Guida per principianti ai fondamentali del greggio upstream

Portare le merci sul mercato richiede carburante. Il carburante, nelle sue varie forme, è solo uno dei tanti prodotti raffinati che derivano da un barile di petrolio grezzo. Per comprendere appieno come i prezzi del carburante si muovono e influenzano il vostro budget per i trasporti, è importante comprendere l'intera catena di approvvigionamento del mercato dell'energia.

I fondamentali del mercato a monte si riferiscono all'intero processo che porta alla produzione di petrolio greggio e gas naturale. Le fasi incluse nei processi economici del greggio a monte comprendono:

• Diritti di trivellazione
• Esplorazione delle risorse
• Estrazione fisica e trivellazione
• Raffinazione dei prodotti di uso finale

In ogni fase le normative, la tecnologia e l'economia globale influenzano l'intera catena del valore associata al carburante.

1. Ottenere i diritti di trivellazione

Prima di poter effettuare qualsiasi estrazione, le compagnie petrolifere devono innanzitutto ottenere i diritti sui terreni che intendono trivellare. Questi terreni sono principalmente di proprietà dei governi federali. Esistono due modi per assicurarsi questi diritti:

• Leasing minerario: in genere, un accordo al costo per acro con royalties fisse in cui una compagnia petrolifera ottiene il permesso di utilizzare un terreno che è ancora interamente di proprietà e finanziariamente responsabile nei confronti del proprietario (o del governo).
• Accordo di condivisione della produzione (PSA): pone tutto il rischio finanziario associato all'estrazione di petrolio sul trivellatore, isolando il governo affiliato. Questo tipo di accordo è spesso utilizzato nei Paesi sottosviluppati che non dispongono della tecnologia e delle infrastrutture necessarie per facilitare operazioni industriali simili.

Un contratto di locazione mineraria è in definitiva il primo passo per un produttore di petrolio per determinare la struttura finanziaria delle sue prossime operazioni - dopo di che può essere adottato o meno un PSA. Poiché il proprietario del minerale non ha essenzialmente nulla da perdere e tutto da guadagnare dal punto di vista finanziario, il metodo PSA è molto interessante.

2. Esplorazione delle risorse

Non tutti i terreni sono creati uguali nell'industria del greggio e trovare appezzamenti di terreno che siano redditizi può essere una sfida. La stima delle risorse recuperabili in ultima istanza (EUR) è un parametro utilizzato dai produttori di petrolio per misurare la fattibilità economica di un potenziale sito di perforazione. L'EUR prevede la quantità totale di gas naturale e petrolio che sarà mai recuperata, prodotta e quindi consumata lungo la catena di approvvigionamento del petrolio. Gli EUR si suddividono in diverse categorie, tra cui:

• Riserve provate: forte potenziale di guadagno
• Riserve probabili: maggiore del 50% di possibilità di guadagno
• Riserve possibili: meno del 50 per cento di possibilità di guadagno potenziale
• Indiscoverable: ancora da trovare"

Per ogni categoria di EUR, le compagnie petrolifere calcolano un fattore di recupero. Questo determina il rapporto tra il petrolio o il gas naturale recuperabile e le riserve stimate in ogni regione. L'aumento del fattore di recupero è l'obiettivo principale dei trivellatori, anche se cambia nel tempo in base alla storia operativa, ai progressi tecnologici e all'economia generale della trivellazione.

Quando si parla di riserve "ancora da trovare", le compagnie petrolifere e gli ingegneri petroliferi stimano il costo dello sviluppo di un'operazione di scoperta e la previsione del tempo necessario per svuotare un pozzo di tutte le sue risorse di petrolio e gas naturale. Come per i fondamenti dell'economia convenzionale, le ingenti spese di capitale necessarie per accelerare tali operazioni sono compensate dai profitti ottenuti dalle vendite di petrolio o gas naturale. Con questo in mente, è importante notare che le compagnie petrolifere non cercano di estrarre l'ultimo barile di petrolio o di gas naturale dal terreno, ma piuttosto di estrarre l'ultimo barile redditizio.

Dopo aver individuato un potenziale pozzo, i trivellatori stabiliscono un pozzo di scoperta per raggiungere il cuore dei depositi ricchi di petrolio, dove vengono applicati altri sette strati di sigillante protettivo per creare una barriera che impedisca al materiale ricco di petrolio di penetrare nella falda acquifera. In caso di successo, i produttori di petrolio realizzano altri pozzi per scoprire i confini della formazione petrolifera, con l'efficienza dei costi che è di fondamentale importanza per tutta l'operazione di perforazione.

3. Estrazione fisica e perforazione

Nella roccia di partenza, in profondità sotto la superficie terrestre, i pori si trovano tra i grani di sabbia e la roccia di partenza. Questi pori contengono le molecole di petrolio e di gas naturale che i trivellatori devono estrarre. Una volta perforato, la permeabilità del materiale permette alle molecole di gas naturale e petrolio, più leggere e meno dense, di fuoriuscire verso l'alto. Se nulla blocca la risalita delle molecole, queste raggiungeranno la superficie terrestre.

In poche parole, la perforazione per accedere a questa roccia può avvenire in verticale o in orizzontale. Oggi la trivellazione orizzontale predomina nel panorama del greggio, perché consente a un singolo impianto di perforazione di accedere a una gamma più ampia di greggio con un'accessibilità limitata alla superficie. Più un pozzo viene trivellato in profondità, più la temperatura del nucleo terrestre aumenta. Questo finisce per liquefare le molecole di idrocarburi che fuoriescono dalla roccia e si trasformano in petrolio greggio raffinabile.

Lo scisto, situato sopra lo strato di gas naturale e petrolio, ha una bassa permeabilità che lo rende difficile da attraversare. Ciò significa che le trivelle non sono in grado di accedere a tutto il petrolio presente in un determinato giacimento. Grazie ai progressi tecnologici, negli ultimi anni l'estrazione di petrolio dallo scisto è diventata esponenzialmente più efficiente. Sfruttando un processo comunemente noto come fracking, le trivelle iniettano liquidi ad alta pressione nel materiale ricco di petrolio/gas per aumentare la permeabilità all'interno dello scisto e consentire alle compagnie petrolifere di massimizzare la resa della perforazione. Il grafico qui sopra illustra la disposizione della produzione di greggio negli Stati Uniti dal 2012, evidenziando l'emergere della produzione di scisto negli ultimi anni.

4. Raffinazione dei prodotti di uso finale

Dopo l'estrazione del greggio, il viene trasportato alle raffinerie per essere trasformato in una serie di prodotti raffinati. Questo processo varia in base a diversi fattori chiave e, alla fine, crea un portafoglio di prodotti che usiamo ogni giorno.