Un paesaggio in evoluzione e tre possibilità per il futuro del mercato energetico messicano

Anche se la deregolamentazione è stata completata quasi un anno fa, nel novembre 2017,  liberalizzazione del mercato energetico messicano continua a creare incertezza per i funzionari pubblici, gli spedizionieri e i fornitori di petrolio. Originariamente destinata a trasformare il Messico in un mercato energetico competitivo, la liberalizzazione sta diversificando il Paese in tutte le aree del settore energetico e della catena di approvvigionamento di petrolio e prodotti raffinati. Gran parte di questo obiettivo si basa su uno spostamento strategico dal precedente distributore unico di prodotti energetici nel Paese, la società statale Pemex (Petróleos Mexicanos), verso una più ampia gamma di investimenti stranieri che creano un mercato competitivo.

Il vertice sul petrolio tra Stati Uniti e Messico, tenutosi a Città del Messico nell'autunno del 2018, ha cercato di esaminare le condizioni attuali del mercato energetico messicano e di fornire indicazioni da parte di aziende e funzionari governativi sulle possibili traiettorie per il Paese nei prossimi anni. Con molteplici punti di vista rappresentati sulla scena globale, da un nuovo presidente eletto determinato ad aumentare l'autosufficienza energetica del Messico, alle multinazionali che si contendono una fetta di mercato, la strada da percorrere per il Messico rimane poco chiara e incerta. Alla conferenza di quest'anno sono emersi tre scenari distinti per i futuri risultati del mercato messicano, ognuno dei quali dipende dalle decisioni imminenti e dalle future dinamiche di mercato.

Scenario 1: Ritorno a un mercato pre-liberalizzazione

Anche se richiederebbe uno sforzo significativo per fare marcia indietro su ciò che è già stato realizzato per la riforma energetica in Messico, il primo scenario prevede un ritorno a un mercato precedente al 2017. Prima della deregolamentazione, la compagnia petrolifera statale Pemex, insieme al governo messicano, fissava i prezzi fissi del carburante a livello nazionale, eliminando dal mercato qualsiasi tipo di volatilità o di prezzo competitivo.

L'obiettivo iniziale della riforma energetica messicana era quello di aprire questo mercato energetico monopolizzato agli investimenti stranieri, aumentando i finanziamenti per le infrastrutture nazionali e rilanciando l'economia nel processo. I critici, come il presidente messicano Andrés Manuel López Obrador, hanno espresso preoccupazione per la conseguente dipendenza dai prodotti grezzi degli Stati Uniti e di altri Paesi durante questa transizione. Queste argomentazioni sono ulteriormente sostenute dalle promesse fatte all'inizio della sua campagna elettorale di invertire le politiche di deregolamentazione e di congelare i prezzi nazionali del carburante per un massimo di tre anni, il che, a suo dire, permetterebbe ai prezzi di aumentare allo stesso ritmo dell'inflazione. Durante questi tre anni, López Obrador propone di costruire una nuova raffineria in Messico, aumentando la produzione del Paese, riducendo la dipendenza dai prodotti petroliferi esteri e diminuendo i prezzi del carburante in tutto il Paese.

Anche se l'interesse a tornare alle dinamiche dei carburanti precedenti alla liberalizzazione è prevalente tra López Obrador e gli affiliati al partito, significativi ostacoli politici ed economici rimangono per superare lo stato attuale. Il rischio di danneggiare le relazioni economiche internazionali con le aziende che hanno già investito nello sviluppo delle infrastrutture nel settore petrolifero messicano potrebbe rivelarsi dannoso per portare maggiori investimenti stranieri in altri settori. Inoltre, il ripristino di Pemex come unico fornitore di carburante sarebbe costoso, dato che la compagnia petrolifera ha più di 100 miliardi di dollari di debito. Sebbene il ritorno alle dinamiche del mercato dei carburanti precedenti alla liberalizzazione possa ridurre la dipendenza dai prodotti grezzi esteri, a lungo termine potrebbe ostacolare gli investimenti stranieri nell'economia messicana in generale.

Scenario 2: un "mercato libero" dominato da Pemex

Il secondo scenario possibile è la continuazione dell'attuale dinamica di mercato, con nuove aziende che lottano per competere con Pemex. Anche se sulla carta non è più sponsorizzata dal governo, la compagnia rimane un monopolio relativo, mantenendo il maggior numero di stazioni di servizio in tutto il Paese. Inoltre, poiché possiede la quota di mercato più ampia e può quindi fissare i prezzi più vantaggiosi, Pemex mantiene una presenza significativa in Messico in tutti i livelli della catena di approvvigionamento del petrolio, dalla produzione alla vendita al dettaglio. Senza un continuo impulso all'ingresso di un numero sempre maggiore di investimenti societari stranieri, lo status quo di un panorama dominato da Pemex, anche se non ufficiale, sarà mantenuto.

In questo scenario, per raggiungere uno stato più simile a un mercato pienamente libero, le aziende dovrebbero continuare a contendersi operazioni più grandi e più competitive lungo tutta la catena di approvvigionamento. Questo processo è reso più difficile dalla mancanza di infrastrutture a monte e a valle in tutto il Paese. Le raffinerie esistenti non sono situate in prossimità di regioni o centri abitati con un'elevata domanda di carburante, il che crea inefficienze logistiche e strozzature nelle forniture di petrolio.

Con l'impegno di López Obrador ad aggiungere nuove raffinerie, questa situazione potrebbe presto migliorare. Tuttavia, ulteriori investimenti per la costruzione di operazioni a monte richiederanno un aumento degli investimenti stranieri, nonché una dipendenza dalle importazioni estere - principalmente dagli Stati Uniti - durante il loro sviluppo. Entrambi questi aspetti sono stati oggetto di critiche fondamentali da parte di López Obrador nei confronti del mercato attualmente deregolamentato.

Tuttavia, questo non vuol dire che nell'ultimo anno non ci sia stata una diversificazione nel mercato messicano dei carburanti. Dalla fine del 2017, oltre 60 nuovi progetti sono stati approvati dalla Commissione Regolatrice dell'Energia del Messico, dopo 17 anni di scarsi investimenti in strutture di stoccaggio o distribuzione. Oltre 50 marchi diversi sono entrati nello spazio di vendita al dettaglio del Messico, il che rappresenta un aumento di circa il 20-25% delle importazioni private di diesel non-Pemex. Se da un lato le aziende straniere sono molto più numerose nel settore della vendita al dettaglio di carburanti in Messico, dall'altro cresce l'interesse ad aggiungere concorrenza ad altri livelli della catena di approvvigionamento. Anche se Pemex detiene ancora il monopolio, ci sono accenni di movimento verso un equilibrio di libero mercato.

Scenario 3: Vero Equilibrio di Libero Mercato

Infine, un terzo possibile risultato per il mercato energetico messicano sarebbe un passaggio strategico a un vero mercato libero, in cui le aziende private competono in modo paritario con Pemex, con le infrastrutture necessarie per portare la concorrenza a tutti i livelli della catena di approvvigionamento del petrolio. Si prevede che la domanda di carburante crescerà notevolmente nel prossimo decennio. Per le compagnie petrolifere e i rivenditori di carburante, ciò significa far crescere e migliorare il mercato disponibile. Con una maggiore accettazione degli investimenti e dei prodotti stranieri nel mercato energetico del Paese, il governo messicano potrebbe trarre vantaggio dagli investimenti esteri nell'economia, assicurandosi al contempo le risorse per soddisfare la domanda futura.

Molti di questi risultati dipenderanno dalla capacità del Messico di costruire operazioni di raffinazione per estrarre dalle sue riserve petrolifere disponibili, grazie all'inserimento di ulteriori finanziamenti per le infrastrutture nel bilancio nazionale. Ciò è logisticamente vantaggioso, in quanto i prezzi di mercato più bassi che ne derivano creerebbero margini migliori per i concorrenti privati di Pemex. Inoltre, si potrebbe salvare l'industria messicana della raffinazione, aumentando potenzialmente la produzione giornaliera di petrolio a 2,5 milioni di barili al giorno. Con lo sviluppo di infrastrutture energetiche non di proprietà di Pemex, l'ampia quota di mercato attualmente detenuta dall'azienda potrebbe essere ridotta al minimo, favorendo un equilibrio più dinamico tra gli operatori del mercato energetico.

A causa dell'incertezza sul futuro del mercato energetico messicano, rimane fondamentale per gli spedizionieri che operano all'interno del Paese avere visibilità sui costi effettivi del carburante. Sia che il Messico ritorni a un monopolio pre-liberalizzazione o che diventi un mercato veramente libero, la gestione della volatilità dei costi, l'utilizzo di pratiche accurate di rimborso del carburante e il posizionamento della vostra strategia per un miglioramento continuo in un mercato complesso e in continua evoluzione garantiranno il successo della vostra catena di approvvigionamento.

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