Impatto delle elezioni americane del 2024 su trasporti e politiche

La rielezione del Presidente Donald Trump, l'esito delle elezioni congressuali e i cambiamenti nei governi statali avranno numerose implicazioni per gli stakeholder del settore dei trasporti e della supply chain. Le nostre aspettative politiche e normative ci forniranno una guida in vista dell'inaugurazione di gennaio e oltre.

Esito delle elezioni

Energia

È probabile che il presidente Trump e il Congresso repubblicano tornino in carica mentre i prezzi dell'energia diminuiscono. Per tutto il 2024, i prezzi dell'energia in molti mercati sono scesi ai livelli visti l'ultima volta alla fine del 2021. Tra questi, i distillati a basso tenore di zolfo, come il gasolio, utilizzati nelle modalità di trasporto merci pesanti. Questa tendenza è determinata dalla debole crescita della domanda energetica internazionale e dall'abbondante produzione, nonostante l'elevato rischio geopolitico derivante dai conflitti in Medio Oriente e dalla guerra Russia-Ucraina.

L'amministrazione Trump e il Congresso repubblicano saranno forti sostenitori della produzione nazionale di combustibili fossili. Il Presidente ha promesso di rimuovere i principali ostacoli all'avanzamento della produzione a livello nazionale, in particolare sulla Costa del Golfo e nell'Artico. Con un maggiore sostegno all'industria energetica convenzionale, assisteremo a un calo significativo dei prezzi del greggio e del gasolio? In qualità di maggiore produttore di petrolio al mondo, la risposta dell'industria energetica statunitense alle variazioni del prezzo del petrolio è cruciale. A che punto del prezzo le aziende statunitensi espanderanno la produzione e abbasseranno i prezzi per i consumatori?

Il grafico sottostante richiama l'attenzione sul prezzo del petrolio necessario ai produttori per perforare con profitto un nuovo pozzo. Un prezzo del petrolio inferiore a 65 dollari al barile scoraggerà la crescita della produzione in diverse aree geografiche chiave, tra cui il Bacino Permiano del Texas occidentale e del New Mexico sudorientale, che rappresenta circa il 45% della produzione totale di greggio degli Stati Uniti.

Anche se i prezzi del petrolio potrebbero temporaneamente scendere a 40-50 dollari al barile, è improbabile sostenere questi bassi livelli a lungo termine. I produttori energetici statunitensi hanno bisogno di prezzi più alti per essere redditizi e un prolungamento dei prezzi bassi scoraggerebbe la trivellazione di nuovi pozzi, riducendo alla fine la produzione statunitense.

Un'altra considerazione importante per la gestione dei prezzi e dei costi energetici internazionali è la fluttuazione del valore del dollaro statunitense rispetto ad altre valute. Il dollaro ha una relazione inversa con i prezzi del petrolio. Un dollaro più debole rende il costo delle materie prime denominate in dollari, come il petrolio greggio e i prodotti raffinati come il gasolio, relativamente meno costoso per le altre valute, aumentando la domanda e i prezzi. Un dollaro più forte tende a pesare sui prezzi perché l'energia diventa relativamente più costosa per le altre valute.

Trucking & Infrastructure

L'industria dell'autotrasporto ha reagito positivamente alla rielezione di Trump, prevedendo che le sue politiche, e quelle di un Congresso repubblicano, saranno una manna per le aziende e, di conseguenza, per l'autotrasporto. Il settore ricorda l'impatto che gli sgravi fiscali hanno avuto sul mercato del trasporto merci nel biennio 2017-2018 e spera in benefici simili con il rinnovo degli sgravi fiscali sotto l'amministrazione Trump. . Inoltre, l'industria è incoraggiata dall'attenzione del Presidente Trump per la deregolamentazione, in particolare dall'abbandono della priorità dei veicoli a emissioni zero, in particolare dei veicoli elettrici a batteria per impieghi gravosi, che secondo l'industria sono attualmente impraticabili a causa dei costi, delle infrastrutture e delle sfide di manutenzione.

Una differenza chiave tra la seconda amministrazione Trump e l'amministrazione Biden sarà lo spostamento del sostegno federale dai veicoli a emissioni zero e dalle energie rinnovabili ai veicoli a combustione interna e alle industrie del petrolio e del gas. I regolamenti dell'Agenzia per la Protezione dell'Ambiente (EPA), come gli standard di emissione della Fase 3 e le deroghe agli standard di emissione dei veicoli della California, insieme agli incentivi per l'acquisto di veicoli a emissioni zero, potrebbero essere ridotti o eliminati. Tuttavia, i produttori OEM hanno già investito in modo significativo nei motori che soddisfano gli standard del 2027, che dovrebbero entrare sul mercato a un costo più elevato rispetto ai modelli precedenti.

La legislazione del presidente Biden in materia di infrastrutture ed energia pulita, la legge bipartisan sulle infrastrutture (BIL) e l'Inflation Reduction Act (IRA), potrebbe subire riduzioni o eliminazioni di sovvenzioni selezionate (BIL) e crediti d'imposta (IRA) da parte del Congresso e di Trump. Tuttavia, devono agire con cautela, poiché gran parte dei finanziamenti BIL e IRA sono destinati a circoscrizioni elettorali fortemente conservatrici.

Commercio

Il Presidente Trump ha proposto tariffe generalizzate sulle importazioni come possibile sostituto di altre forme di tasse. I dazi sulle importazioni hanno un effetto inflazionistico e possono potenzialmente inimicarsi i partner commerciali di lunga data e inasprire le tensioni con la Cina. La natura di ritorsione dell'imposizione di tariffe ha provocato una guerra commerciale con la Cina durante la prima amministrazione Trump, a partire dal 2018. Si possono prevedere conseguenze simili se una seconda guerra commerciale dovesse intensificarsi nel 2025. A lungo termine, ciò potrebbe ridurre i flussi di merci a causa della diminuzione della domanda dei consumatori dovuta all'aumento dei prezzi.

Le importazioni di grassi animali, oli vegetali e soia, insieme al sostegno degli standard sui carburanti a basse emissioni di carbonio (LCFS) e sugli standard sui carburanti rinnovabili (RFS), hanno determinato l'aumento dell'offerta di gasolio rinnovabile negli Stati Uniti negli ultimi anni.

La produzione di gasolio rinnovabile è cresciuta rapidamente, con produttori e distributori che cercano di espandere le vendite oltre la California. Tuttavia, le tariffe potrebbero aumentare il costo delle materie prime importate, rendendo il diesel rinnovabile più costoso di quello convenzionale. La possibilità di un secondo sciopero dell'International Longshoremen's Association (ILA) rappresenta una minaccia significativa per la circolazione internazionale delle merci. L'accordo di lavoro tra l'ILA e la United States Maritime Alliance scade il 15 gennaio, in prossimità della transizione del governo statunitense, il che potrebbe complicare il raggiungimento di un nuovo accordo. Secondo il Journal of Commerce, i previsti scioperi portuali sulle coste dell'Est e del Golfo a gennaio, insieme alle tariffe proposte dal Presidente eletto Trump, dovrebbero accelerare l'arrivo di centinaia di migliaia di container a novembre e dicembre.

Reazioni elettorali e referendum statali

Stato di Washington

Nel fervore delle elezioni presidenziali e congressuali, gli elettori dello Stato di Washington hanno scelto di preservare il programma cap-and-trade dello Stato. Questa approvazione, insieme agli sforzi per collegare il programma cap-and-trade dello Stato di Washington con quelli della California e del Quebec, significa che l'impatto del programma sui prezzi del gasolio rimarrà (vedi Figura 1), ma potrebbe diminuire se questi programmi si collegheranno ufficialmente.

California

Come per la prima presidenza Trump, le solide politiche californiane in materia di energia pulita e clima rischiano di scontrarsi con le agende federali. Misure chiave come i regolamenti Advanced Clean Trucks, Advanced Clean Fleets e In-Use Locomotive si basano su deroghe dell'EPA, che potrebbero essere a rischio sotto una seconda presidenza Trump a causa di una spinta repubblicana alla deregolamentazione. Ciò potrebbe compromettere i regolamenti della California. In risposta, il governatore Gavin Newsom ha convocato una sessione legislativa d'emergenza per discutere e proteggere le priorità della California.

Advanced Clean Trucks (ACT)

L'ACT prevede che, entro il 2035, il 75% di tutte le vendite di autocarri pesanti (Classe 4-8) e il 40% delle vendite di trattori della Classe 7-8 in California siano a emissioni zero. Tra gli Stati che hanno adottato questa norma figurano lo Stato di Washington, l'Oregon, il Colorado, il New Mexico, New York, il New Jersey, il Vermont e il Massachusetts.Gli Stati che stanno valutando di adottarla sono North Carolina, Virginia, Maryland, Pennsylvania, Connecticut, Rhode Island, Illinois e Maine.

L'ACT potrebbe essere più resistente all'intervento federale grazie alla Clean Truck Partnership, un accordo tra le autorità di regolamentazione californiane e i principali produttori di autocarri che prevede la moderazione di alcune normative in cambio del rispetto dei requisiti ACT da parte dei produttori, indipendentemente dalle controversie.

Advanced Clean Fleets (ACF)

L'ACF prevede che i grandi vettori inizino a convertire i loro autocarri da trasporto a veicoli a emissioni zero (ZEV) nel 2024, con l'obiettivo di una piena attuazione entro il 2035. La tempistica si estende al 2039 per gli autocarri da lavoro e i trattori con cabina diurna, e al 2042 per i trattori con cabina a cuccetta e i veicoli speciali se l'acquirente finale è in California. Inoltre, la norma prevede di porre fine alle vendite di autocarri diesel entro il 2036 per incoraggiare l'adozione di veicoli ZEV per impieghi medi e pesanti. A differenza dell'ACT, l'ACF non è stato adottato da altri Stati, è ancora in attesa di una deroga da parte dell'EPA e sta affrontando importanti sfide legali.

Le norme sulle locomotive in uso

Le norme sulle locomotive in uso richiedono l'uso dei modelli diesel più puliti disponibili. Entro il 2030, le locomotive non potranno avere più di 23 anni. Entro il 2035, tutte le locomotive in uso dovranno essere modelli a emissioni zero. Come per l'ACF, anche la norma sulle locomotive in uso è oggetto di un'intensa attività di contenzioso.

Considerazioni chiave

La rielezione del Presidente Donald Trump e di un Congresso repubblicano introduce cambiamenti chiave per gli stakeholder dei trasporti e della catena di approvvigionamento. Si prevede che il sostegno federale si sposterà verso la produzione di combustibili fossili, con politiche che probabilmente ridurranno l'enfasi sull'energia pulita e sulle tecnologie a zero emissioni. Tuttavia, non è certo che le dinamiche di mercato possano stimolare la produzione e abbassare i prezzi dei carburanti. Se da un lato i tagli fiscali e la deregolamentazione potrebbero avvantaggiare le imprese, dall'altro le tariffe e le tensioni commerciali potrebbero interrompere le catene di approvvigionamento e aumentare i costi dei beni importati. Le iniziative statali, come le normative californiane sui veicoli a emissioni zero, potrebbero essere messe in discussione a livello federale, ma potrebbero persistere grazie a partnership chiave. Inoltre, le potenziali vertenze sindacali nei principali porti statunitensi evidenziano l'urgenza di trovare una soluzione per evitare ulteriori interruzioni della catena di approvvigionamento. Con l'avvicinarsi dell'insediamento di gennaio, gli operatori del settore devono navigare in un ambiente politico complesso in cui le agende federali e statali possono divergere, con un impatto sul costo, sul movimento e sulla sostenibilità delle merci negli Stati Uniti.

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Il team di ricerca ed economia di Breakthrough: discuterà ulteriormente le loro aspettative nel nostro prossimo Advisor Webinar il 21 novembre alle 14.00 CT.

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