell'Energia (DOE), non si sono accorti dei movimenti giornalieri del mercato e, di conseguenza, hanno rimborsato in modo impreciso i vettori per il carburante da trasporto. Dal 3 ottobre al 14 novembre, i prezzi DOE - e la distorsione temporale che coincide con le pratiche di rimborso DOE - hanno rivelato una variazione netta di prezzo di soli 0,4 centesimi al gallone, mentre i prezzi nazionali del gasolio all'ingrosso sono scesi di circa 36,1 centesimi nello stesso periodo (vedi grafico sotto). Con le pratiche di rimborso eque e accurate fornite da Breakthrough: il potenziale di risparmio si basa sul differenziale di prezzo tra l'indice DOE al dettaglio e i prezzi effettivi all'ingrosso. La differenza tra queste due metriche, o spread, riflette un'approssimazione del risparmio per gallone che i clienti Breakthrough possono ottenere, a seconda del tempo, delle tasse, della geografia e del prezzo di ogni specifico movimento.

Il recente sgonfiamento del mercato del gasolio, unito a un meccanismo di determinazione dei prezzi DOE impreciso e distorto che non riesce ad adeguarsi in tempo reale, ha influenzato notevolmente gli spread dall'inizio del comportamento al ribasso dei prezzi. Dal 3 ottobre, gli spread medi sono aumentati da 18,1 a 54,7 centesimi al gallone, offrendo l'opportunità di evitare costi sostanziali nelle catene di approvvigionamento dei trasporti dei clienti Breakthrough. Per contestualizzare l'entità della recente espansione degli spread, questa è stata la prima volta che gli spread all'ingrosso DOE hanno superato la soglia dei 50 centesimi al gallone dal febbraio 2018, segnando al contempo il più grande spread dal gennaio 2016. Il grafico sottostante evidenzia una visione storica di questa metrica - risalente al 2016 - rivelando l'importanza degli spread che superano la soglia dei 50 centesimi per gallone.

Sebbene spread medi che raggiungono livelli così importanti non si verifichino di solito su base regolare, i clienti di Breakthrough riescono comunque a ottenere risparmi sostanziali in un'area della loro catena di approvvigionamento che comprende circa il 30% della spesa totale per il trasporto. Siete interessati a collaborare con Breakthrough per eliminare le distorsioni, raggiungere la trasparenza e stabilire l'equità nella vostra rete di trasporto? Contattateci direttamente. Per ulteriori domande relative ai recenti sviluppi del mercato dell'energia, contattate il team di Applied Knowledge all'indirizzo AppliedKnowledge@breakthroughfuel.com.