Mise à jour du marché des carburants et du fret - Impacts continus du COVID-19 et du conflit de l'OPEP

A la clôture du marché le 16 mars, les prix du pétrole brut de référence ont chuté d'environ 3,00 dollars de plus par baril pour atteindre moins de 30 dollars, tandis que les prix du diesel ont baissé de 0,09 dollar de plus par gallon. La demande intérieure de fret a contré cette tendance à la baisse jusqu'à présent en raison des besoins soudains des consommateurs pour de nombreux articles ménagers.

Les effets du COVID-19 sur le marché de l'énergie

Comment la demande de pétrole brut a-t-elle évolué en réponse au virus ?

La demande mondiale de pétrole brut et de carburants pour le transport a continué à diminuer en raison du COVID-19 et des mesures adoptées pour ralentir son expansion. Les compagnies aériennes ont supprimé plusieurs vols, de nombreux pays sont sous une forme ou une autre de confinement et les voyages personnels ont diminué. Tous ces efforts entraînent une baisse de la demande de pétrole brut et de produits raffinés. L'Agence internationale de l'énergie a récemment réduit ses prévisions de demande de pétrole pour 2020 de 1,1 million de barils par jour, avec une baisse de 2,5 millions de barils par jour prévue pour le premier trimestre.

L'Administration américaine d'information sur l'énergie a également publié une mise à jour des prévisions concernant l'offre et la demande internationales de pétrole brut, renforçant le fait que le déséquilibre du marché devrait persister au cours des prochains trimestres. Cette situation est mise en évidence dans le graphique ci-dessus, tout comme d'autres périodes de déséquilibre important remontant à la crise financière de 2008. Chacune de ces périodes s'est accompagnée d'un comportement baissier des prix comparable à celui que nous observons actuellement, mais dans des circonstances bien différentes. Les perspectives de la demande de pétrole et les évolutions du côté de l'offre restent aussi fluides que la propagation du virus lui-même, ce qui ajoute encore à l'incertitude du marché.

Qu'est-ce qui a changé du côté de l'offre dans la dynamique du pétrole brut ?

L'échec de la réunion de l'OPEP+ au début du mois de mars a rapidement fait place à une guerre des prix entre l'Arabie saoudite et la Russie, le groupe ayant complètement abandonné les réductions de la production existantes. Cette situation a renforcé les craintes d'un marché surapprovisionné lors du choc de la demande de COVID-19. Le statut de la relation OPEP+ reste inconnu et les participants ont continué à fonctionner selon la mentalité "produisez autant que vous voulez". Les principaux producteurs se battent désormais pour leur part de marché, même si les prix du pétrole ne sont pas économiquement viables.

L'environnement actuel du marché du pétrole, avec des prix inférieurs à 35 dollars le baril, soulève la question de savoir combien de temps les producteurs peuvent fonctionner aux niveaux actuels tout en faisant face à des vents contraires liés aux coûts de production et aux exigences budgétaires. Le sentiment est resté largement inchangé dans la mesure où l'Arabie saoudite et la Russie se sont engagées à augmenter leur production jusqu'à leur capacité maximale, pour le moment. Les États-Unis, par exemple, ont évoqué la possibilité de reconstituer leurs réserves stratégiques de pétrole dans le cadre de la fenêtre de prix bas existante afin de retirer des barils du marché et d'offrir un certain soutien aux prix. Un marché pétrolier en surabondance semble être la réalité dans un avenir prévisible et, en fin de compte, constitue une préoccupation pour les producteurs de pétrole qui va au-delà du choc de demande COVID-19.

Comment cela influencera-t-il les prix du pétrole brut et des produits raffinés ?

COVID-19 et le récit relativement inchangé sur le front de l'OPEP+ ont poussé les prix de gros moyens du diesel à l'échelle nationale aux États-Unis sous la barre des 190 cents le gallon pour la première fois depuis la fin de l'année 2016. Depuis le 1er janvier, les prix de gros du diesel aux États-Unis ont chuté de près de 80 cents par gallon, avec la plongée supplémentaire du marché le 16 mars envoyant les prix de gros en baisse de 7 à 10 cents par gallon supplémentaires le 17 mars.

La baisse constante du marché de gros et les ajustements retardés de l'indice de détail DOE ont causé le DOE à l'écart de prix de gros de dépasser 90 cents par gallon pour la première fois depuis janvier 2015. Les prix de gros du diesel canadien ont suivi une tendance similaire, tombant sous les 90 cents CAD par litre pour la première fois depuis la mi-2017.

Cette tendance à la baisse des prix devrait se poursuivre jusqu'à ce que le COVID-19 soit maîtrisé, qu'un rebond économique se produise ou que des contraintes soient réintroduites dans l'approvisionnement en pétrole brut et en produits raffinés. La saison de conduite estivale et les périodes de maintenance des raffineries offrent un certain avantage saisonnier qui soutiendra probablement les prix au cours des prochains trimestres. Toutefois, leur capacité à déclencher un rebond majeur des prix dépendra de la durée pendant laquelle l'écart entre l'offre et la demande restera creusé en raison de l'évolution de la demande due au COVID-19 et des contributions de l'OPEP à l'offre.

Impacts sur le marché du fret

Comment le COVID-19 a-t-il affecté la demande de fret ?

Les effets de l'épidémie de COVID-19 sur la demande englobent à la fois les marchés de l'énergie et du fret, mais avec des niveaux d'ampleur et de direction différents. La demande globale de fret dans l'ensemble de la clientèle de Breakthrough : a augmenté depuis l'apparition du COVID-19, mais certaines industries ont affiché des taux de croissance plus lents en fonction des besoins des consommateurs au milieu de la propagation de la pandémie. Les consommateurs ont vidé les rayons des magasins pour s'approvisionner en produits essentiels, comme le papier hygiénique, les produits de santé et les produits de nettoyage.  ; Par conséquent, la demande de fret a augmenté dans de nombreux secteurs pour faire face à la hausse de la demande de produits essentiels de tous les jours.  ; Les exigences fédérales heures de service ont également été levées pour les produits essentiels afin d'aider à répondre à la hausse de la demande.

Le graphique ci-dessous montre que lorsque le COVID-19 a frappé pour la première fois, la demande de fret dans le réseau Breakthrough pour les produits de papier et les biens de consommation emballés a grimpé en flèche.  ; La demande de fret a augmenté d'environ 8 points de pourcentage dans les deux industries depuis le début de l'épidémie de COVID-19 et d'environ 14 points de pourcentage par rapport aux volumes de l'année dernière.  ; En outre, la demande de fret pour les produits de papier et les biens de consommation emballés - tels que le papier hygiénique et les produits de nettoyage - a dépassé les niveaux de 2018 lorsque les États-Unis étaient en plein essor économique.

La demande de fret pour les produits de papier et les biens de consommation emballés - tels que le papier hygiénique et les produits de nettoyage - a dépassé les niveaux de 2018 lorsque les États-Unis étaient en plein essor économique.Nous avons choisi de nous concentrer sur ces industries en raison de leur lien direct avec le COVID-19 et de son influence sur les habitudes d'achat des consommateurs.

Envisageant l'avenir, nous nous attendons à ce que la demande de fret reste forte à court terme.  ; Une fois que la panique initiale se sera dissipée et/ou que l'épidémie aura stoppé les activités américaines, nous pourrions observer une accalmie dans la demande de fret dans toutes les industries. La flambée actuelle a incité les consommateurs à stocker des produits d'usage courant, ce qui signifie que la demande pour ces biens devrait diminuer à l'avenir.

Voir nos précédentes mises à jour du marché en réponse à COVID-19 et à la récente dynamique de l'OPEP+ ci-dessous:

• 3.9.2020  ;  | Le marché de l'énergie s'effondre sous l'effet de la propagation du Coronavirus & ; conflit OPEP+
• 2.18.2020 | Impacts des prix du coronavirus sur les marchés mondiaux des carburants 

Pour toute couverture relative à la gestion des carburants et du fret face au COVID-19, visiter notre page.