Le rôle changeant de l'OPEP dans la dynamique des prix mondiaux

L'histoire du contrôle des prix par l'OPEP

Le but de l'OPEP est d'unifier les politiques des membres producteurs afin d'assurer "la stabilisation des marchés pétroliers pour garantir un approvisionnement efficace, économique et régulier en pétrole pour les consommateurs, un revenu régulier pour les producteurs et un rendement équitable du capital pour ceux qui investissent dans l'industrie pétrolière" conformément à leur mission. En fin de compte, le groupe contrôle les prix en forçant le marché avec des principes économiques fondamentaux pour s'assurer un gain économique et politique.

Depuis sa création, l'OPEP a été le plus grand acteur dans l'équation de la production mondiale de pétrole brut, détenant environ 30 pour cent de la part de marché. Historiquement, lorsque d'autres acteurs beaucoup plus petits ont dévié leur production du plan, l'impact a été atténué et les marchés ont continué à se comporter de manière proche des attentes. Globalement, les décisions de l'OPEP ont joué un rôle presque indépendant dans l'évolution du coût du pétrole brut, mais aussi des produits raffinés comme le diesel et l'essence. Si l'OPEP reste la seule source consolidée qui mesure et équilibre le marché, elle n'est plus qu'un acteur parmi d'autres, importants et émergents, qui diluent leur capacité à faire bouger le marché en vase clos. L'augmentation de la production de pétrole brut aux États-Unis et en Russie tend à compenser les réductions et les décisions prises par l'OPEP. À mesure que le paysage mondial du pétrole brut se fragmente et se diversifie, le processus de contrôle des prix devient plus complexe.

Alors que cette répartition plus diluée du pouvoir occupe le devant de la scène, les quatorze pays membres de l'OPEP ont ajouté un contingent de pays "+" à leur cause (OPEP+). Le "+" est constitué de dix pays supplémentaires qui acceptent de contribuer à l'équilibre du marché, mais qui ne sont pas tenus d'opérer selon les conditions d'une adhésion à part entière. Cet ajout illustre la nécessité pour l'OPEP de récupérer des parts de marché en faisant en sorte que davantage d'alliés joignent leurs forces pour soutenir sa capacité à contrôler les prix.

La part de marché mondiale du pétrole brut évolue

L'abondance énergétique des États-Unis, due à la croissance rapide de leur production nationale, les a positionnés comme un acteur dominant dans le paysage du pétrole brut. En tant que telles, les décisions politiques et stratégiques prises par les États-Unis créent des ondes de choc considérables dans la dynamique du pétrole brut. Cette présence sur le marché peut parfois éclipser les décisions de l'OPEP, qui n'est plus le seul grand acteur. Dans certains cas, il semble que l'OPEP réagisse aux nouvelles concernant la production américaine, plutôt que d'être à l'origine de la situation.

En outre, l'intensification de la politique étrangère des États-Unis - les sanctions iraniennes et la politique relative au Venezuela, par exemple - commence à réduire naturellement la production de l'OPEP. Les déficits de l'Iran et du Venezuela et les tensions croissantes entre les pays membres réduisent l'offre, ce qui élimine la nécessité pour l'OPEP d'imposer des réductions à ses membres restants.

Pourquoi est-il important pour les expéditeurs de prêter attention aux réunions de l'OPEP ? L'OPEP+ produit collectivement plus de 40 % du pétrole brut mondial, de sorte que toute décision prise par ces exportateurs continue d'avoir un impact sur les marchés mondiaux des matières premières et des actions. L'Arabie saoudite et la Russie sont les chefs de file de ce groupe, représentant un peu moins de la moitié de la production de l'OPEP+. Le rythme rapide de la croissance de la production pétrolière américaine a représenté le défi le plus important pour les accords de l'OPEP+.Source : Agence internationale de l'énergie, US Energy Information Administration

Pour déterminer la quantité optimale de production nécessaire pour contrôler les prix, l'OPEP et les autres pays signataires de son accord de réduction de la production (OPEP+) évaluent l'état actuel de l'offre et de la demande mondiales de pétrole brut et tentent de prédire comment cet équilibre fluctuera à l'avenir sur la base de leur meilleure estimation de l'évolution des événements sur le marché. Pour les expéditeurs, ces décisions de production et ces perturbations du marché ont en fin de compte un impact sur le prix du diesel et d'autres produits raffinés qui contribuent à leurs dépenses de transport.

En 2019, la croissance de l'offre mondiale de pétrole brut dépasse la demande plus faible que prévu, ce qui conduira probablement à une période d'offre excédentaire. Fin juin, l'OPEP doit décider de la marche à suivre pour éviter que les prix du pétrole brut ne chutent davantage. Leur décision s'accompagne toutefois de conditions économiques plus compliquées que celles observées ces dernières années.

L'avenir de la dynamique des prix du pétrole brut

Malgré ce jeu d'équilibre naturel provoqué par la politique étrangère des États-Unis, le paysage reste instable et il devient de plus en plus difficile de prédire les prochains mouvements. En raison de cette incertitude, les pays et les entreprises sont moins susceptibles de réaliser des investissements importants dans les infrastructures, la fabrication et le commerce, ce qui assombrit les perspectives économiques et, en fin de compte, affaiblit la demande.

Toutes ces stipulations n'annulent pas la pertinence et le pouvoir de l'OPEP en termes de conduite des prix mondiaux, mais elles modifient les conditions dans lesquelles elle opère. L'OPEP n'est plus la force motrice du marché qu'elle était autrefois, et doit maintenant être réactive alors que les États-Unis revendiquent une plus grande part de marché.