Guida per principianti all'economia a monte dell'industria del greggio

Fondamenti a monte del mercato petrolifero

Comprendere i fondamenti e le sfumature economiche del mercato dell'energia e della filiera petrolifera aiuta a gettare solide basi basate sui dati per una strategia di gestione energetica efficace. I fondamentali del mercato a monte si riferiscono all'intero processo che porta alla produzione di petrolio greggio e gas naturale, comprese l'esplorazione, la perforazione e la raffinazione del petrolio. Questo particolare concetto ha dimostrato di essere il più redditizio in tutti i segmenti del settore. Nelle prossime sezioni verranno discussi in modo più dettagliato i processi normativi e operativi della trivellazione petrolifera, la formazione di petrolio e gas e alcune delle variabili economiche di cui le compagnie petrolifere devono tenere conto.

Ottenere i diritti di trivellazione

Prima di stabilire fisicamente un sito di trivellazione e iniziare le operazioni, le compagnie petrolifere devono innanzitutto ottenere i diritti minerari sull'area, che sono principalmente di proprietà dei governi federali. Il leasing minerario, un approccio più semplice per estrarre legalmente petrolio e gas naturale, è un accordo negoziato che di solito prevede un costo per acro con un accordo di royalty fissa. La seconda alternativa per ottenere l'accesso legale allo sviluppo minerario, che di recente è diventata più diffusa nel settore, è un accordo di condivisione della produzione (PSA). Questo metodo stabilisce termini contrattuali che fanno gravare tutti i rischi finanziari associati all'estrazione del petrolio sul trivellatore, isolando il governo affiliato. In base a questo approccio, il costo del capitale viene coperto dai guadagni ottenuti dalle vendite generate e una percentuale dei profitti rimanenti viene poi rimborsata al proprietario del minerale o al governo. Questo tipo di accordo è spesso utilizzato nei Paesi sottosviluppati che non dispongono della tecnologia e delle infrastrutture necessarie per facilitare operazioni industriali simili. Poiché il proprietario del minerale non ha sostanzialmente nulla da perdere e tutto da guadagnare dal punto di vista finanziario, questo metodo è interessante. Un contratto di locazione mineraria è in definitiva il primo passo per un produttore di petrolio per determinare la struttura finanziaria delle sue prossime operazioni.

Esplorazione

La stima delle risorse recuperabili (EUR) è un parametro utilizzato dai produttori di petrolio per stabilire la fattibilità economica di un potenziale sito di trivellazione e svolge un ruolo importante nel determinare le aree geografiche ottimali per la ricerca di territori petroliferi vergini. L'EUR prevede la quantità totale di gas naturale e petrolio che sarà mai recuperata, prodotta e quindi consumata lungo la catena di approvvigionamento del petrolio. Gli EUR si suddividono in diverse categorie, tra cui:

• Riserve provate: forte potenziale di guadagno
• Riserve probabili: più del 50% di possibilità di guadagno
• Riserve possibili: meno del 50% di possibilità di guadagno
• Inscoperti: "ancora da trovare"

In ogni categoria di EUR, le compagnie petrolifere calcolano un fattore di recupero per determinare il rapporto tra petrolio o gas naturale recuperabile rispetto alle riserve stimate in ogni regione. L'aumento del fattore di recupero è l'obiettivo principale dei trivellatori, anche se questo fattore cambia nel tempo in base alla storia operativa, ai progressi tecnologici e all'economia generale della perforazione. Quando si parla di riserve "ancora da trovare", le compagnie petrolifere e gli ingegneri petroliferi stimano il costo dello sviluppo di un'operazione di scoperta e la previsione del tempo necessario per svuotare un pozzo di tutte le sue risorse di petrolio e gas naturale. Come per i fondamenti dell'economia convenzionale, le ingenti spese di capitale necessarie per accelerare tali operazioni sono compensate dai profitti ottenuti dalla vendita del petrolio o del gas naturale.  Ciò premesso, è importante notare che le compagnie petrolifere non cercano di estrarre l'ultimo barile di petrolio o di gas naturale dal terreno, ma mirano piuttosto a estrarre l'ultimo barile redditizio.

Dopo aver individuato un potenziale pozzo, i trivellatori stabiliscono un pozzo di scoperta per raggiungere il cuore dei giacimenti ricchi di petrolio, dove sette strati aggiuntivi di sigillante protettivo creano una barriera per impedire al materiale ricco di petrolio di penetrare nella falda acquifera. In caso di successo, i produttori di petrolio realizzano altri pozzi per scoprire i confini della formazione petrolifera, con l'efficienza dei costi che riveste un'importanza fondamentale durante l'intera operazione di perforazione.

Formazione di petrolio e gas

Gli Stati Uniti e i leader dell'OPEC, l'Arabia Saudita e la Russia, le prime tre nazioni produttrici di petrolio al mondo, sono gli attori principali che guidano l'attuale offerta globale di petrolio. Per raggiungere livelli di produzione così elevati, i trivellatori di queste aree geografiche utilizzano tecniche di perforazione simili per ottimizzare l'efficienza della perforazione in una determinata regione. Nella sua forma più semplice, le compagnie petrolifere possono trivellare verticalmente o orizzontalmente per trovare rocce sorgenti ricche di petrolio che contengono molecole di idrocarburi. Nella storia recente, la perforazione orizzontale è predominante per massimizzare la superficie disponibile con un singolo impianto di perforazione. Più un pozzo viene trivellato in profondità, più la temperatura del nucleo terrestre aumenta, liquefacendo le molecole di idrocarburo che fuoriescono dalla roccia e si trasformano in petrolio greggio raffinabile. I pori, situati tra i granelli di sabbia e la roccia di partenza, contengono le molecole di petrolio e di gas naturale che i trivellatori cercano di ottenere. Una volta perforato, la permeabilità del materiale consente alle molecole di gas naturale e di petrolio di fuoriuscire verso l'alto grazie ai livelli di densità più leggeri. Se nulla blocca la risalita delle molecole, queste raggiungeranno la superficie terrestre.

Shale e Tight Oil

I progressi tecnologici consentono di estrarre in modo efficiente il materiale di scisto ricco di petrolio, aumentandone esponenzialmente la produzione negli ultimi anni. Lo scisto, situato al di sopra dello strato di gas naturale e petrolio, ha una bassa permeabilità. Ciò significa che le trivelle non sono in grado di accedere a tutto il petrolio presente in un determinato giacimento. Sfruttando un processo comunemente noto come fracking, i trivellatori iniettano liquidi ad alta pressione nel materiale ricco di petrolio/gas per creare una permeabilità all'interno dello scisto e consentire alle compagnie petrolifere di massimizzare la resa della perforazione. Il grafico sottostante illustra la disposizione della produzione di greggio negli Stati Uniti dal 2012, evidenziando l'emergere della produzione di scisto negli ultimi anni.

Economia delle trivellazioni

Le compagnie petrolifere sostengono molteplici costi quando conducono operazioni di trivellazione. La profondità è il fattore determinante per il costo totale e incide sugli aspetti verticali e orizzontali della configurazione dei costi. In parole povere, la profondità del pozzo equivale a dollari di perforazione, poiché la lunghezza del pozzo moltiplicata per il costo per piede determina il costo totale della perforazione. Quando si incorpora la dimensione orizzontale dei pozzi orizzontali, è fondamentale considerare la lunghezza del pozzo laterale e il relativo costo per piede aggiuntivo. La somma di queste due variabili determina il costo totale di completamento della perforazione di un pozzo per una compagnia petrolifera.

Quando si considerano i pozzi offshore, i costi operativi aumentano di un multiplo di 3-4 a causa del drastico aumento della profondità di perforazione richiesta e delle ulteriori complessità associate alle operazioni offshore. Alcuni impianti di perforazione offshore, tuttavia, possono essere affittati e gli operatori originali applicano tariffe giornaliere. Con l'aumento dei prezzi del petrolio sul mercato, aumentano anche le tariffe giornaliere, a ulteriore dimostrazione del valore di un'infrastruttura di perforazione efficiente. L'aumento della produzione e la diminuzione del numero di impianti di perforazione dimostrano la crescente efficienza degli impianti tecnologicamente avanzati, che richiedono un numero inferiore di impianti per soddisfare la domanda. Inoltre, con l'aumento dei prezzi del petrolio, un numero maggiore di compagnie petrolifere è interessato a stabilire operazioni per trarre vantaggio dai prezzi più elevati del greggio vendibile. Il grafico seguente mostra la relazione tra il numero di impianti di perforazione e i prezzi del petrolio, rivelando una forte correlazione tra le due metriche.

Nell'attuale ambiente di perforazione avanzato, la perforazione orizzontale è di solito il mezzo di estrazione prescelto, grazie ai guadagni di efficienza che compensano il premio di costo spiegato sopra. Inoltre, gli strati di scisto che attraggono le principali compagnie petrolifere richiedono mezzi di estrazione avanzati, in primo luogo la fratturazione orizzontale, per creare scisti permeabili che vengono poi convertiti in prodotti vendibili.

La mappa sottostante evidenzia i principali operatori petroliferi negli Stati Uniti, indicando le loro quantità di produzione più attuali e i prezzi di pareggio.

Altre variabili economiche che influenzano i costi di produzione e il prezzo totale di pareggio dei progetti di perforazione sono:

• La deflazione dei costi del settore dei servizi
• La riprogettazione dei progetti
• I guadagni di efficienza
• Migliore allocazione del capitale
• Svalutazione delle valute
• Strutture fiscali

Fortunatamente per i trivellatori attivi nello spazio dello shale e del tight oil, il prezzo di pareggio dello scisto nordamericano continua a scendere, poiché il miglioramento delle prestazioni dei pozzi e la riduzione dei costi di perforazione e completamento rendono il mercato dello scisto un'opzione interessante per le major petrolifere degli Stati Uniti.

Per ulteriori informazioni su come il greggio si evolve in prodotti raffinati che alimentano la vostra catena di approvvigionamento globale,  contattateci direttamente.