Comprendre le récent mandat du Mexique en matière de DTU

Alors que le monde commence à prendre un virage stratégique vers des carburants plus durables à faible teneur en soufre, plusieurs secteurs du transport commencent à ressentir les effets de ces changements, tant sur le plan législatif qu'économique. Un exemple opportun d'une nation qui subit actuellement des changements importants dans la qualité et la consommation de carburant est le Mexique, alors que les pénuries de carburant et les nouveaux mandats à faible teneur en soufre ajoutent de la complexité à un écosystème énergétique déjà stressé.

Le mandat ULSD au Mexique

À la fin de 2018, le Mexique a provisoirement affirmé sa décision d'interdire le diesel à haute teneur en soufre dans tout le pays et de passer à la consommation de produits diesel à très faible teneur en soufre (ULSD) exclusivement. Cependant, face aux pénuries de carburant dues aux vols et aux fermetures d'oléoducs qui en ont résulté, le gouvernement mexicain devrait désormais émettre une exclusion de 6 mois de la nouvelle règle, plus précisément dans les régions du Bajio et du Centre.

Ce délai donne plus de temps aux raffineries exploitées par Pemex dans ces régions pour adapter les machines à la production de ULSD, et atténue les tensions liées au carburant alors que le pays est confronté au vol de pipelines et à ses conséquences économiques et humanitaires. Malgré ce retard, certains pensent que la demande supplémentaire du Mexique pour l'ULSD va créer des mouvements de prix plus volatils et des primes pour le diesel dans le pays.

Évaluation de l'impact immédiat

Si l'obligation entrait en vigueur en 2019, le Mexique serait probablement confronté à une décision stratégique consistant soit à importer le produit supplémentaire à faible teneur en soufre qu'il n'a pas la capacité de produire, soit à entreprendre le processus à forte intensité de capital et de temps consistant à moderniser les raffineries afin d'augmenter cette capacité. Les deux options sont complexes - qu'il s'agisse de lutter contre le désir dominant d'accroître l'autonomie énergétique nationale ou de moderniser l'infrastructure énergétique - et il existe une incertitude supplémentaire quant à savoir si ce mandat créera des pics de prix liés à la demande.

Pour produire localement des quantités suffisantes de DTU pour répondre à la nouvelle demande créée par le mandat, le Mexique doit apporter des modifications substantielles à ses capacités de raffinage.Il s'agit notamment d'accroître la complexité des installations existantes, telles que les raffineries de Tula (315 000 barils) et de Salamanca (220 000 barils), afin de traiter de manière appropriée le pétrole brut qu'il produit.

Le président Lopez Obrador a déjà entamé le processus de mise à jour et d'ajout d'infrastructures énergétiques, en établissant des plans à la fin de 2018 pour construire une raffinerie de pétrole de 340 000 barils dans la province de Target. Une fois achevée, cette raffinerie serait la plus grande du Mexique, mais son prix s'élève à 8 milliards de dollars et son délai d'achèvement n'a pas encore été fixé.  ; Il faudrait également améliorer les capacités de transport et de stockage de l'ULSD, ce qui compliquerait le réseau de distribution des produits énergétiques déjà très serré dans tout le pays en raison des vols de pipelines.

L'importation du volume supplémentaire en provenance des États-Unis est une autre option. Même si, dans un premier temps, cette option pourrait accroître la pression sur les prix du diesel, il est important de la replacer dans son contexte. Comme le montre le graphique ci-dessus, une nette majorité de la consommation mexicaine répond déjà aux spécifications de l'ULSD, une grande partie de la demande mexicaine de diesel provenant de la côte américaine du Golfe du Mexique. Avec un volume d'importation de près de 300 000 barils par jour en provenance des États-Unis, le Mexique a régulièrement augmenté sa dépendance globale à l'égard des produits distillés depuis 2009, et cette tendance devrait se poursuivre. Cela étant, une légère augmentation du volume des importations en provenance des États-Unis n'est pas susceptible d'ajouter une prime significative aux prix du diesel domestique au Mexique si le mandat ULSD prend effet à l'échelle nationale.

Demande internationale concurrente

Alors que l'augmentation des volumes d'importation n'est pas susceptible d'avoir un impact considérable sur les prix ULSD au Mexique, la demande internationale croissante pour produit raffiné à faible teneur en soufre provenant de l'industrie du transport maritime pourrait être un facteur plus important de la volatilité des prix du diesel.

Malgré l'augmentation prévisible de la demande de combustibles de soute à faible teneur en soufre, de nombreux raffineurs sont moins en mesure de suivre le rythme de production des distillats moyens tels que l'ULSD et le mazout en raison de la complexité et des dépenses requises pour le processus de raffinage. Le rythme de production de diesel à faible teneur en soufre restant beaucoup plus lent que celui de la demande mondiale, la concurrence entre les secteurs maritime et du camionnage pour les produits conformes pourrait se traduire par une volatilité importante des prix de l'ULSD partout en 2019, y compris au Mexique.

Alors que le mandat ULSD mexicain n'a pas encore été mis en œuvre à l'échelle nationale, l'observation des mouvements des prix du diesel à la fois nationaux et internationaux sera essentielle pour évaluer la dynamique future dans le paysage énergétique de plus en plus complexe du Mexique. Associée à une stratégie agile de gestion des carburants, la publication mensuelle Mexico Advisor de Breakthrough relie ces mouvements actuels et futurs des prix du pétrole aux fondamentaux du marché, aux principes économiques et aux risques géopolitiques - afin que les expéditeurs puissent comprendre et réagir efficacement aux changements dans leurs dépenses en carburant au Mexique.

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