Guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine : les tarifs douaniers continuent d'avoir un impact sur les chaînes d'approvisionnement

Lors de la dernière mise à jour de notre commentaire sur les droits de douane, les États-Unis et la Chine avaient conclu une trêve provisoire en maintenant des droits de douane minimes. Depuis, nous nous sommes abstenus de tout dialogue cohérent en raison de la rhétorique toujours fluctuante sur le sujet qui, jusqu'à récemment, ne s'est pas traduite par des changements de politique. À l'époque, les États-Unis appliquaient des droits de douane de 10 % sur 200 milliards de dollars de marchandises chinoises. La Chine avait supprimé les droits de douane sur les automobiles et augmenté ses achats de produits américains.

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Qu'est-il advenu du commerce entre les États-Unis et la Chine ?

Lors d'une récente série de conversations, les négociations ont été rompues. L'administration américaine a invoqué le fait que le gouvernement chinois aurait renoncé à certains aspects de l'accord et les États-Unis ont réagi en brandissant la menace d'une augmentation des droits de douane. Les États-Unis ont augmenté leurs droits de douane sur les 200 milliards de dollars initiaux de 10 % à 25 %. En outre, ils continuent de menacer de droits de douane de 25 % sur 325 milliards de dollars d'exportations chinoises supplémentaires qui n'ont pas été touchées par la première vague de sanctions.

Comme cela a été le cas tout au long de la dernière guerre commerciale entre les deux pays, la Chine a riposté en annonçant qu'elle appliquerait des droits de douane allant jusqu'à 25 % sur 60 milliards de dollars de marchandises américaines. Cette vague de droits de douane touche principalement l'industrie agricole (plus de 300 produits), ce qui a accru l'angoisse des agriculteurs à mesure que la pression à la baisse sur les prix des produits de base s'intensifiait. La menace de droits de douane supplémentaires sur les produits américains en provenance de Chine si cette augmentation se concrétisait n'est pas claire. Compte tenu de l'ampleur de ces hausses tarifaires potentielles, il est raisonnable de s'attendre à des impacts significatifs sur la fabrication et la production américaines - que cela soit principalement dû à l'incertitude sur les marchés ou aux coûts réels associés aux tarifs reste à voir.

Impacts de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine sur les chaînes d'approvisionnement

Lors de la précédente série de tarifs, l'administration Trump a donné une indication des délais dans lesquels les décisions et les augmentations tarifaires seraient prises. Avec des délais souples entourant ces décisions, les entreprises étaient suffisamment averties pour formuler une stratégie qui maximisait le commerce avant que les augmentations n'entrent en vigueur. Dans le cas présent, de nombreuses entreprises ont concentré leurs commandes pour 2019 au quatrième trimestre 2018 en prévision de l'augmentation potentielle des droits de douane au 1er janvier, même si celle-ci ne s'est pas concrétisée comme prévu. Quoi qu'il en soit, les entreprises ont commandé davantage de stocks et ajusté leurs réseaux du mieux qu'elles pouvaient pour éviter autant que possible les conséquences associées aux tarifs douaniers.

Cette fois-ci, le passage de 10 % à 25 % s'est produit en grande partie sans préavis et n'a pas laissé le temps aux entreprises de faire avancer leurs stocks pour éviter l'augmentation.

Cela dit, les entrepôts ont encore des stocks excédentaires suite à la dernière série de retraits de fret. Même en ayant été prévenus à l'avance de la dernière augmentation, les stocks sont au maximum et les entreprises n'auraient nulle part où stocker des marchandises supplémentaires si elles les avaient retirées pour les éviter.

Impact direct des tarifs sur les consommateurs

Les tarifs actuels portent essentiellement sur des matériaux et des intrants essentiels à la fabrication et à la production - des biens qui ne touchent pas directement le consommateur. En outre, de nombreux détaillants et fabricants ont protégé les consommateurs des effets de la première série de droits de douane en choisissant d'absorber les hausses tarifaires dans les marges de leurs produits. Cette pratique ne sera pas viable si les droits de douane passent à 25 %, en particulier pour les détaillants d'une seule catégorie touchés par le changement. Si l'administration Trump adopte les droits de douane proposés sur les 325 milliards de dollars de marchandises supplémentaires - en grande partie des produits finis que les consommateurs retireraient directement des rayons, tels que les produits électroniques et électroménagers - les consommateurs seront plus directement touchés.

Les importations américaines de biens en provenance de Chine ont chuté de manière significative dans toutes les catégories de produits touchés par les droits de douane. Cet effet représente la réponse de la demande des entreprises et des consommateurs à l'augmentation des prix. Le graphique montre chaque série de tarifs douaniers au cours de l'année 2018, accompagnée de sa date d'entrée en vigueur qui est assortie d'une couleur. Chaque série de droits de douane a entraîné une baisse de plus de 25 % de la valeur totale des exportations des produits concernés jusqu'au 31 mars 2019. Les dates d'entrée en vigueur des droits de douane étaient les suivantes Le 6 juillet 2018, 25 % sur la liste initiale de 34 milliards de dollars de marchandises, le 23 août 2018, 25 % sur la liste de 16 milliards de dollars de marchandises, et le 24 septembre 2018, 10 % sur la liste de 200 milliards de dollars de marchandises. Les droits de douane existants qui ne sont pas concernés par ces échéances sont indiqués comme "Autres".

Si ces marchandises subissent des augmentations de prix en raison des droits de douane, les niveaux de consommation diminueront probablement, ce qui se traduira par une baisse de la demande de fret. Il est également important de tenir compte de la différence entre les conditions économiques générales de chaque série de droits de douane. La première série de droits de douane a eu lieu à une époque où les dépenses de consommation étaient robustes et où le marché boursier était en pleine expansion, et où les entreprises bénéficiaient encore de la réduction d'impôts. Aujourd'hui, le climat économique est en train de changer. L'incertitude pèse toujours sur les consommateurs. La consommation, à l'exception d'un mois de mars vigoureux, a été plus faible que prévu.

Comme la baisse de la consommation et des dépenses de consommation s'accompagne d'une hausse des prix, les achats diminueront. Cela maintiendra les stocks à des niveaux élevés, réduisant encore la demande de réapprovisionnement et donc le fret. Les premières estimations prévoient que les tarifs douaniers réduiront la croissance du fret conteneurisé d'un pour cent par rapport à l'année précédente. Cela s'ajoutera à une croissance déjà plus lente que prévu jusqu'à présent en 2019, en raison de la faiblesse des performances macroéconomiques. Pour les expéditeurs qui opèrent sur un marché volatile, dans des circonstances politiques qui changent rapidement et dans un comportement des consommateurs qui s'affaiblit, il est essentiel de comprendre le risque dans votre chaîne d'approvisionnement pour créer la feuille de route stratégique la plus efficace pour votre réseau. Les tarifs douaniers sont un facteur majeur à prendre en compte à la fin de l'année 2019 et dans vos stratégies pour 2020. Être conscient de la façon dont les tarifs jouent dans un treillis plus complexe d'indicateurs économiques apportera un contexte à cette dynamique et aidera à générer des idées exploitables à travers votre chaîne d'approvisionnement.