Détroit d'Ormuz - Tension dans un point névralgique pour le pétrole brut

Avec la décision des États-Unis de mettre fin aux dérogations aux sanctions pour les importations de produits énergétiques iraniens, les projecteurs sont de nouveau braqués sur les tensions politiques au Moyen-Orient. L'Iran doit désormais faire face à une baisse de la demande pour ses exportations, tandis que les pays voisins réévaluent la dynamique de production afin d'éviter des pénuries dans l'approvisionnement mondial en pétrole. Ces tensions se sont récemment intensifiées, deux pétroliers saoudiens ayant été attaqués dans le golfe Persique au début du mois de mai, prétendument par des forces liées à l'Iran. Les attaques ayant eu lieu près du détroit d'Ormuz, les prix du brut ont augmenté car les investisseurs ont commencé à craindre que le conflit ne perturbe le transport du brut dans l'un des points d'étranglement maritimes les plus importants du monde.

Qu'est-ce que les points d'étranglement maritimes du pétrole brut ?

Plus de la moitié de la production mondiale de pétrole brut étant transportée par bateau, les perturbations du transport maritime peuvent avoir des conséquences très directes et presque immédiates sur les prix du pétrole brut. Ces événements ont un impact particulier lorsqu'ils touchent les principaux points d'étranglement maritimes du monde, c'est-à-dire les canaux étroits des voies commerciales plus longues qui limitent à la fois la taille et le nombre des navires qui peuvent passer dans leurs eaux.

Souvent, ces points d'étranglement sont bénéfiques pour les navires car ils raccourcissent généralement la durée du voyage - le canal de Panama, par exemple - ce qui permet de gagner du temps et de l'argent. L'image ci-dessous montre comment ces zones ouvrent davantage le commerce mondial entre les États-Unis, l'Europe, l'Afrique et l'Asie. Les points d'étranglement présentent toutefois un risque important lorsqu'ils constituent le seul point d'entrée ou de sortie pour les navires dans une région donnée.

Pourquoi le détroit d'Ormuz est-il important pour le commerce mondial du pétrole ?

Le détroit d'Ormuz est un exemple clé de ce risque potentiel. Situé entre Oman et l'Iran, le détroit d'Ormuz relie le golfe d'Oman au golfe Persique. Tous les navires transportant des produits bruts en provenance de la région doivent passer par ses eaux. Bien que le détroit fasse encore 21 miles de large à son point le plus étroit, le seul endroit où la profondeur est suffisante pour permettre aux pétroliers de passer se trouve dans un couloir de deux miles de large en son centre.

Le caractère incontournable du détroit pour les transporteurs de pétrole brut contribue également à son importance stratégique pour les membres de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP). De nombreux membres clés de l'organisation, dont l'Arabie saoudite, l'Iran, les Émirats arabes unis, le Koweït, le Qatar, le Bahreïn et l'Irak, dépendent de ce détroit pour leurs exportations de brut. Selon l'Association américaine d'information sur l'énergie, près d'un tiers du pétrole brut mondial échangé par voie maritime doit passer par le détroit d'Ormuz, avec un peu moins de 20 millions de barils par jour passant par la voie navigable en 2016.

Bien qu'il soit possible pour certains de ces pays de contourner le détroit par un oléoduc pour exporter du brut, la capacité de ces opérations est insuffisante pour une grande partie de la production totale de brut. Le graphique ci-dessous illustre les trois plus grandes opérations d'oléoduc, l'oléoduc est-ouest en Arabie saoudite offrant la plus grande capacité avec 4,8 millions de barils de pétrole par jour (mmbd), et les oléoducs Habshan-Fujairah et Abqaiq suivant avec 1,5 et 0,35 mmbd respectivement. L'oléoduc Habshan-Fujairah, récemment achevé, a été spécialement conçu pour éviter le détroit d'Ormuz en reliant les champs pétroliers occidentaux au golfe d'Oman, une solution que d'autres pays de la région pourraient envisager si les tensions continuaient à s'aggraver.

Comment le marché réagit-il au conflit dans le détroit d'Ormuz ?

La rhétorique autour du détroit d'Ormuz a été marquée par des tensions à plusieurs reprises au cours de l'histoire récente. Des menaces de fermeture du détroit et d'autres perturbations ont eu lieu dans les années 1980 pendant la guerre Iran-Irak, au début des années 2010 autour des discussions visant à freiner le programme nucléaire iranien, et plus récemment après le le retrait des États-Unis de l'accord sur le nucléaire iranien.

Si les marchés réagissent généralement aux menaces de fermeture du détroit en exerçant une pression à la hausse sur les prix, la longévité de cette réaction est très variable. À la suite de la sortie des États-Unis de l'accord sur le nucléaire iranien en mai 2018, les prix du pétrole ont augmenté tout au long du mois. Plus tard, en décembre, la dernière menace officielle de l'Iran de fermer le détroit d'Ormuz a eu peu d'impact sur le prix du brut, d'autres dynamiques de production ayant contribué à la tendance générale à la baisse des prix des produits énergétiques pour clôturer 2018.

Bien que les menaces de fermeture du détroit d'Ormuz continuent de faire surface, plusieurs considérations ont empêché un blocage ou une fermeture de se concrétiser. La production de brut étant au cœur des économies des pays membres de l'OPEP entourant le golfe Persique, toute perturbation majeure du transport des exportations aurait un impact négatif sur la capacité de vente de l'instigateur. En outre, la présence de la cinquième flotte américaine à Bahreïn pourrait également empêcher la réalisation d'un blocage.