Una settimana da record: Gli spread superano i 100 centesimi

I mercati energetici globali continuano a rimanere volatili, spingendo lo spread tra l'indice settimanale del DOE (Department of Energy) per i prezzi del gasolio e il costo del gasolio all'ingrosso a oltre 100 centesimi per gallone nella prima metà di dicembre. Breakthrough considera questo spread, ovvero la differenza tra l'indice settimanale DOE e il costo giornaliero del gasolio all'ingrosso, un vantaggio per i caricatori, che possono così rimborsare i vettori in modo più vicino alla realtà dell'approvvigionamento di carburante. Per la prima volta nella storia di Breakthrough: abbiamo registrato uno spread di oltre 100 centesimi per quindici giorni consecutivi, con lo spread più alto di 150,83 centesimi il 12 dicembre 2022. Ciò ha contribuito alla media di 102,08 centesimi di spread nel mese di dicembre. Nel nostro Advisor di dicembre, abbiamo pubblicato che 11 dei 48 Stati contigui hanno registrato spread mensili medi superiori a 100 centesimi. Questi spread così elevati vi porranno probabilmente due domande:

1. Cosa è successo nel mercato dell'energia?
2. Cosa si prevede che accada fino alla fine del 2022 e nel 2023?

Risposta della Federal Reserve all'inflazione elevata

La Federal Reserve continua ad aumentare i tassi di interesse per rallentare la spesa dei consumatori. Secondo le previsioni mediane pubblicate il 14 dicembre, la Federal Reserve dovrebbe raggiungere un tasso sui fondi federali pari al 5,1% nel 2023. La riunione del 14 dicembre ha visto un aumento dei tassi di interesse di mezzo punto, che li ha portati al livello più alto degli ultimi 15 anni. Ciò ha causato una pressione al ribasso dei prezzi in tutto il mercato, poiché i consumatori temono una recessione incombente. A lungo termine, la Federal Reserve mira a raggiungere un tasso di inflazione del 2%, ma a partire dalla pubblicazione di dicembre 2022, siamo al 7,1%.

La politica dello zero-COVID della Cina inizia ad ammorbidirsi

La Cina, il più grande importatore di greggio al mondo, ha richiesto meno greggio a novembre a causa dell'aumento delle infezioni e delle rigide restrizioni. Ciò ha causato una pressione al ribasso dei prezzi su tutto il mercato globale, poiché le scorte si sono accumulate. Tuttavia, le proteste scatenate da un incendio mortale in un appartamento hanno suscitato l'interesse del governo a rivalutare la politica e a garantire una certa normalità dall'inizio della COVID-19. Se allenteranno la loro regolamentazione, potremo vedere il nostro futuro. Se allenteranno la loro regolamentazione, potremmo prevedere una pressione al rialzo dei prezzi a causa dell'aumento della loro domanda di petrolio.

Menzioni d'onore che contribuiscono al mercato

Gli eventi di mercato in corso, tra cui le decisioni dell'OPEC+, dell'Unione Europea (UE) e del G7, continuano a influenzare i flussi e i riflussi del mercato petrolifero. Il 4 dicembre, l'OPEC+ si è riunita e ha deciso di mantenere i livelli di produzione, esercitando una leggera pressione al ribasso sul mercato. Il giorno successivo, il 5 dicembre, è entrato in vigore il divieto di importazione delle esportazioni di greggio russo via mare imposto dall'UE. Mentre l'UE continuerà a utilizzare le scorte di importazione russe esistenti fino alla fine del 2022, si sta verificando un rimescolamento logistico per integrare la differenza. A causa di questa riorganizzazione, stiamo iniziando a vedere una pressione al rialzo dei prezzi sul mercato. Lo stesso giorno in cui è entrato in vigore il divieto dell'UE, il G7 ha deciso di applicare al greggio russo un tetto massimo di 60 dollari al barile. Sebbene il limite di prezzo non abbia ancora avuto un impatto significativo sulla Russia, che sta già commerciando al di sotto del limite, potrebbe aggiungere una pressione al rialzo dei prezzi in futuro. Alcuni Paesi europei chiedono che il tetto massimo di prezzo sia più basso per infliggere dolore alla Russia prima, anche se ciò probabilmente apporterebbe una pressione al rialzo dei prezzi a livello globale, in quanto la Russia potrebbe tagliare la produzione come ritorsione. Cina, India e Turchia continueranno ad acquistare il greggio russo a prezzi scontati.

Aspettative per il 2023

Mentre l'anno prossimo è difficile da prevedere con precisione, ci aspettiamo che il 2023 rimanga volatile, poiché qualsiasi evento ha un impatto drastico sul mercato delicato. Abbiamo ridotto significativamente le nostre previsioni a breve termine dopo che i prezzi del greggio e l'elevato premio di prezzo del diesel sono scesi a causa delle aspettative di rallentamento della crescita economica e delle restrizioni COVID della Cina a novembre. La persistente incertezza del mercato energetico potrebbe rendere temporaneo il forte calo dei prezzi dell'energia per il trasporto. L'imminente divieto europeo sui prodotti raffinati russi (5 febbraio) e la continua pressione sul mercato globale del greggio potrebbero far tornare la pressione sui prezzi e la volatilità sul mercato.

Breakthrough continua a fornire mensilmente Breakthrough Advisors sui mercati dell'energia e del trasporto merci, oltre a webcast mensili. Per ulteriori informazioni su come ottenere questi Advisor o ricevere gli inviti ai webcast, si prega di inviare un'e-mail a info@breakthroughfuel.com.